中金(jīn)：政策红利(lì)支持低估值国企(qǐ)修复 可能带(dài)来中期投资机遇，低估值国企(qǐ)表现(xiàn)较好，估值仍有继续(xù)修复(fù)的(de)空间(jiān)。当前国(guó)企/央企(qǐ)PB估值为1.16x和1.0x，与非国企的(de)2.71x仍(réng)存在折价，与(yǔ)海外各领(lǐng)域一流(liú)企业相比，市净率层(céng)面中国大(dà)型央企仍存在(zài)较明(míng)显(xiǎn)估值折价(jià)。央国企有望在政策引导和支(zhī)持(chí)下对自(zì)身(shēn)成长性、治理(lǐ)机制(zhì)和信(xìn)息交流等问题(tí)妥善优化，压制估(gū)值的(de)因素若能得(dé)到逐步化解，当前的偏低(dī)估值现象有望(wàng)继续修复，并带来较(jiào)好的相对收益(yì)。

　　中信证券：国企改(gǎi)革快速推进(jìn) 价值重塑助力(lì)“中特估”，2023年开始国企改(gǎi)革开启新阶段，国资(zī)委主(zhǔ)任张玉卓提出“一个目标、两个途径、三(sān)个作用”。近期包括(kuò)深(shēn)改委会议、“创建世界一流示(shì)范企业”名单扩容等涉及国企(qǐ)改革的事项不断推(tuī)进，旨在更(gèng)好助力国(guó)企(qǐ)完成新(xīn警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗)时代的(de)使命任(rèn)务。我们(men)认为，估值可以很好地(dì)反映(yìng)资(zī)本(běn)市场(chǎng)对企业经营效率和(hé)发(fā)展前(qián)景(jǐng)的态度，但当前(qián)各行(xíng)业国企估值水(shuǐ)平低(dī)于(yú)行(xíng)业(yè)平均。考核(hé)指挥棒强调效率以实现国企的“三个作用”，未来央企有望(wàng)实现(xiàn)价(jià)值提升。

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