金融界5月22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接近十(shí)年(nián)一遇的牛(niú)市。

　　海外资(zī)金是不可(kě)或缺力(lì)量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者对日本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日本(běn)交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初(chū)至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的(de)出手，成(chéng)为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的(de)伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事(shì)、三(sān)菱商事、三(sān)井物产、住友商事(shì)和丸(wán)红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对(duì)日本(běn)五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有(yǒu)的股票(piào)比在美国以(yǐ)外任何其他国家(jiā)都多。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特(tè)增(zēng)持了日(rì)本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票(piào)。现年92岁(suì)的他还在(zài)上个月罕(hǎn)见地访问(wèn)日本。

　　在5月初(chū)巴(bā)菲特(tè)股东大会(huì)上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们可(kě)能和这(zhè)五家公司都有过(guò)业务(wù)来往(wǎng)。从整体来看，这些公(gōng)司能够支付不(bù)错的分红(hóng)，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆(duī)业务，同(tóng)时我们还(hái)能通过(guò)融资(zī)解(jiě)决汇(huì)率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我(wǒ)们就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件事情(qíng)一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之(zhī)行的部(bù)分原(yuán)因是为了向(xiàng)这些公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接(jiē)班(bān)人），因为接下来(lái)双方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴(bā)菲特(tè)再次(cì)用行动告(gào)诉(sù)大家姜杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访日本东京(jīng)的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新(xīn)在东(dōng)京开设(shè)办(bàn)事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文(wén)网，日本综(zōng)合商社的2022财(cái)年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商社的合计(jì)净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投资(zī)家沃伦·巴菲特(tè)开(kāi)始(shǐ)大量持(chí)股的2020财年(nián)（截至2021年3月(yuè)）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本5大商社(shè)的合计净利润在短短(duǎn)2年(nián)时间里增(zēng)加到了(le)4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓(cāng)的(de)美(měi)国苹果和美国可口可乐股票的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研报中指出(chū)在(zài)过(guò)去的三十年中，日本经历(lì)了漫(màn)长而(ér)痛苦(kǔ)的通(tōng)缩，也被认为将会撤离世界(jiè)舞台的中(zhōng)心。但(dàn)其并没(méi)有(yǒu)完全失(shī)去竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大变化的(de)背景下，日(rì)本经(jīng)济的边际变化(huà)值(zhí)得研究并(bìng)重视。

　　国泰(tài)君(jūn)安表示在(zài)新的地缘政治格局(jú)下，日(rì)本在亚(yà)太格(gé)局中(zhōng)扮(bàn)演了更加重要的(de)角色，同时日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃(bó)，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也(yě)会发现日本的设备(bèi)投资开(kāi)始进入加速期，这背后有产业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚(shèn)至(zhì)略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在全(quán)球动荡(dàng)的大背景下(xià)反(fǎn)而成为(wèi)了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不可避(bì)免，但良好的医(yī)疗体系以及人工智能的发展，也(yě)意味着劳动(dòng)力萎缩的(de)风险在一定(dìng)程度上出现了(le)下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来(lái)，日本监管层持续推动(dòng)企业经营能(néng)力(lì)的改善(shàn)和(hé)价值(zhí)的(de)修复，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开(kāi)回购成为改革重要(yào)抓手。尤其(qí)是(shì)在今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变(biàn)大量(liàng)个(gè)股股(gǔ)价跌(diē)破净值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关(guān)注资金成(chéng)本和(hé)股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提(tí)升(shēng)股价(jià)后，日(rì)本(běn)股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一波回购(gòu)热潮。

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