4月以来，棉纺织(zhī)市场延续消费旺季(jì)强劲势头，下游纺企(qǐ)开工负荷高位，加之市场对新年度减产(chǎn)担(dān)忧加(jiā)重，国内棉(mián)价持续上涨。而国外金(jīn)融市场风险隐忧仍存，消费(fèi)延续偏弱局面下，外棉价格(gé)承压运行(xíng)，导致国内外棉花价差不断收缩，最(zuì)终(zhōng)至(zhì)4月(yuè)底(dǐ)5月初(chū)结束(shù)了内外棉倒挂局面(miàn)。中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022

　　“内(nèi)外棉(mián)价(jià)自2022年(nián)3月(yuè)以来(lái)一直维持倒挂的格局，近期随着国内棉价(jià)连(lián)续攀升(shēng)，价差逐渐收窄、由(yóu)负(fù)转正。内盘表现相对较强的原(yuán)因在(zài)于国(guó)内供需矛盾更(gèng)为突出，春节后国内需求(qiú)持续修复，外贸订单表(biǎo)现(xiàn)也(yě)好(hǎo)于预期，叠加新疆天气(qì)不利棉(mián)花播种和(hé)出苗(miáo)，减产预期推动国内棉(mián)价(jià)不(bù)断走(zǒu)强(qiáng)。外(wài)盘由于2022/2023年度全(quán)球棉市供需趋于宽松，上涨空间受限。”申(shēn)银万国期货棉花分析师李馨说(shuō)。

　　卓创资讯棉(mián)花分(fēn)析师高(gāo)飞堂告诉(sù)记(jì)者， 4月以来(lái)，棉纺织市场受消费旺季拉动(dòng)效果明(míng)显(xiǎn)，大多纺(fǎng)企纱线产(chǎn)品库存(cún)低位，开工负荷保(bǎo)持高位运行。据监测，山东(dōng)主销区4月纺(fǎng)企开(kāi)机负荷达(dá)到75％，较上月提高8个百分点；纺企所接订(dìng)单排单时间(jiān)达到10天，较上月增加2天，开工负荷及订单排单时(shí)间达到近(jìn)两年来(lái)最高水平。同时由于大部分(fēn)纺企(qǐ)纱线产品(pǐn)库存(cún)低位，产销压力较小，促使部分(fēn)企业增加原(yuán)棉储备库存(cún)，为棉花市(shì)场消(xiāo)费(fèi)提供了坚强(qiáng)支撑。

　　“尽管棉花现货价格持续上涨，但下游纺企对高价(jià)棉花(huā)的接(jiē)受(shòu)程度并不高，仍以刚需采购为主(zhǔ)。5月进(jìn)入淡季后，下(xià)游订单明显减少，购(gòu)销也较为冷清，棉价的上涨也并(bìng)未有效传导到下游，棉纱、坯(pī)布价格近期均有所走(zǒu)弱。”李馨说(shuō)。

　　近期郑棉(mián)在(zài)供(gōng)应端利多的推动下强势上涨(zhǎng)。中(zhōng)棉(mián)协调查(chá)报告显示，2023年全国(guó)植棉意向(xiàng)面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分点。4月份(fèn)以来，新疆地(dì)区陆续出现低(dī)温(wēn)降(jiàng)雨降雪(xuě)天气，给棉花播种以及出(chū)苗带来了不利影响，进一步加剧了市场对于新年(nián)度产量大降(jiàng)的(de)担忧，也为减产炒作(zuò)提供了助推剂(jì)。5月新疆气温(wēn)快(kuài)速回升，郑棉一度回(huí)落，但近日新疆地区迎来强降雨(yǔ)，部分地(dì)区(qū)伴随大(dà)风和沙尘暴，可能会对(duì)棉(mián)苗(miáo)生(shēng)长产生(shēng)不利影响(xiǎng)，再(zài)度引发了(le)市(shì)场对于天气的(de)关注(zhù)，期价(jià)再创阶段性新(xīn)高。

　　“2023年新疆地(dì)区棉(mián)花播(bō)种面积(jī)普(pǔ)遍下降(jiàng)，根据我们的调研结(jié)果推算，2023年新疆棉花种植面积总计或下(xià)降8.16％。同时，今年春(chūn)播开启以来，南北(běi)疆气温普遍偏低，尤其是北(běi)疆因(yīn)积温不足，播种时间推迟5—7日(rì)，加之(zhī)4月中下(xià)旬及5月初部分地区出(chū)现大风(fēng)沙、降雪、冰雹等极端天气，导致(zhì)部分棉(mián)田重播，预(yù)计新年度棉苗生长进度较去年(nián)同期或推(tuī)迟10—15日，将影响棉铃(líng)克重，或导致减产幅度(dù)扩大。”高飞堂说，再者就是行业人士对新年度(dù)供(gōng)应收紧(jǐn)预期增强，普遍提高现(xiàn)货(huò)售卖价(jià)格。4月份国内价格(gé)明显上涨，月底3128B级皮棉价(jià)格(gé)15554元(yuán)/吨，较月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上(shàng)，国内(nèi)供应端方面，在意向种(zhǒng)植面积下(xià)降和(hé)播种期低(dī)温天气的双重作(zuò)用下，新年度棉花减产概率(lǜ)大大(dà)增加。需求端，目前(qián)下游纺织企业(yè)的开机率维持高(gāo)位，而(ér)成品库存仍位于历史偏低(dī)水平，整体表现尚可，需求(qiú)端带(dài)来的负反馈并不明显。“不(bù)过接(jiē)下(xià)来(lái)5—7月是(shì)纺织行(xíng)业淡(dàn)季，下游需求存在走(zǒu)弱(ruò)的预期(qī)，短期对国内棉价形(xíng)成一定的压力(lì)。但中长期内需持(chí)续复苏(sū)的逻辑并未改变，中国(guó)已经成(chéng)为支撑全(quán)球棉(mián)花消(xiāo)费复苏(sū)的主力军。”李馨说。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是(shì)，4月(yuè)份(fèn)欧美(měi)高通胀问题(tí)持(chí)续，使业者担忧持续加息的紧缩政策(cè)，或(huò)降低居(jū)民(mín)对(duì)纺(fǎng)织品服装的(de)消费动力，4月初(chū)USDA公布数据显示，中(zhōng)国棉(mián)花(huā)消费为(wèi)794.7万吨，环比3月增加1.中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些202239％；而国外地区棉花消费量为1604.1万吨(dūn)，环比下降0.58％。此外(wài)，在4月下旬公(gōng)布的(de)美棉周度净签约(yuē)量环比下降57％，较(jiào)4周均(jūn)值(zhí)下降72％，进一步使市场担忧国外棉花市场阶段性需求下滑，外棉(mián)价格(gé)也随之出现下探。

　　5月USDA报告首次公布了对于2023/2024年度棉市的供需预测(cè)，将中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022全球棉花(huā)产量小幅下调15万吨至2519万吨，同时将全球棉花(huā)消费量大幅调(diào)增144万吨至2531万吨，最(zuì)终使(shǐ)得期末库存较上年度(dù)去库8万吨(dūn)。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球棉花消费将(jiāng)显(xiǎn)著(zhù)复苏，全球棉市供需有望(wàng)转强(qiáng)，支撑国际棉价重(zhòng)心上(shàng)移。”李(lǐ)馨说。

　　事(shì)实(shí)上，在(zài)国内经济向好预期下(xià)，棉纺织市场消费增长明显，叠(dié)加(jiā)极端天气对棉(mián)花正常出苗生长带来袭扰(rǎo)，供应预期收缩，促使棉企挺价出(chū)货意愿增强，国内(nèi)棉花价格(gé)随之水涨船高(gāo)；而国外弱预期(qī)背景(jǐng)下，消费下滑，与国(guó)内形成明(míng)显(xiǎn)反(fǎn)差。

　　据(jù)监(jiān)测，4月初(chū)国内外(wài)棉花(huā)价(jià)差（国内棉价-国外棉价(jià)）为-1565元/吨(dūn)，4月28日价差为18元(yuán)/吨(dūn)，实现自去年4月以来首次转正。截(jié)至5月16日(rì)，国内外棉花价差(chà)延续正值。国(guó)内(nèi)棉花价格回(huí)归至外棉价格上方(fāng)，或使纺企用棉成本增加，后续(xù)与外棉市场的竞(jìng)争压力或增加。

　　对于后市，李馨认为，下(xià)游步入淡季后(hòu)需求支撑(chēng)减弱，当前基(jī)本面缺乏实(shí)质性利(lì)好，天(tiān)气(qì)对产量的影响仍有待观察，郑棉短期(qī)预计(jì)宽幅振荡(dàng)为主。中长(zhǎng)期看，国内棉花产量下滑是大(dà)概率事件，今年(nián)已有许(xǔ)多轧花厂(chǎng)在(zài)升级(jí)改(gǎi)造加工设(shè)备，对于(yú)产能持(chí)续扩(kuò)张的(de)轧花厂来说，如果棉(mián)花产量(liàng)面临减(jiǎn)少，新棉抢收大概率(lǜ)会(huì)在今年重演，中长(zhǎng)期(qī)棉价重心有望继续抬升。

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