踩上AI风口的三(sān)六零，年内一度大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离(lí)婚也被市(shì)场质(zhì)疑(yí)成为减持铺路(lù)。但(dàn)与暴(bào)涨的股价和市值相比(bǐ)，公(gōng)司的基本面较为(wèi)糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上市后最差年报和(hé)一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报，公司(sī)实(shí)现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首(shǒu)次(cì)亏损。三六零(líng)同时发(fā)布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周(zhōu)一股价走(zǒu)势(shì)，尤其周五Ai概念(niàn)显现(xiàn)退潮迹象(xiàng)。一季报显(xiǎn)示，三六(liù)零截至3月31日的(de)股(gǔ)东(dōng)数达(dá)到近(jìn)33万，而截至去年底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季(jì)度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同(tóng)时曝光(guāng)了(le)其重(zhòng)要投资(zī)企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据(jù)，后者录得133亿的(de)营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多(duō)投资(zī)损失(shī)。

　　回A六(liù)年首次(cì)报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年年报显示，截至报告期末，公司(sī)总资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共(gòng)实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务(wù)板(bǎn)块(kuài)有三个出现不(bù)同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半(bàn)壁江山的互联(lián)网广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增(zēng)值服务(wù)收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属(shǔ)于上市(shì)公司股(gǔ)东的(de)净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司(sī)2017年从纳(nà)斯达克私有化退(tuì)市回A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财(cái)报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性损益撑到(dào)60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年(nián)净利润直接下滑(huá)七成，只(zhǐ)录得(dé)9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六零延续亏(kuī)损，首季公(gōng)司(sī)营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏损，公(gōng)司称主(zhǔ)要系营(yíng)业(yè)收入下降及对(duì)联营企业(yè)投(tóu)资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价一度(dù)下(xià)跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然(rán)爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模(mó)型的看好，传(chuán)递公(gōng)司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度(dù)甚至远超百度(dù)。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口，三(sān)六零(líng)股价2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后一发(fā)不(bù)可收(shōu)拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近两倍。如(rú)果从(cóng)年初算(suàn)起，涨幅(fú)则达(dá)到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公司(sī)股价(jià)年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景下(xià)，三(sān)六零年报和一季(jì)报(bào)出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资者表示大(dà)跌眼镜，开始担心(xīn)下周(zhōu)一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国(guó)基(jī)金报记者注(zhù)意到，随着今年以(yǐ)来(lái)股价的暴涨，三六零的投资者人数(shù)大幅增加。截(jié)至到(dào)去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六(liù)个季(jì)度保(bǎo)持基本不变，但到(dào)了今年(nián)一季(jì)度(dù)末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资(zī)者(zhě)涌入相反，一季度以(yǐ)股权投(tóu)资机构为(wèi)代表(biǎo)的十大股东却在(zài)逢高大幅减持。十大(dà)股东(dōng)名(míng)单显示(shì)，一(yī)季度(dù)“北京中关(guān)村资本基金管(guǎn)理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝(sī)路（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇缘(yuán)股(gǔ)权投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计(jì)套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此(cǐ)次三六零的202猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗2年财报，也首次把其投资企业、造车新势力(lì)之一(yī)的哪吒(zhā)汽车去年(nián)财(cái)务(wù)数(shù)据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露(lù)的(de)数(shù)据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿(yì)元。这意味着(zhe)，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而三年累计(jì)亏损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具(jù)体来看，三六(liù)零全资子公司三(sān)六零私募基金拟将(jiāng)其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权(quán)转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对(duì)应的增资(zī)额为10亿元。据此(cǐ)估算(suàn)，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六(liù)零(líng)又发布对外投资进展公告称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒(zhā)汽车各股东方签署有关协(xié)议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三(sān)六(liù)零发布《关于对(duì)外投资(zī)进展(zhǎn)》公告显示，为了配(pèi)合(hé)哪吒汽车股改，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半(bàn)不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值会否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)的亏损，三(sān)六(liù)零持有股权的账面值出(chū)现较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧(ōu)朋浏(liú)览(lǎn)器(qì)确认的投资亏(kuī)损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车(chē)带来的(de)投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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