芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业(yè)率的因(yīn)素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通过三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的(de)增加不能完(wán)全解释青年失业率的(de)上升，更重要却被忽视的因素(sù)是青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力(lì)减少，从(cóng)分(fēn)母端大幅推高青年失业(yè)率(lǜ)。假如(rú)今年3月分母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平(píng)，新(xīn)增约132万青(qīng)年失(shī)业人(rén)口只能将失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业率却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三(sān)因素框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动(dòng)参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬(tái)高失(shī)业率的重要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子端的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的(de)青(qīng)年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出的青年(nián)就业主要转向服(fú)务业。以受教育(yù)年限作为(wèi)维度，青年就业(yè)从知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低的行(xíng)业流(liú)向较(jiào)高行业，但(dàn)是(shì)知识密(mì)集型行(xíng)业(yè)的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因(yīn)。经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集程(chéng)度较低(dī)的餐饮、零售等(děng)服务业(yè)，而知(zhī)识密集程度较高(gāo)的生产性服务业(yè)复(fù)苏较慢，服(fú)务业就业复苏(sū)结构的分化(huà)，带(dài)来(lái)青年就业(yè)和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速(sù)，新增城镇人(rén)口从十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参(cān)与(yǔ)率的下降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业(yè)观念的(de)变化导致(zhì)初(chū)次(cì)进入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的(de)增加(jiā)不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自(zì)分母端(duān)，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；②青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，但失(shī)业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升；③青(qīng)年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来(lái)失(shī)业(yè)率的(de)分母端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄；青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出(chū)现明显下降；外需(xū)、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素(sù)框架

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到(dào)服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说(shuō)明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青(qīng)年失(shī)业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情(qíng)影响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失(shī)业率较(jiào)去(qù)年(nián)同期大幅(fú)下降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失业率却较去(qù)年4月逆(nì)势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下(xià)的“疤痕(hén)效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的主要(yào)是三(sān)个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决(jué)定着青年(nián)劳(láo)动力的变化。这(zhè)三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三(sān)个(gè)因素的(de)变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失业率(lǜ)时，经常认为失业率上升一定是失业(yè)增加(jiā)的结果，这个判断对(duì)于全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因为我(wǒ)国的(de)劳动(dòng)力总量（也称(chēng)经(jīng)济活(huó)动人口(kǒu)）在2015年(nián)之(zhī)前一(yī)直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业率(lǜ)则(zé)不能忽视(shì)分(fēn)母的变动，因为青(qīng)年劳(láo)动力波动幅(fú)度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次(cì)人口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万(wàn)左右，约为2020年(nián)青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普(pǔ)的9％提(tí)高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率(lǜ)的(de)分母在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力(lì)人口在此期间(jiān)从5481万(wàn)人大(dà)幅减至(zhì)3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率(lǜ)变动(dòng)的是失业人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决定青年失业率变动(dòng)的却是青(qīng)年劳动(dòng)力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就业数(shù)据解(jiě)读(dú)时，披露了当前青年就业和(hé)失(shī)业人数(shù)的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的(de)青年6418万(wàn)人，主体为(wèi)在校学生；参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基(jī)本持平，今年4月(yuè)青(qīng)年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，青年失业(yè)人员比去年(nián)同(tóng)期多70万人(rén)左右，比2020年七(qī)普多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年失业形势(shì)好于(yú)去年同(tóng)期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持(chí)在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从(cóng)新增青年失(shī)业人(rén)口来(lái)看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失(shī)业形势要(yào)好于去年，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐渐恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏(xià)季毕业(yè)影响，我国青年失业率一般(bān)在上半年逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月(yuè)开(kāi)始(shǐ)逐(zhú)步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一(yī)种(zhǒng)观(guān)点认为，青年群体(tǐ)由(yóu)于工作经验和技能相对不(bù)熟练(liàn)，往往在(zài)企(qǐ)业裁(cái)员时首当其冲。但根据月度劳(láo)动力调查数据，青年失业主要原因是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员的(de)比例明(míng)显低于35岁(suì)以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业(yè)人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第(dì)一(yī)大失(shī)业原因(yīn)是主动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程度(dù)来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失业(yè)人群(qún)中，年龄(líng)越低，平均(jūn)受教(jiào)育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教(jiào)育(yù)程度也大致类似，青年人由于年(nián)龄限(xiàn)制，接受大(dà)学教育(yù)比例略(lüè)低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受教育(yù)程度大(dà)幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　青年失(shī)业人口的(de)行业与青年就(jiù)业分(fēn)布基(jī)本一致。青年失业人口呈(chéng)现出(chū)行业聚集的(de)特点，主要集(jí)中在(zài)5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理和(hé)其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业(yè)人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业(yè)集中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从行业(yè)来看，青年失业人口的(de)行业分布是(shì)由(yóu)就业分布决(jué)定的，吸(xī)纳就业占比较(jiào)大的(de)行业，往往也贡(gòng)献了较大规(guī)模的失业(yè)。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来(lái)自何处(chù)之前(qián)，需要(yào)研(yán)究青年(nián)就业的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务、知(zhī)识密集(jí)程度(dù)由低到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农业大量(liàng)流入服务业。农(nóng)林(lín)牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造业(yè)和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个(gè)行业是(shì)国民经济分类(lèi)的(de)农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳(nà)青年就业(yè)比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地(dì)产等其(qí)他(tā)6个(gè)服务行业吸(xī)纳青年就(jiù)业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年(nián)限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教育年限，来(lái)计算(suàn)各行业的知识密集(jí)程度。有5个行(xíng)业的平(píng)均受教育(yù)年限在(zài)14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四(sì)个(gè)行业(yè)是过去十年青年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业(yè)比例的增(zēng)幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例变动(dòng)与行业平均受教育年限基本一致，即青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业(yè)更(gèng)严(yán)峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业比例（该行业的青(qīng)年失业人(rén)数/青年失业总人数），除以各行业的青年(nián)就(jiù)业比例(lì)（该行业的青年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率(lǜ)的(de)近似(shì)替(tì)代指标。以这个指标(biāo)来看，知(zhī)识密(mì)集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个(gè)点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年均值，这三个行业一季度(dù)复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密集程度(dù)更高的房(fáng)地产业(yè)、租赁和(hé)商务(wù)服务业、信息技术服务(wù)业(yè)的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端(duān)来看(kàn)，当前青(qīng)年(nián)失业(yè)人员增(zēng)长的症结在(zài)于(yú)服务业就业复苏的结(jié)构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随(suí)着受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就(jiù)业大量流向(xiàng)知(zhī)识密(mì)集型服(fú)务业(yè)，如教育、信息技术等行业(yè)。另(lìng)一方面，年(nián)初疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏(sū)的(de)主力是知识密集程度较低的生活性服务业，而(ér)知识密集程(chéng)度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏(sū)结构分化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业人口的(de)分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未(wèi)出(chū)现明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，应届生(shēng)就(jiù)业压(yā)力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就(jiù)业已经出(chū)现回暖，但对于三分之(zhī)二接受过大学教育的青年失业人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带来劳动力(lì)减少

　　青年(nián)失业(yè)率的分母端是(shì)城镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主要由青年人(rén)口(kǒu)和劳动参(cān)与率决定。2022年我国(guó)开(kāi)始(shǐ)步入(rù)人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步(bù)入长期(qī)下降通道，这(zhè)将从分母端(duān)推升青(qīng)年失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动力首先取决(jué)于城(chéng)镇青年人口数量，而(ér)后者(zhě)来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人口，而前者(zhě)正好是(shì)建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生(shēng)人口最(zuì)高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年(nián)代(dài)开始明显步入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人(rén)口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速(sù)。新增城镇人口(kǒu)从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预计(jì)今(jīn)年(nián)随(suí)着(zhe)疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人(rén)员流动(dòng)恢复，新增城镇(zhèn)人(rén)口数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可能(néng)仍然(rán)较难回到十三五期间超(chāo)2000万的规(guī)模。当前我国(guó)城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口(kǒu)数(shù)量整体将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率有(yǒu)两个特点(diǎn)，一是低(dī)于其他年龄(líng)段群体，大部分青(qīng)年在校，并(bìng)未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来(lái)呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下(xià)降(jiàng)。根据今年3月统计(jì)局披(pī)露(lù)的青年就业和(hé)失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意(yì)愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面(miàn)原(yuán)因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校(xiào)生(shēng俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么)增加了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段(duàn)的在校(xiào)生增加(jiā)了493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体因就(jiù)业形势恶化而(ér)退出劳动市场(chǎng)，在(zài)未来经(jīng)济和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计(jì)局(jú)曾在发布会(huì)指出当月“就业人(rén)员规(guī)模比1月份(fèn)下(xià)降6％以上”，说明就业(yè)形势(shì)恶化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念(niàn)的变化导致初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。从(cóng)社(shè)会风气来看，对学历的(de)推崇(chóng)导致本(běn)科毕(bì)业即(jí)进入(rù)就业市场的年(nián)轻(qīng)人(rén)减少(shǎo)，加(jiā)上考研、考(kǎo)公(gōng)竞(jìng)争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业(yè)时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后，从而(ér)导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来(lái)越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全(quán)解释青年(nián)失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万人(rén)的(de)情况下，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)一(yī)部分，另一(yī)部(bù)分(fēn)则来(lái)自(zì)分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业(yè)率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失(shī)业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经(jīng)济(jì)复苏难以改变失(shī)业(yè)率的分母下降(jiàng)趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的(de)长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能会越来越(yuè)重要，这也(yě)是人口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和(hé)数据说明(míng)

　　青年(nián)失业率的(de)两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要明晰这(zhè)一概念(niàn)的(de)两个要点：一是调查失业率是城(chéng)镇就业范围(wéi)，并非(fēi)针对全部(bù)就业人口，不包(bāo)括乡(xiāng)村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大(dà)约(yuē)分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业人口并未包含(hán)在内(nèi)。因此，许多针对青年失(shī)业率的讨(tǎo)论以全国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人(rén)口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各概念(niàn)均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没(méi)有劳动意(yì)愿的劳动(dòng)年(nián)龄人(rén)口。按(àn)照统计(jì)局(jú)的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁(suì)，有劳动(dòng)能(néng)力，参加或要求参加社(shè)会(huì)经济活动的人(rén)员。包括就业(yè)人员和(hé)失业人员”，因(yīn)此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口(kǒu)约为11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全(quán)国月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调(diào)查。该项(xiàng)调查制度于(yú)2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全国劳动(dòng)力抽样调查，调查(chá)范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时准确反(fǎn)映劳(láo)动(dòng)力市场变(biàn)化情(qíng)况，建立了31个大城市月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)制度。2013年4月，又将(jiāng)月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查正式在全国范围内(nèi)开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度(dù)劳动力调查样(yàng)本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查的五(wǔ)分(fēn)之一(yī)左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全(quán)国家庭户(hù)约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年度人口(kǒu)调查样本比(bǐ)例为1‰，五年(nián)一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分(fēn)纳入就业调(diào)查(chá)，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人(rén)口(kǒu)普查的(de)就业数(shù)据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数(shù)据进(jìn)行(xíng)修(xiū)正，但结构(gòu)数据仍会存(cún)在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末(mò)全国(guó)就(jiù)业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普(pǔ)后次年的年(nián)鉴(jiàn)将这(zhè)一数据修正为(wèi)7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济(jì)和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研(yán)究(jiū)报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就业：从(cóng)三因(yīn)素(sù)框架(jià)看“疤痕(hén)效应”来自(zì)何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发(fā)布机构：德邦(bāng)证券(quàn)股份有限公(gōng)司

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