总市值(zhí)超6万(wàn)亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监(jiān)会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交(jiāo)所也发布消息，将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会(huì)指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的启(qǐ)动(dòng)，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场的科技创新投资带来风险管(guǎn)理工(gōng)具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足投资(zī)者多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需(xū)求。而相(xiāng)关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积(jī)极(jí)影响，同时为科创板市场投资带(dài)来中长期资(zī)金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险管理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我国首只基于科创50指数(shù)的场内(nèi)期(qī)权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院关(guān)于(yú)推(tuī)进上海国(guó)际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平(píng)改革(gé)开放(fàng)决策部(bù)署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配(pèi)置科创板，激发(fā)科(kē)创板创新活力，满足多元(yuán)化(huà)的交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于(yú)继(jì)续发(fā)挥好科创板改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断提(tí)升服(fú)务实体经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券交易(yì)所官网也(yě)发(fā)布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极(jí)意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以(yǐ)来(lái)，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市(shì)场需(xū)求积极(jí)推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套(tào)产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引力和(hé)流动性(xìng)、推(tuī)进科创板做市商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥科创板改革(gé)先行先试(shì)示范引领(lǐng)作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需(xū)要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更(gèng)好发挥资本(běn)市场改革(gé)试(shì)验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期(qī)权市场长期持(chí)续(xù)健康发展意义重大。”上交所相关(guān)负责(zé)人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续(xù)完善(shàn)制度规则体系(xì)，加强运行(xíng)管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完(wán)善风险防控机制，并根据市(shì)场(chǎng)运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发(fā)展特(tè)点(diǎn)，实施了投资者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保(bǎo)障(zhàng)了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有实(shí)践。后续(xù)，上(shàng)交所(suǒ)将在目前(qián)行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做好风险研(yán)判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会同市(shì)场各(gè)方扎实做(zuò)好(hǎo)各项(xiàng)业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试(shì)点(diǎn)以来(lái)，证监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥(huī)了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深交所上(shàng)市(shì)创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经(jīng)推出了不同类型的期(qī)权(quán)品种，不同品(pǐn)种对应市(shì)场不同的(de)市值(zhí)的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格投资(zī)有了风险管理工(gōng)具(jù)，这(zhè)将有利于投资者做(zuò)好风险管理(lǐ)，满足不同(tóng)投(tóu)资者(zhě)的投资交(jiāo)易(yì)需(xū)求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观(guān)察(chá)，目前ETF期临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2(qī)权(quán)的(de)合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都是(shì)期权合(hé)约标的(de)。

　　而从目前(qián)全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国(guó)内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达(dá)、工(gōng)银(yín)瑞信基金(jīn)旗(qí)下(xià)科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华(huá)夏(xià)科创(ch临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2uàng)50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的(de)可能性较大(dà)，管(guǎn)理规模(mó)和产品流动性都(dōu)具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南(nán)一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的(de)ETF期(qī)权上(shàng)市后，投(tóu)资者(zhě)可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向(xiàng)性投资(zī)、波动(dòng)率投资(zī)等，在投资层面(miàn)的(de)配(pèi)套策略(lüè)也会(huì)丰(fēng)富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步(bù)提高(gāo)，进而促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和(hé)流动(dòng)性进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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