券(quàn)商今(jīn)年(nián)一季度业(yè)绩(jì)“妥了”，基于股市(shì)良(liáng)好表现(xiàn)以(yǐ)及去年较低的基数，行业业绩全面爆发。券(quàn)商(shāng)板块也(yě)在周(zhōu)五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家(jiā)券商或上(shàng)市(shì)主体披露一(yī)季报，至此51家上市(shì)券商或上市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)一季报悉数披露(lù)，券(quàn)商(shāng)整体一季度(dù)表现(xià教师一年的工作日有多少天，一年有多少周n)较好(hǎo)，增(zēng)速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净(jìng)利(lì)增速较为显著的(de)有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利(lì)排名，新(xīn)的十大(dà)分(fēn)别(bié)是中(zhōng)信证券(quàn)（54.17亿(yì)元(yuán)）、华(huá)泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通(tōng)证券（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券(quàn)（21.57亿元(yuán)）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均(jūn)计(jì)算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券商(shāng)一(yī)季(jì)报的优(yōu)秀表(biǎo)现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证(zhèng)券板块(kuài)指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股收红，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨幅(fú)超2%；华西证券、中(zhōng)国(guó)银河盘一度涨(zhǎng)停(tíng)，二者收(shōu)盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板块连续3个交易日收阳(yáng)线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增(zēng)15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市券商或上市主体中，50家归(guī)母净利同(tóng)比增速为正，其中20家增速达(dá)1倍至数倍(bèi)。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利(lì)增速超(chāo)过(guò)10倍(bèi)的有2家券商(shāng)及1家(jiā)上市(shì)主体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及(jí)安(ān)信证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超过6倍的有2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别(bié)是(shì)国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的(de)有3家，分(fēn)别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的(de)有3家(jiā)，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季(jì)度归母净利扭(niǔ)亏为盈的券商(shāng)多达9家，分别是天风(fēng)证券、华西证券、东北证券、西部(bù)证(zhèng)券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅2家券商(shāng)股净利(lì)润同比(bǐ)增速为负值，分别是(shì)东(dōng)方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与(yǔ)营收均出现下(xià)滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告(gào)期内公司实现营业(yè)总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商(shāng)的(de)增速不如中(zhōng)小券商“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成(chéng)的(de)头部券(quàn)商包括(kuò)海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家头(tóu)部券商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)则以54亿的(de)绝对优势，保持(chí)着(zhe)业绩(jì)的稳定(dìng)性。

　　此外(wài)，上市公司指南针在一季(jì)报中透露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经(jīng)纪业(yè)务开展取(qǔ)得一定成绩(jì)，但营(yíng)业利(lì)润仍(réng)未实现盈利，一定程度(dù)上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增(zēng)一倍(bèi)以上

　　一季度营收(shōu)规模增(zēng)速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为负(fù)，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其今(jīn)年一季度同(tóng)比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收(shōu)不足(zú)亿(yì)元(yuán)的(de)低基数有关(guān)，其今年一季度营收规(guī)模为7.38亿(yì)元，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)营收增(zēng)速(sù)超过(guò)2倍的有2家(jiā)券(quàn)商，分别是(shì)天风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别(bié)是财(cái)通证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅接近1倍，分别是华安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季(jì)度营收(shōu)同比下滑幅度较(jiào)大(dà)，分(fēn)别(bié)是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商或(huò)上(shàng)市主体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十券商(shāng)分别(bié)是(shì)中信(xìn)证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙(zhè)商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券营(yíng)收(shōu)同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增(zēng)速杀入(rù)营收排名前十，其(qí)一季度营收同比增(zēng)57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十，招(zhāo)商证券一季(jì)度营(yíng)收增(zēng)速为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投营收增(zēng)幅显著较小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自营业(yè)务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普(pǔ)遍认(rèn)可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方证券一(yī)季报教师一年的工作日有多少天，一年有多少周(bào)时称，东方证券自(zì)营投资(zī)收(shōu)益11.5亿元，去年(nián)同期(qī)亏损6.4亿(yì)元，改(gǎi)善明显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自(zì)营驱动(dòng)一季报高增，全年盈利增速有望(wàng)领(lǐng)跑。

　　兴业证券认(rèn)为(wèi)，中信证券加大杠杆经营投(tóu)资致(zhì)使利(lì)息(xī)支出有所(suǒ)增(zēng)长，市场回暖(nuǎn)下投资业(yè)务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创新业务(wù)能力，看(kàn)好公司在政策放松预(yù)期下实现估值提升。

　　西(xī)部(bù)证券在(zài)关于国(guó)金证(zhèng)券的研报(bào)中称，自营(yíng)投资成(chéng)为影(yǐng)响国金(jīn)证券业绩核心因素(sù)，一季(jì)度自营业务(wù)收入(rù)提升至7.16亿元(yuán)，自公(gōng)司完成(chéng)再融资后(hòu)，公(gōng)司金融投资规模稳步提升420亿元较(jiào)去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投(tóu)资成为影响券(quàn)商业绩的核(hé)心，预期将(jiāng)在一季度迎来反转。投资业务(wù)方面，下半年重(zhòng)点关(guān)注差(chà)异化(huà)监(jiān)管(guǎn)的措施(shī)落地，或将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预(yù)期将是券商业绩大幅(fú)修复(fù)的一年(nián)，尤其(qí)是受到自营业(yè)务冲(chōng)击大的公司预期将在年内实现较大幅度的改(gǎi)善。

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