为了让(ràng)自(zì)己的限售(shòu)股解禁后能获得(dé)好的回报(bào)，上市(shì)公司董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监会网站披(pī)露了一则(zé)行政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董事(shì)长(zhǎng)何德平和其(qí)配偶黄(huáng)秀芳(fāng)提(tí)供资金，委(wěi)托蒋维(wéi)对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以(yǐ)便(biàn)后续(xù)自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，控制(zhì)35个证券账户，利用(yòng印信是什么意思？ 印信和书信一样吗)资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元(yuán)；还(hái)对何德平信息(xī)披露违法违规，给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬(tái)自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披(pī)露的(de)信息(xī)，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际(jì)控制人何德平和他的妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向时任(rèn)独墅(shù)湖文化(huà)传播(bō)有限公司董事长蒋维，提(tí)供(gōng)保证金(jīn)约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资(zī)金(jīn)的(de)目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便(biàn)何德平所(suǒ)持(chí)“新美星”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日(rì)解(jiě)禁后能够(gòu)获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利(lì)用(yòng)控制的证券账户并(bìng)联合(hé)其他市场(chǎng)资(zī)金在二级市(shì)场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其(qí)操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两(liǎng)个(gè)帮手共同合(hé)谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美星”；毛(máo)明土、李传武控制各(gè)自筹得(dé)的(de)证券账户、资(zī)金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的(de)信息(xī)，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期(qī)间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场(chǎng)申买量比例(lì)超20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资(zī)金优势和(hé)持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日(rì)申买排名第(dì)一，竞(jìng)价买入(rù)成交排名第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组集中拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末(mò)持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户(hù)组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月(yuè)26日，账户组集(jí)中卖出“新(xīn)美星”。在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉案账户(hù)组还多次实施盘(pán)中拉抬(tái)和对(duì)倒(dào)，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关(印信是什么意思？ 印信和书信一样吗guān)于操(cāo)纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代(dài)理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求(qiú)不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第(dì)二，在(zài)案证(zhèng)据不足以证(zhèng)明蒋维受何德(dé)平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)；三是(sh印信是什么意思？ 印信和书信一样吗ì)蒋维没有将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况告(gào)知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维也(yě)没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反馈过(guò)股东名(míng)册(cè)；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就(jiù)各自账户交(jiāo)易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能(néng)控(kòng)制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于(yú)欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李传武(wǔ)账户组交(jiāo)易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不知情、未参与(yǔ)，且何德(dé)平与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否合(hé)谋、部分账(zhàng)户(hù)的控制关系、委托理财(cái)关系等(děng)提出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人(rén)及其(qí)代理人的主(zhǔ)要(yào)陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案为多个(gè)主体(tǐ)参与、多个环(huán)节实施(shī)、环(huán)环(huán)相(xiāng)扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下游衔(xián)接、合作，共(gòng)同完成(chéng)的操纵(zòng)行(xíng)为。在案证据可以(yǐ)证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供资金(jīn)作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易(yì)影响(xiǎng)新(xīn)美(měi)星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易(yì)情(qíng)况；何德平知悉(xī)并参与了本案行为(wèi)；上述(shù)行为的实质(zhì)是操纵(zòng)股价(jià)，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在案(àn)证据可以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武有(yǒu)共(gòng)同(tóng)影响“新(xīn)美星”股价的意图(tú)和目标，共(gòng)同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合(hé)影响股(gǔ)价(jià)的行(xíng)动，属于共(gòng)同操纵(zòng)行为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操纵起到一(yī)定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时(shí)将合谋各方视(shì)为一(yī)个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第(dì)一项规(guī)定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予(yǔ)以(yǐ)警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法(fǎ)的相关情(qíng)况(kuàng)，行政处(chù)罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司80万(wàn)股股份，占新(xīn)美星上市时(shí)总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出(chū)：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系(xì)海得(dé)泽广为(wèi)兰某代(dài)持，股(gǔ)份减(jiǎn)持(chí)决策由(yóu)海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰(lán)某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第(dì)二，涉(shè)案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大(dà)影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代(dài)持成立，何德平对(duì)借款、还款等(děng)事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处(chù)罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录(lù)、海得泽广交易(yì)流水、资金流水及相关银行账户流(liú)水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财(cái)产，可以认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股(gǔ)票(piào)。当(dāng)事(shì)人所提相关理由不具有(yǒu)事(shì)实(shí)和法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何(hé)德(dé)平作为(wèi)上(shàng)市(shì)公司实际控制(zhì)人，未如实告知上(shàng)市公司上述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美星在相关(guān)公告(gào)中(zhōng)均未(wèi)披露(lù)相关情况，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何德平(píng)的行为构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第(dì)一百九十三条第三(sān)款规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

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