总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也发布消(xiāo)息(xī)，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资带来(lái)风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的(de)规(guī)模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科(kē)创板市场(chǎng)投(tóu)资带(dài)来(lái)中(zhōng)长期资金，增强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国(guó)证监会消息显示(shì)，为(wèi)健全多层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只(zhǐ)基(jī)于科创(chuàng)50指数(shù)的场(chǎng)内期(qī)权品种，科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成良好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党中(zhōng)央、国务院关于推进上(shàng)海国际(jì)金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期资金配置(zhì)科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于(yú)继(jì)续(xù)发挥好科创板改革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实(shí)体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交易所(suǒ)官网也(yě)发(fā)布(bù)消息，上交所将(jiāng)在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下(xià)认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水(shuǐ)平改革(gé)开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要举措(cuò)，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科(kē)创板建设(shè)稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先试示(shì)范(fàn)引领作(zuò)用的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)要，有助(zhù)于科创板更好发(fā)挥资(zī)本市场改革试验(yàn)田作(zuò)用，对(duì)于(yú)促进科创(chuàng)板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康(kāng)发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行(xíng)和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度(dù)重视(shì)ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监(jiān)会(huì)将进一(yī)步(bù)完善风险防控机(jī)制(zhì)，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基(jī)于(yú)我国(guó)ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投资(zī)者适当性管理制度、保证金(jīn)制度(dù)、持仓限额制度等(děng)一(yī)系列风控安排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所将总体沿用(yòng)前期的风控(kòng)措(cuò)施(shī)，并(bìng)根据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目(mù)前行之(zhī)有效的风险防(fáng)控和市场监管(guǎn)措施(shī)的基础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会(huì)同(tóng)市场各(gè)方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发(fā)现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期权(quán)试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交易所先后上(shàng)市了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作(zuò)用(yòng)，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票(piào)市(shì)场的(de)基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(s偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法hēn)交(jiāo)所上市交易(yì)沪深300ET偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法F期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示，目(mù)前我国已经推出了不(bù)同类型的期权(quán)品种，不(bù)同品种对应市场不同的(de)市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的宽基指数(shù)形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新(xīn)风(fēng)格投(tóu)资有了风险管理(lǐ)工具，这将有利(lì)于(yú)投资者做好风险管理，满足不(bù)同投资(zī)者的投(tóu)资交(jiāo)易(yì)需求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的(de)合(hé)约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权(quán)合(hé)约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)第二名(míng)。另外，易方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性(xìng)较大，管理规模和产(chǎn)品(pǐn)流(liú)动(dòng)性都具备突出(chū)优势。”上述公募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工(gōng)具进(jìn)行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配套策略也(yě)会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥(huī)上(shàng)述(shù)作用(yòng)，可(kě)以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提(tí)高，进而(ér)促进规模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了风险管理工具(jù)，有利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这也会(huì)让相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引(yǐn)力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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