金融界4月(yuè)26日消息 国内(nèi)期货市场早(zǎo)盘收盘，商品期(qī)货跌多(duō)涨少(shǎo)，沪(hù)锡、玻璃、焦(jiāo)煤(méi)跌超(chāo)2％，沪镍、甲(jiǎ)醇(chún)、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二(èr)、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南(nán)华(huá)期货：纯碱(jiǎn)向下看胆量(liàng) 向(xiàng)上无驱动 玻(bō)璃行情(qíng)波动较(jiào)大

　　短期SA属于估(gū)值合适做多但是驱动有限(xiàn)的阶(jiē)段(duàn)。前期我们(men)做空纯(chún)碱的原(yuán)因在于4月偏宽(kuān)松的预期下，存(cún)在累库和订单下(xià)滑导(dǎo)致的(de)现货价格下降，近几周(zhōu)现(xiàn)货(huò)也基(jī)本兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱(qū)动来看，检修(xiū)、可流通(tōng)现货(huò)、投(tóu)产延迟这三(sān)点可能会构成反弹的驱动。而目前来看，投产(chǎn)的变数(shù)预计不(bù)大；中游库存偏低，但是现货(huò)反馈(kuì)并不(bù)存在(zài)缺货迹象，基差表现(xiàn)同样偏(piān)弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧(jiù)是等待检修的(de)兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难见(jiàn)得(dé)。策略上(shàng)，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧(jiù)是等待检(jiǎn)修(xiū)兑(duì)现，可选择9-1正套的方式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同比上(shàng)都是(shì)相当出类拔萃，日均(jūn)水平(píng)持(chí)平去年8月(yuè)份和2021年旺季的水平(píng)，而这一点和(hé)下游反馈(kuì)和实际地(dì)产的表(biǎo)现并不匹配。同时，我(wǒ)们观(guān)察到下(xià)游原片库存基(jī)本补至2022年年初水(shuǐ)平；进(jìn)入五月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨(yǔ)季的(de)因素，往年下游存在压缩原片库存的可能性。但(dàn)是从近期(qī)的(de)现(xiàn)货反(fǎn)馈来看，各家玻璃(lí)厂继续(xù)上调现货价格，产销维持在较高(gāo)水平，因此近月确实难以出现回(huí)撤，总体还(hái)是正(zhèng)套思路。

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