财联(lián)社4月30日(rì)讯(xùn)（编辑 笠晨(chén)）碳(tàn)酸锂迎(yíng)来一波久违的反(fǎn)弹(dàn)，据上海钢(gāng)联(lián)发布(bù)数据(jù)显(xiǎn)示，4月(yuè)28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四个(gè)交易日后价格连续两日上涨。暖意(yì)也提前(qián)传导到A股，锂矿股本周三表现强势，融(róng)捷股份一度涨停，雅化集团和(hé)永(yǒng)兴材料最(zuì)高(gāo)涨超(chāo)9％、中矿资源和(hé)盛新锂(lǐ)能一(yī)度涨(zhǎng)超(chāo)7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂(lǐ)涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因之一是上海车(chē)展有(yǒu)望带(dài)动购车需(xū)求预期的提振。乘联(lián)会秘书长崔东树表示，上海车展将让消(xiāo)费(fèi)者感受到汽车消费(fèi)的火热，提升消费(fèi)信心，也提振士气。国泰君安表(biǎo英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思)示(shì)，此(cǐ)前(qián)车企(qǐ)大(dà)幅降价(jià)导致消费者对(duì)电动车的(de)观(guān)望心(xīn)态有望(wàng)逐渐改善，市场开始(shǐ)预期(qī)5月需求回暖。

　　有电池企业人士(shì)提到(dào)，目前磷酸铁锂电(diàn)池的(de)价格已经逐渐稳定，且在(zài)谈(tán)价策略上以企稳为(wèi)主，不太可能进行降价。但(dàn)未来，止跌(diē)信号(hào)能(néng)否持续稳(wěn)定，受多方因素影响(xiǎng)。有产业(yè)人士分(fēn)析称，乐(lè)观来(lái)看，国(guó)内(nèi)动力电池厂商清库存工作或(huò)到5月完(wán)结，届时电池厂商(shāng)库存水平有望逐步恢复至健康(kāng)水平，并带(dài)动上游(yóu)材料采购(gòu)，进而对碳(tàn)酸(suān)锂价格起到支撑作用。

　　据(jù)鑫椤资讯(xùn)近日调查的情况看(kàn)，一些电池龙头企业5月份的排(pái)产(chǎn)预计(jì)将环比增长20-30％，一些(xiē)中(zhōng)小企业(yè)由(yóu)于前(qián)期基(jī)数(shù)较低(dī)，环比(bǐ)增幅更(gèng)是高达50％以上。其中，亿(yì)纬锂能在4月26日(rì)的业绩说明会上表(biǎo)示(shì)，5月份开始会全面恢复生产，排产(chǎn)相比(bǐ)一季度会有明显的(de)提升(shēng)。由此可(kě)见，碳酸锂市(shì)场需(xū)求回(huí)暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另(lìng)有观点认为，此(cǐ)次碳(tàn)酸锂价格属于(yú)阶段(duàn)性反弹还(hái)是(shì)底(dǐ)部反转，目前仍难以判断。“一方面需要(yào)观察(chá)下(xià)游库存状(zhuàng)况，另一方面还需要看终端需求是否(fǒu)真正回暖，”华南一家主流(liú)锂盐厂商内部人士此(cǐ)前对财联社记者表示。该人(rén)士表示，电池厂商实际上(shàng)从去年四(sì)季度开始便启动大规模去库(kù)存举措，这一举措在一季度实际上已经有所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂商提(tí)到(dào)，目前库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水平，此(cǐ)前暂(zàn)停的(de)产线也已经逐渐(jiàn)复产。特别是(shì)针对磷酸铁锂电池库(kù)存(cún)，有业内人士直言，相(xiāng)关库存基本出清，后续将根据公司规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。作为锂电(diàn)产业的风向标(biāo)，宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额来看(kàn)，宁德时代的库存已经退(tuì)回到2022年(nián)第一季度的水平。材料(liào)价格(gé)和库存水平(píng)，两项关键的指标也构(gòu)成锂电产业走向的关键(jiàn)，随价格(gé)企稳以(yǐ)及(jí)库存水平(píng)恢复健康，将带动锂(lǐ)电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐(yán)价格走向 最(zuì)乐观者(zhě)预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观者全(quán)年看跌至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格在不到半年(nián)时间跌去超(chāo)过2/3，也(yě)引起了市场(chǎng)热议。就(jiù)在(zài)26日召(zhào)开(kāi)的中国(guó)汽车动力电池产业创新联盟2023年度(dù)大会上，中国汽(qì)车工业协会(huì)常(cháng)务副(fù)会长付炳锋(fēng)指出，国内动力电池行(xíng)业仍然存在一些问(wèn)题，包括(kuò)电池(chí)产业链分工，价值链分配问题(tí)。“原(yuán)材料短期(qī)大幅(fú)下(xià)降也不(bù)是正(zhèng)常的现象，”他直(zhí)言。在他看来，原材(cái)料适当(dāng)涨价(jià)是正常(cháng)现象(xiàng)，行业要以之(zhī)前大幅涨价为教训，保证(zhèng)价值链的合(hé)理分配，避免大起大落。

　　据财联社不完(wán)全梳理，这些业内人(rén)士和分析(xī)师近期对(duì)锂盐价格未(wèi)来走势进行预判并阐述具(jù)体逻辑，汇总如(rú)下(xià)：

　　以碳酸锂(lǐ)价(jià)格反弹(dàn)为(wèi)信(xìn)号，一系列的数(shù)据验证锂电产业(yè)拐点(diǎn)或已经到来。分(fēn)析(xī)人士(shì)指(zhǐ)出，此前锂电产业进入(rù)调整阵痛期，主要在(zài)于(yú)下游车市短期需求下滑(huá)，叠加中游(yóu)扩产(chǎn)迅速从(cóng)而在需求(qiú)表现上提(tí)前透支(zhī)碳酸锂的未来增长(zhǎng)空间(jiān)。进(jìn)而导致，碳酸(suān)锂(lǐ)价格持续下(xià)跌(diē)，中游(yóu)电池厂商集体进入清库存阶段。从上游材料价格变化来看，近期(qī)碳酸锂价格率先实现反(fǎn)弹。更值(zhí)得注(zhù)意的是，在锂电产业链，包(bāo)括六(liù)氟磷(lín)酸(suān)锂(lǐ)、人造(zào)石(shí)墨、极片粉等(děng)系列材料(liào)价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂(lǐ)电产(chǎn)业拐(guǎi)点(diǎn)的另(lìng)一关(guān)键指标，中游电(diàn)池厂商的库存(cún)也(yě)已(yǐ)经逐步(bù)恢复至健康(kāng)水平(píng)。据(jù)高工锂电了解(jiě)，目(mù)前中游(yóu)电池厂(chǎng)商库存水位回退，此(cǐ)前部分电池厂(chǎng)商暂停的生产线已经重启(qǐ)生产(chǎn)。在采购方面(miàn)，电池(chí)厂商和下游车企已陆(lù)续(xù)重启订(dìng)单(dān)，带动产业需(xū)求回(huí)暖。从(cóng)终端(duān)新能源汽车(chē)市场(chǎng)表现上看，年(nián)初的市场恐慌情绪主要来自车市(shì)的需求腰斩。但(dàn)从整体一季度新能(néng)源(yuán)汽车销量数据来看，其月销量逐步(bù)攀升(shēng)并且回暖速度超过往年。随着二三季度(dù)到(dào)来(lái)，车市逐渐转(zhuǎn)入(rù)销(xiāo)售(shòu)旺(wàng)季，也将进一步(bù)带动锂电产业中上(shàng)游的订单(dān)需求。加上5月份(fèn)临近，企业重新开启月度采购谈判(pàn)，行业有(yǒu)望迎来需(xū)求订单(dān)的集(jí)中爆(bào)发。

　　后续(xù)碳酸锂价格可能(néng)会(huì)有回涨(zhǎng)的空间，但幅度不可能太大，最多在(zài)10％左右(yòu)。业内(nèi)人士表示，因为(wèi)经历(lì)本(běn)轮(lún)碳酸锂价格的暴涨暴跌，电(diàn)池厂商对于碳酸锂真(zhēn)实(shí)的供给情(qíng)况更(gèng)加清晰，市场预期(qī)回调下，电池厂商在价(jià)格谈(tán)判(pàn)上会更加谨(jǐn)慎。同时电池厂商(shāng)一体化带来(lái)的碳酸锂供应(yīng)稳定，也(yě)将削弱(ruò)上游锂(lǐ)矿厂商的(de)议(yì)价权。电池回收端，邦(bāng)普(pǔ)、格林美(měi)、天奇股(gǔ)份(fèn)、华友钴业等企业持(chí)续推进电池(chí)回收布局(jú)，来自(zì)终端材料回(huí)收(shōu)的产能也在稳步(bù)爬坡。相关数据显示，2025年国内回收的废旧电池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂商英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思都已完善在锂矿端的布局，包括宁德时(shí)代的宜春(chūn)锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能的(de)盐湖提锂(lǐ)项目均进展顺利，将(jiāng)进(jìn)一(yī)步释放碳酸锂(lǐ)供(gōng)给。经历过(guò)复(fù)杂的(de)产业调整(zhěng)过程(chéng)之(zhī)后，整个(gè)锂电产业的运作模式(shì)正(zhèng)从“大开大合”的波浪(làng)式变得(dé)更为平滑。从原(yuán)材料到电池，再(zài)到下游车企，产(chǎn)业链(liàn)各个环节(jié)的价格以及供需(xū)变化也将变得更加(jiā)平衡且具(jù)有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦有空方则认为，当(dāng)前上(shàng)游库存水平依(yī)旧处于高位(wèi)，虽然需求端稍有好转(zhuǎn)，但是并不足以带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并不是一个下游(yóu)获(huò)利(lì)、上游承压(yā)的简单故(gù)事(shì)

　　过去一段(duàn)时间，碳酸锂和电(diàn)池材料的价(jià)格下跌过(guò)快，但(dàn)这并(bìng)不(bù)为(wèi)业(yè)内人士所乐见。碳(tàn)酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌(diē)去近7成，最直(zhí)接受(shòu)到冲击(jī)的当(dāng)属(shǔ)锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据(jù)，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相比(bǐ)于(yú)2022年(nián)四季度销量2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产量也(yě)从(cóng)2022年第四季度的(de)2461吨，削减至今年(nián)一季度的1783吨，环比(bǐ)下降(jiàng)27.5％。由(yóu)于市场行情策动，上游锂矿(kuàng)企业(yè)不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已经出现主动减产(chǎn)的情况。

　　江特电机4月(yuè)24日公告，一季度(dù)营(yíng)业收入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比(bǐ)下降86％，第二日股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸锂的(de)锂盐(yán)企业则(zé)命运分(fēn)化，大公司如(rú)天齐锂(lǐ)业和(hé)赣锋锂业有机(jī)会(huì)在价格下降周期中获得更多市(shì)场份额，行业(yè)将(jiāng)变得更集中(zhōng)。这是2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价下(xià)降(jiàng)中(zhōng)发生过(guò)的事。而同环节(jié)的大(dà)量中小企业，尤其是最(zuì)近(jìn)两年追(zhuī)高入局的新公司(sī)，则(zé)面临停产乃至(zhì)破产(chǎn)。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋(fēng)锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士表示，这一轮价格下降长期利(lì)好中(zhōng)国最大的(de)两(liǎng)个锂盐供应(yīng)商天(tiān)齐锂(lǐ)业和赣(gàn)锋锂(lǐ)业。它们去年的净利润都超过200亿元，比中国(guó)最大的新能源英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思车企(qǐ)比亚迪还(hái)多，其中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够(gòu)厚的血，使他们更能承受价(jià)格下跌和可能的(de)未来亏(kuī)损。这两(liǎng)家公司(sī)也有行业里最优的成本。赣锋锂(lǐ)业、天齐(qí)锂业等公(gōng)司入股的(de)海外锂矿资源开采成本普遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并不意味着，这两家公司能以(yǐ)低于5万元/吨的价(jià)格采购碳酸(suān)锂，因为在(zài)锂矿国(guó)际交易中，即使拥有海外(wài)矿产的(de)分销权或开采权，交易价格也需要通过长协确定，按市价定期(qī)调整。但能(néng)获得上游(yóu)更低(dī)成本的资源，让(ràng)这两家大企业更能容忍低(dī)价，并能在上游(yóu)因降价减产时(shí)保(bǎo)持产能供应。

　　锂价超预期(qī)下(xià)跌牵动着(zhe)万(wàn)亿(yì)新能源(yuán)车市场。不过锂价下降带(dài)来的连锁(suǒ)反应，并不是一个下(xià)游获利(lì)，上游承压的简(jiǎn)单(dān)故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理(lǐ)论上会受益，但锂(lǐ)价的(de)超(chāo)预期下跌，使宁德时代今(jīn)年2月提出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用(yòng)20万元/吨的(de)碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)绑(bǎng)定一些车企(qǐ)的三年长单。另(lìng)一层(céng)影(yǐng)响是，宁德(dé)时代(dài)今年5月计划投(tóu)产的宜春锂矿很有可(kě)能一开(kāi)采(cǎi)就(jiù)亏损(sǔn)。

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