美国(guó)银行业危机(jī)持(chí)续！

　　危机升(shēng)级(jí)，美地区(qū)银行大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)（WAL）在(zài)考虑若(ruò)干选项(xiàng)，其(qí)中(zhōng)包括资产(chǎn)出售，可能出(chū)售(shòu)所(suǒ)有业务或部(bù)分业务。该行(xíng)已(yǐ)经为此(cǐ)聘请(qǐng)多家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋(yáng)合众银(yín)行(xíng)（PACW）之后又一家地区银(yín)行(xíng)传(chuán)出考(kǎo)虑可能出售的(de)消息。本周三美股盘(pán)后，因媒体称该行考虑(lǜ)包括出售在内的战略(lüè)选择，但鲜有感兴趣的(de)潜在买家，此后收(shōu)跌逾4％的该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明(míng)确认(rèn)了周三的媒体消(xiāo)息(xī)，称在和多位潜在的投资(zī)者(zhě)商谈，还表(biǎo)示，其核心存(cún)款3月以来已经增长，在(zài)第一共和银(yín)行(xíng)被出售后，该行并(bìng)未(wèi)经(jīng)历(lì)超出(chū)正(zhèng)常水平的存款流(liú)失(shī)。

　　但西太平洋合(hé)众银行(xíng)股价继续暴跌，周四(sì)早盘曾跌超(chāo)60％。阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易(yì)九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱恩斯西(xī)部银(yín)行此后表示(shì)，关(guān)于该行(xíng)磋(cuō)商出售(shòu)资(zī)产等(děng)战略选项的(de)媒体报道“绝(jué)对失实”。此(cǐ)后，该行股(gǔ)价(jià)跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太(tài)平洋合(hé)众银行(xíng)跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危(wēi)机火(huǒ)上浇油(yóu)的第一地(dì)平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综(zōng)合指数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌(diē)38％，第(dì)一(yī)地平线(xiàn)银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参(cān)议院银行委(wěi)员会就近期(qī)大型银行倒闭事(shì)件举行(xíng)听(tīng)证会。会上，银行监(jiān)管(guǎn)专家表(biǎo)示(shì)，管理不善是导致破产的主要原因。美国(5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟guó)商会副主席托(tuō)马斯(sī)·昆(kūn)德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行、签名银行和(hé)第一共和(hé)银行有(yǒu)非(fēi)常独特(tè)的(de)商业模式，硅(guī)谷银行专注于资本(běn)密集型(xíng)的科技(jì)以及生物医学初(chū)创企业；第一(yī)共和银行集中于(yú)财富(fù)管理；而(ér)签名(míng)银行则有大(dà)量的(de)数字(zì)资(zī)产风险。在听(tīng)证会(huì)上，专(zhuān)家们明确将最近(jìn)银行(xíng)倒闭潮(cháo)归咎于行政管理不善(shàn)，同时他(tā)们担心银行倒闭会将美国经济拖(tuō)入衰(shuāi)退(tuì)。专家和议员们也表示，美联(lián)储(chǔ)存在(zài)监(jiān)管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知(zhī)情人士周四(sì)报道(dào)，美国联邦和州政(zhèng)府官(guān)员正在评估近几天银行股大幅(fú)波动背(bèi)后存在“市场操纵”的可能性，白(bái)宫方面也表示将(jiāng)监控“健康银行面(miàn)临的做空压力”。美股地区银行股本周大(dà)幅下跌，西太平(píng)洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行累(lèi)跌近70％。根据分析公司(sī)Ortex的数据，做空者仅在周四就通过(guò)做空某(mǒu)些地区银行获利(lì)3.789亿美元。消息(x5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟ī)人士(shì)称，鉴于地区银行基(jī)本面强劲且资本充(chōng)足，近几日(rì)，做空活(huó)动(dòng)增加(jiā)和股(gǔ)市波动(dòng)已引(yǐn)起官员及监(jiān)管机构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖洛(luò)普民(mín)调显(xiǎn)示，在(zài)美国银行(xíng)体系动荡(dàng)之(zhī)5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟际，近一半的美(měi)国人担心他们在银行或其他金融机构账户上的钱(qián)的安全。总共(gòng)有48％的(de)美国成年人表示他们担心自己的(de)钱，其中19％的人为(wèi)“非常(cháng)”担(dān)心(xīn)，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破(pò)产后(hòu)不久的数据相似。当时有(yǒu)45％的美国成年人表示，他们非常或中度(dù)担心自己资(zī)金的安(ān)全(quán)。尽管盖洛普并未(wèi)在(zài)银行(xíng)业较为平静的时(shí)期测量过(guò)这一数据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危机得到解决(jué)后，人们对(duì)存(cún)款安全的(de)担忧略有减少，这表明对存款安全(quán)的高度担忧可(kě)能并非美国人的常态。

　　俄(é)罗斯两处石(shí)油化工厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫(fū)州的诺沃沙(shā)赫金斯基(jī)石(shí)化厂遭(zāo)到(dào)一架无(wú)人机袭击(jī)，并引发(fā)了火灾。据介绍，一(yī)架无人机(jī)撞击了(le)该工厂的在(zài)建厂(chǎng)房间连(lián)廊，随后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天还报(bào)道称(chēng)，另一处位于(yú)俄罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边(biān)疆区(qū)的伊里斯基炼油厂也遭无人机(jī)袭击，导致(zhì)一储油罐发(fā)生火灾，总过火(huǒ)面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目(mù)前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣(xuān)布加息25个(gè)基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货(huò)币政(zhèng)策会议，决定将欧元(yuán)区三大关(guān)键(jiàn)利率(lǜ)均(jūn)上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷利率和(hé)存款机制利率从本月10日(rì)起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行自(zì)去年7月以(yǐ)来已(yǐ)连续7次(cì)上调关键利率，以期(qī)阻止(zhǐ)通胀。不过专家(jiā)预计，要将(jiāng)通(tōng)胀率降至2％的目标(biāo)还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴(bào)跌

　　近日，受(shòu)经济衰退(tuì)担忧压制(zhì)，外盘原(yuán)油大幅下跌。受外(wài)盘原(yuán)油大幅(fú)走低(dī)带(dài)动，内盘原(yuán)油“五一”假期后跳空低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为(wèi)连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间(jiān)仅略低于(yú)2008年大(dà)衰退前的利(lì)率(lǜ)峰值。

　　截至(zhì)周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超(chāo)7％，触(chù)及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为(wèi)2021年12月(yuè)以来的(de)最低水平(píng)；ICE布伦特原油(yóu)7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶(tǒng)，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到(dào)宏观避(bì)险情(qíng)绪的(de)影响(xiǎng)，原(yuán)油市场自身基本(běn)面变化(huà)不大。

　　“近期原油的(de)走势更多体现的(de)是(shì)金融属性。一方面(miàn)，美联储如期加息(xī)25个基(jī)点，市场对连续(xù)加息对(duì)经济造成影响的担忧加剧；另(lìng)一方面，近期美国再度出现破产银行(xíng)，造成美国股(gǔ)市下滑，原油作(zuò)为大(dà)宗(zōng)商品代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐(qí)盛(shèng)期货原油(yóu)分析师高健告诉(sù)期(qī)货(huò)日报记(jì)者，近(jìn)期海外宏观集中避险，主要还是(shì)与美国(guó)银(yín)行危机事件(jiàn)有关。另外，美国(guó)债务上限问题仍未(wèi)解决，市场担心(xīn)该问题(tí)是另一个“雷(léi)”。美国(guó)白宫对此(cǐ)发布的一(yī)份评估文件警告称(chēng)，如果不提高债务上限，美(měi)国经济将面临严重后果(guǒ)，在(zài)三(sān)种预期情形(xíng)下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次(cì)进(jìn)入集中避(bì)险状态，对(duì)股市和商品(pǐn)等(děng)风险资(zī)产带来短期情绪冲(chōng)击。”高健分(fēn)析称，目(mù)前(qián)美国(guó)银行问题再次出(chū)现，叠加债务上限(xiàn)临期风(fēng)险，宏观(guān)层面的不确定性较(jiào)大(dà)，主要风险在于(yú)当前的宏观避险(xiǎn)情绪是否有可能演化成趋势，即(jí)VIX指数是否会(huì)由日(rì)度级别演变成(chéng)周度(dù)级别的拉升行情。如(rú)果这种(zhǒng)情况(kuàng)出现，风险资产(chǎn)将会(huì)出现(xiàn)类似于2008年和2020年的(de)走势(shì)。近期市场的关(guān)注点集中(zhōng)在宏观情(qíng)绪指标的(de)跟踪上(shàng)，重点(diǎn)观察美股(gǔ)和(hé)VIX指数的(de)进一步(bù)动向，侧(cè)重留(liú)意避险情绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合(hé)PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制造业、服务业以及(jí)综合PMI均低于预期，显示(shì)在利率上升和通胀居高不下的情况下，美(měi)国(guó)经济(jì)难(nán)以获得动能。叠加(jiā)美国就业市(shì)场招(zhāo)聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市(shì)场(chǎng)逐渐降(jiàng)温，经济(jì)面(miàn)临的风险(xiǎn)正在上升。而在(zài)此(cǐ)次美联(lián)储(chǔ)议息会议上，鲍威(wēi)尔发言(yán)偏鹰(yīng)派，称美联(lián)储致力于实现2％的通胀目标，是(shì)否停止加息取决于(yú)数(shù)据。美联储将(jiāng)从通(tōng)胀、就业、市场(chǎng)风险(xiǎn)三方面探索货币政策路径(jìng)，如果6月初之前高利率(lǜ)带来的风险事件进一步(bù)扩大，美联(lián)储或(huò)将终止当前紧缩政策，回(huí)归宽松。目前市场的关注点(diǎn)在于美联储(chǔ)是否会在接下来的议息会议(yì)中暂停加(jiā)息，以及(jí)降息开启的时(shí)间和节奏。

　　值得注意(yì)的是，近(jìn)期原油盘(pán)面连续大跌的(de)情况与3月中(zhōng)旬的走势(shì)类似，甚至驱动(dòng)上也有较(jiào)高的相似性。高健表示，共同点(diǎn)是在银行业危(wēi)机(jī)的背景下，宏观(guān)避险情(qíng)绪(xù)升温引发(fā)盘面快速下跌。不同点有两个：一是此次宏(hóng)观避险还有一部分债务上限的加(jiā)成(chéng)；二是当前原油基本(běn)面状态(tài)要好于(yú)3月(yuè)。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油大跌有较高的参考性(xìng)。3月(yuè)下旬原油止跌回升，驱动因素(sù)是(shì)VIX指数短线高位(wèi)筑(zhù)顶后回落，盘面(miàn)上的表现是连续收(shōu)出(chū)长下(xià)影(yǐng)线。因此，近期原油盘面也要重点留意(yì)是否会重现以上(shàng)两点变(biàn)化。

　　于芃森分析(xī)称，从基本面看(kàn)，短期原油(yóu)尚不(bù)具备持(chí)续大幅下滑的基础。本周(zhōu)美国(guó)EIA原(yuán)油库存减少(shǎo)约505万桶，已经连续五(wǔ)周(zhōu)出现大幅减少，而(ér)美国即将进入夏季用油高峰，市场预期需求将(jiāng)会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减产”状(zhuàng)态，以(yǐ)沙特为首的中东产油国为稳(wěn)定油(yóu)价进行着(zhe)各种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但(dàn)整体(tǐ)上市(shì)场(chǎng)再度进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪(xù)的逐步释放，原油(yóu)供给端尤其是OPEC+或(huò)将(jiāng)挺价，短(duǎn)期油(yóu)价仍(réng)以弱势振荡(dàng)为主，价格的突破上行仍需其他利多因(yīn)素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原油(yóu)还是振(zhèn)荡(dàng)格局，价(jià)格向下逼近年内低点，短线观察前低的支撑力(lì)度。未来能否驱动原油(yóu)破位向下(xià)，主要看(kàn)避险情(qíng)绪的持续(xù)蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现周线级别的行情。除此(cǐ)之(zhī)外，原油暂(zàn)时(shí)看(kàn)不(bù)到实质性大(dà)利空。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年内加息基本(běn)全(quán)部落(luò)地，后期(qī)将不再存在加息(xī)对(duì)大宗商品压制(zhì)的(de)预期，情绪上将(jiāng)有一定缓(huǎn)和。但美联储(chǔ)连续大幅(fú)加息(xī)后对市场的影(yǐng)响仍需一段时间观(guān)察(chá)，情绪(xù)的底部(bù)可能(néng)已经出(chū)现，但市场的(de)底(dǐ)部仍需要(yào)观察。基本面上，市场对经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)的担(dān)忧仍未结(jié)束，需求会下(xià)降多少也尚未有明(míng)确(què)的定论，但用油旺季(jì)即将到来，短期内(nèi)将会支撑油价(jià)。“综合来看，目前(qián)原(yuán)油阶段性底部(bù)或已(yǐ)出现，将(jiāng)进入一段(duàn)时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累(lèi)沥(lì)青(qīng)大幅下(xià)行

　　受原油下跌拖累，沥(lì)青期(qī)货假期后首个(gè)交易日(rì)大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原(yuán)油而言(yán)，沥青(qīng)走(zǒu)势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月(yuè)20日，稀释沥(lì)青分流至欧(ōu)洲和(hé)美国的问题依然(rán)存在，沥(lì)青原料供应减(jiǎn)少，稀(xī)释沥青贴水上涨(zhǎng)，从而减缓(huǎn)了(le)成本端原油价(jià)格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期数据，供应提前发力，叠加(jiā)终端需求未(wèi)有明显回暖(nuǎn)，沥(lì)青(qīng)基本面有所走弱(ruò)。”中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)期货能化(huà)分(fēn)析师董丹丹(dān)表示，进入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通(tōng)关情况对沥青生(shēng)产供应(yīng)造成阶段(duàn)性扰动，部(bù)分无配额炼厂沥青生产或受(shòu)影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内沥(lì)青产(chǎn)能利(lì)用率(lǜ)为32.1％，环比(bǐ)下降(jiàng)3.4个(gè)百分点；样本(běn)装置检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元(yuán)和广西东油恢(huī)复沥青生产(chǎn)，华北部分地炼(liàn)维持停(tíng)产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度受沥(lì)青生(shēng)产利润较好影响(xiǎng)，国(guó)内沥青装置(zhì)开工(gōng)率持续(xù)回升，尽(jǐn)管近期随着利润的压缩，沥青(qīng)装置检(jiǎn)修增加，但当(dāng)前沥青供应(yīng)仍(réng)处于(yú)相对偏高水(shuǐ)平。”金信期(qī)货(huò)能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩(suō)限制生(shēng)产积极性，叠(dié)加原料稀释沥青短缺的问(wèn)题持续(xù)，5月份国内(nèi)沥青供(gōng)应存在收缩预(yù)期，后续(xù)关注国内炼厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤(tāng)剑林表示，目前刚需仍(réng)处(chù)于(yú)季节(jié)性淡季，南方(fāng)开始进入(rù)雨季，需求回升偏慢，北方(fāng)需求仍没(méi)有较(jiào)好(hǎo)的表现。从(cóng)下(xià)游行(xíng)业的开(kāi)工(gōng)率看，道路(lù)需求表现偏弱，防水需求表现稍好但占(zhàn)比(bǐ)较小，整(zhěng)体需求一般(bān)。5月份基建(jiàn)乐观预期仍(réng)在，且随着气(qì)温(wēn)的回(huí)升(shēng)，道路施工项目(mù)逐渐启动，预(yù)计(jì)需(xū)求会继(jì)续回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期沥青价格(gé)波(bō)动(dòng)的主要(yào)逻辑在(zài)于(yú)成(chéng)本端原油，短期(qī)供需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价(jià)难(nán)抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预计原油(yóu)仍(réng)维持(chí)弱(ruò)势运(yùn)行。在此背景下，沥青价格也难有较强的(de)表现(xiàn)，短期仍跟(gēn)随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，当下沥青估值处于(yú)偏(piān)低位，炼厂生产成(chéng)本下移，沥青综合加工利润或将有(yǒu)所增长。另(lìng)外(wài)，沥(lì)青总体库(kù)存持续累积，但仍处(chù)历史(shǐ)偏低水平，加(jiā)之(zhī)天气(qì)转暖(nuǎn)，下游终端具备施(shī)工(gōng)条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振(zhèn)荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需关注沥青原料(liào)供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改(gǎi)

　　节(jié)后首个(gè)交易日(rì)，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让(ràng)利下，PTA加工(gōng)差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格(gé)下跌是PX调(diào)油需求不及预(yù)期、PX海(hǎi)外开工率(lǜ)上升以及(jí)聚(jù)酯开(kāi)工率(lǜ)下降对PTA的负反(fǎn)馈造成的(de)。而假期期间宏(hóng)观事件的(de)扰动(dòng)加大了(le)成本端的跌(diē)幅，从(cóng)而拖累PTA价(jià)格。”物(wù)产中大(dà)期货研究(jiū)院(yuàn)能化组(zǔ)组长谢雯(wén)告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现货市(shì)场(chǎng)基差(chà)偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格(gé)下跌(diē)，PTA加工(gōng)费改善；PTA价(jià)格(gé)下(xià)跌(diē)，长(zhǎng)丝、短纤现金(jīn)流明显回升，聚酯开(kāi)工率改(gǎi)善，需求负(fù)反馈有所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的(de)格局将慢慢发生(shēng)改变，PX与石脑油价差进入压缩(suō)阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于(yú)检修高(gāo)峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的(de)开(kāi)工率(lǜ)将从4月中下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个百分点。同(tóng)时，全(quán)球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油需求(qiú)也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元(yuán)/吨(dūn)，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年(nián)内有三套共计(jì)820万吨新装置(zhì)（产(chǎn)能占国内比重为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向下(xià)压(yā)缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月新(xīn)疆(jiāng)中泰(tài)、恒(héng)力(lì)石(shí)化等有检修计划，但由于高加工(gōng)差下装置(zhì)开工较为积极，实际检(jiǎn)修力(lì)度有待观(guān)察。而(ér)且，亚东石化和英力士重启(qǐ)提负，桐昆新产能释(shì)放，供应有小(xiǎo)幅增加预(yù)期，叠加聚酯负(fù)荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万吨(dūn)回升至198万吨附(fù)近，预计5月供需依然(rán)偏松。”福能期货(huò)能化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显不足，美国汽(qì)油库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而且从年初开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高(gāo)水平(píng)，有助(zhù)于带动(dòng)部分装置(zhì)开工(gōng)，且(qiě)随着集中(zhōng)检(jiǎn)修(xiū)将(jiāng)进入尾声，预(yù)计5月底(dǐ)负荷或升至74％附近，PX供(gōng)应将(jiāng)有所(suǒ)恢复(fù)。

　　展望后(hòu)市(shì)，谢雯分析称，由于亚洲(zhōu)多(duō)套PX装置检修期结(jié)束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负(fù)荷处于上升状(zhuàng)态(tài)，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油(yóu)需求不及(jí)预期，当前美(měi)湾(wān)芳(fāng)烃(tīng)库(kù)存(cún)较高，需求饱和，抑(yì)制芳(fāng)烃美(měi)亚价差进一步(bù)扩大，PX价格或(huò)有(yǒu)所(suǒ)承(chéng)压。PTA在成(chéng)本(běn)拖(tuō)累下价格走势偏弱(ruò)。后续(xù)需(xū)关注原油价格企(qǐ)稳情况及调油逻(luó)辑在汽油需求旺季是否(fǒu)实(shí)质发生。若原油价格(gé)企(qǐ)稳(wěn)、调油(yóu)需求再起，在聚酯(zhǐ)开工(gōng)率有改(gǎi)善预期的(de)前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下(xià)跌和聚(jù)酯(zhǐ)端开工(gōng)下滑的(de)利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国内开(kāi)盘后(hòu)油价已经(jīng)企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游的(de)织造、加弹开工率也出现了周度回升(shēng)的(de)态势。最大的(de)利空(kōng)因素(sù)在于PX与石(shí)脑油价差的压缩，目前两者价(jià)差仍(réng)高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势看(kàn)，也很可(kě)能演绎出(chū)PX、PTA近月(yuè)合(hé)约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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