“一带一(yī)路”对冲欧(ōu)美(měi)拖累无(wú)疑是2023年出口(kǒu)最大的看(kàn)点(diǎn)。即使(shǐ)考虑去年(nián)的低基(jī)数，4月(yuè)的出口增速也(yě)不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明对比；拉动(dòng)方(fāng)面(miàn)，“一(yī)带一路”国家(jiā)成为主(zhǔ)角，欧美发(fā)达(dá)经(jīng)济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在中国出口的(de)份(fèn)额约为(wèi)36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗略(lüè)计算(suàn)，如果今年(nián)“一(yī)带一路(lù)”出口增速保(bǎo)持在(zài)6％以上，那(nà)么在增(zēng)量上就可能对冲美(měi)欧日出口的(de)下滑(huá)，使(shǐ)得全年2023年全年的出(chū)口(kǒu)增速(sù)转正(zhèng)。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份(fèn)的数据再次验证，当前(qián)观(guān)察(chá)的中国(guó)的出(chū)口(kǒu)“不看(kàn)港口(kǒu)，不(bù)看韩、越”。港(gǎng)口数据和韩国、越南(nán)出口通胀作为(wèi)传(chuán)统观察中国出口(kǒu)增速的重(zhòng)要指标，但随着中国出口结构(gòu)向“一带一(yī)路”国家(jiā)转移，其对中国出口的(de)指示作用(yòng)逐(zhú)渐(jiàn)下降。一方面，由于多数“一带一路”国家偏向内陆(lù)，汽车、火车等(děng)陆路(lù)运(yùn)输占(zhàn)比(bǐ)和增速快速上升，导致港口(kǒu)数据(jù)与实际出口增速持续偏离，另一方面(miàn)，以(yǐ)往韩国、越(yuè)南出口(kǒu)增速与中国出口(kǒu)基(jī)本保持统一趋势，但由(yóu)于(yú)产品(pǐn)结构差异，2023年以来(lái)两者产(chǎn)生(shēng)较大背离。出口结构性变化背景下，传统观察(chá)框架适用性(xìng)减弱，信(xìn)息的噪音和预(yù)期的(de)波动可能加大。

　　国别(bié)方面，擘画外贸蓝图的突破口仍在于“一带一路”国家。除低基数(shù)影(yǐng)响之外(wài)，4月对俄出口(kǒu)的(de)高增反映“一带一路(lù)”贸易持续活跃(yuè)，沿路经(jīng)济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口增速暂时(shí)回落，不(bù)过整体来(lái)看(kàn)，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋(qū)势加速，日韩份额保持(chí)稳(wěn)定(dìng)。

　　产(chǎn)品方面，4月出口(kǒu)结构继(jì)续延续“扬(yáng)长避短(duǎn)”的属性(xìng)。中(zhōng)国4月汽车(chē)及机(jī)电出口(kǒu)金额维持强势，增速(sù)较3月(yuè)进(jìn)一步(bù)加(jiā)快部分源于去年低基(jī)数原因，不过对同比的拉动(dòng)仍明显好于韩国，半导体出口(kǒu)跌幅则相较韩国更加“温和”。从散(sàn)点图看，量(liàng)价齐升的汽车出口反(fǎn)映海外(wài)车(chē)市较高(gāo)景(jǐng)气度与(yǔ)产(chǎn)业链韧性仍可在(zài)一段时间内支撑(chēn气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别g)出口，而受全球半导体周期影响，集(jí)成电路4月出口量与价格(gé)均偏萎缩。

　　那么，2023年出口(kǒu)最大的变数：“一(yī)带一路(lù)”的空间(jiān)有多(duō)大？站在2022年(nián)年底，市(shì)场大多聚焦欧美经(jīng)济衰退的拖累，而(ér)聚光灯(dēng)之外“一带一路(lù)”却在稳(wěn)定外贸上发挥(huī)了越来越重要(yào)的(de)作(zuò)用，那么如何去(qù)评估这(zhè)一(yī)空间(jiān)有多大？

　　一(yī)带一(yī)路出口背后存(cún)量博弈(yì)。在全球经济和贸易放缓(huǎn)的背(bèi)景下，我国出口(kǒu)的韧性可能主要来自于(yú)存量的竞争——我们认为很(hěn)有(yǒu)可能是(shì)抢占欧美(měi)日(rì)韩(hán)在这(zhè)些国家的进口份(fèn)额，2018年(nián)至2022年，中国在一带一路沿(yán)线(xiàn)10国(guó)的进口份额上(shàng)涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美日韩下降(jiàng)了(le)3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉(lā)动2023年中国出口1个百分点。我们选取“一带一路”沿(yán)线65国中(zhōng)，中国出口规模最(zuì)大的10个国(guó)家（约占中国对“一带(dài)一路”沿线国家总出口的(de)70％，以下简(jiǎn)称(chēng)10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形下的(de)进(jìn)口增(zēng)速情况，同(tóng)时(shí)参(cān)考2018至2022年欧(ōu)美日(rì)韩(hán)的年均下跌份额(é)，假设2023年10国对美欧日(rì)韩减少的(de)进(jìn)口(kǒu)份额中(zhōng)约60％被中国取(qǔ)代。

　　结果显示，中性(xìng)条件下，“一带一路”10国(guó)2023年拉动中国出口(kǒu)增速(sù)约(yuē)0.97％，此外(wài)根据占比（10国(guó)占65国(guó)的(de)70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动我(wǒ)国出口增速(sù)约1.39％。

　　在全球放缓的(de)背(bèi)景下，1个(gè)百分(fēn)点并(bìng)不(bù)少(shǎo)，我(wǒ)国(guó)全年出口增速可能略高于0％。对欧美(měi)日等(děng)发(fā)达经济(jì)体出(chū)口增速预测，思(sī)路为在中(zhōng)国加入世界贸易组织后(hòu)、历次全球经济陷入衰退(tuì)或是(shì)经济增速大幅下行（downturn）的(de)时间段中，选(xuǎn)出具有参(cān)考意义的三年，分别作为中性、乐观和悲观情景(jǐng)作为参(cān)考。我们对于(yú)2023年(nián)的基(jī)准(zhǔn)假设为(wèi)美欧有可能在(zài)下半年陷(xiàn)入温和(hé)衰退(tuì)，我们选(xuǎn)择2009（全球金融危(wēi)机）、2016（美国紧缩后的全球(qiú)经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球(qiú)经济温和(hé)放缓）分别作为(wèi)悲(bēi)观、中性(xìng)和(hé)乐观情景。根据预测(cè)，中(zhōng)性(xìng)假(jiǎ)设下，2023年欧美日韩拖累我国出口增速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假(jiǎ)设(shè)对其余国(guó)家（在我国出口(kǒu)中(zhōng)约占26％）出口增速预(yù)测按(àn)照(zhào)IMF对2023年(nián)世界商(shāng)品贸易数量增速(sù)预测即1.5％计算(suàn)，并考虑价格(gé)因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年(nián)GDP平减指(zhǐ)数同比预测(cè)（0.96％），计算(suàn)得出其余(yú)国家拉动我国出口(kǒu)增速(sù)约(yuē)0.64个百分点。因此，中性假设下(xià)2023年我国出口(kǒu气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别)增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低(dī)估的风险(xi气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别ǎn)，主(zhǔ)要(yào)来自于(yú)两个方面(miàn)：数据(jù)口径差异和欧美经济体(tǐ)的“韧性(xìng)”。数据方面，各(gè)国(guó)自(zì)中国进口的数(shù)据和中国向各国出口的数据存在差异（无论是(shì)绝对量(liàng)还是增(zēng)速(sù)），有时这一差异还较大，一般而言中国出(chū)口端(duān)的(de)增速会更高，这意味着我(wǒ)们基于“一带(dài)一路”国家进口数据的测算(suàn)是低(dī)估的(de)；外需方面，欧美经济陷入衰退的时点存在较(jiào)大的(de)不(bù)确(què)定性，可能在(zài)今年下(xià)半年、也(yě)可能在明年，若后(hòu)者出现(xiàn)，那么2023年发达经济体对于中国出口的拖(tuō)累(lèi)可能没有那(nà)么大。

　　风险提示：东(dōng)盟、俄(é)罗(luó)斯及其他新(xīn)兴经济(jì)体经济增长不及预期，对(duì)外(wài)需拉动不足。疫(yì)情二次冲击风险对(duì)出口(kǒu)造成(chéng)拖累(lèi)。欧美经(jīng)济韧性超预期(qī)，对于中国出口的拖累不足(zú)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别