投资(zī)者除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还需要(yào)关注业绩(jì)验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主(zhǔ)题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万亿美(měi)元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显(xiǎ两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思n)示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募(mù)基(jī)金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技(jì)术，英(yīng)伟达公(gōng)司的(de)股(gǔ)价在(zài)近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公(gōng)司(sī)股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突(tū)破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变全(quán)球大(dà)型(xíng)行(xíng)业，并将(jiāng)为社(shè)会带来深远的影响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加(jiā)大了AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内市(shì)场对于AI行情的(de)关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日(rì)，今年(nián)以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的(de)热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也早已布局英伟达或(huò)相关概念股。交易(yì)软件(jiàn)通达信(xìn)推出了(le)英伟达概(gài)念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念(niàn)股一共包含32家(jiā)A股上(shàng)市公(gōng)司(sī)，这些公司与英伟达在(zài)某些方面有业务上的合作。从公(gōng)募基(jī)金一(yī)季(jì)度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司股票的(de)公募基金主要集(jí)中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有(yǒu)英(yīng)伟达(dá)且(qiě)基(jī)金(jīn)规模最高的是(shì)广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为(wèi)纳斯达克(kè)100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中包括苹果、微(wēi)软、英伟(wěi)达(dá)和谷歌等(děng)多家全球科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基(jī)金(jīn)中，持有英伟达且规模最高(gāo)的是广发全球精选，该(gāi)只基金(jīn)今年一(yī)季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基(jī)金还持(chí)有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国(guó)际(jì)金融报》记者，国(guó)内(nèi)AI投资的(de)热潮(cháo)与微软、英伟(wěi)达(dá)等(děng)美股科技股年(nián)初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了(le)投资(zī)，先是(shì)宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模(mó)最大的(de)一笔投资(zī)。作为一(yī)站(zhàn)式解(jiě)决方(fāng)案的提供(gōng)商，英(yīng)伟达公司(sī)是今(jīn)年AI概念热(rè)潮中的另(lìng)一大(dà)赢家，该公司(sī)今(jīn两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思)年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据中心业务的(de)营收(shōu)创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投(tóu)资(zī)机会

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股(gǔ)科技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突(tū)破口。能够率先(xiān)建立起良好(hǎo)商业(yè)模(mó)式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争(zhēng)力的(de)公司将会(huì)成(chéng)为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟(wěi)达已具备这些特(tè)质，他(tā)们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业(yè)未来的故事看起(qǐ)来很美好(hǎo)，但实际投资中还(hái)受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半导体作为(wèi)AI受益(yì)板块，受(shòu)到资金关(guān)注，行(xíng)业成(chéng)交(jiāo)热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未(wèi)得到业(yè)绩的验证，半导(dǎo)体(tǐ)行业一季(jì)度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全(quán)球半导体(tǐ)产业整体(tǐ)仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基(jī)本面(miàn)支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱(ruò)势。最近(jìn)两周，半导体板块虽(suī)然有(yǒu)所企稳，但(dàn)也很难(nán)说行业已经(jīng)迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师(shī)秦洪告(gào)诉记者：“半(bàn)导体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱动力主要来(lái)源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理器(qì)）为(wèi)代表的(de)算力芯片业务(wù)快速(sù)增长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及背后(hòu)的产能扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业周期(qī)尚未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶(fú)持和半导(dǎo)体(tǐ)设备(bèi)业绩(jì)高(gāo)增长等利好因素支撑下(xià)，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发(fā)展(zhǎn)趋势值得期(qī)待，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必(bì)死、均值(zhí)回归的规律永不变色，所以投(tóu)资(zī)与产业发展(zhǎn)之(zhī)间存在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需要在相对低位(wèi)或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情(qíng)绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因(yīn)素。在(zài)具体投(tóu)资的时(shí)候(hòu)要选择(zé)掌握核(hé)心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确(què)保产业景气能够反映在未来(lái)的业(yè)绩上，要(yào)避免(miǎn)没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投资(zī)标的也(yě)要以合适的价格买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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