美(měi)国历史上首次债务违约风险(xiǎn)正在逼(bī)近。

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)5月1日(rì)，美国财长耶伦就美国债务违约(yuē)发(fā)出警告(gào)，如果国会无法解(jiě)决债务上限问题，美国可能最早在6月1日发(fā)生(shēng)债务违约(yuē)。

　　美国最早将于6月1日出现债务违约

　　美国财政部(bù)长耶伦5月1日警告(gào)称，如果国(guó)会无法解决(jué)债务上限问题(tí)，美国(guó)可能最早于6月1日出现债务违约，这将(jiāng)是(shì)美国历(lì)史(shǐ)上的首次债务(wù)违约。耶伦(lún)敦促国会“尽(jǐn)快采取行(xíng)动(dòng)”，以(yǐ)解决31.4万亿美元(yuán)的法定(dìng)借款上限问(wèn)题。

　　当天，耶伦致信(xìn)民主、共(gòng)和(hé)两党的国会参众两院(yuàn)领导人，告知(zhī)联(lián)邦政府举债额度(dù)比预(yù)期消耗更快，国会应尽早采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动，维护美国(guó)“信用”和(hé)各(gè)方对美国王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗的“信心”。

　　她再次提醒国会(huì)议员处理债(zhài)务上限(xiàn)的重(zhòng)要性。“我们(men)从过去的债务上限僵局中了解到(dào)，等(děng)到最后一刻才暂停或(huò)提高债务上限可(kě)能会对(duì)企业和(hé)消费者信心造成(chéng)严重(zhòng)损害(hài)，加重(zhòng)纳税人的短期借(jiè)贷成本(běn)，并(bìng)对美国的(de)信(xìn)用(yòng)评级产(chǎn)生负面影响，”耶伦(lún)在信中(zhōng)说(shuō)。

　　耶伦在信中表示(shì)，之所以在一个月之后财政部就(jiù)可能耗尽现金(jīn)，其中重要的一个原因是最近税收收入放缓(huǎn)。她表示，财政部正在暂停发行州和地方政府系列证券，以避免突破(pò)债务上限。

　　此前，国会预(yù)算(suàn)办公室预(yù)测，非(fēi)常措(cuò)施可能会(huì)在7月至(zhì)9月间(jiān)用尽，尽管它也承(chéng)认其预(yù)期(qī)存在不确(què)定(dìng)性(xìng)。

　　5月1日，美国会(huì)预算办公室发布的最(zuì)新报告显示(shì)，美国在6月初耗尽资金(jīn)的风险较之前更(gèng)高(gāo)。该机(jī)构主任菲利普·斯(sī)瓦(wǎ)格尔说：“由于截(jié)至4月底的(de)税(shuì)收收入低于国会预算王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗(suàn)办(bàn)公(gōng)室(shì)2月(yuè)份的预期(qī)，我(wǒ)们现在估(gū)计，财政部在6月初用(yòng)尽资金的风险要大(dà)得多。”

　　报道称(chēng)，在早些(xiē)时候的(de)一份报告中，国会预算办公室(shì)预测，非常措施可(kě)能会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预期存在不确定性。

　　据美(měi)国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道(dào)，耶伦(lún)发出(chū)警告后，美(měi)国总统拜登已邀请美国(guó)国会的(de)四位领(lǐng)导人于(yú)5月9日在白(bái)宫就债务(wù)上(shàng)限问题举行会议，商讨解决方案。

　　耶伦(lún)警告：将引发“经(jīng)济(jì)灾难”

　　据(jù)路透社报(bào)道，美(měi)国财政(zhèng)部长耶(yé)伦日前曾警(jǐng)告(gào)称，如果美国(guó)国会未能提高政府的债(zhài)务上限，由此产生违约，将(jiāng)引(yǐn)发(fā)一(yī)场“经济灾(zāi)难”，并(bìng)在未(wèi)来几年推高利(lì)率。

　　据报道，耶伦在一场企业高管活动中发表讲话说，美国(guó)债务违约将导(dǎo)致(zhì)失业，同时使(shǐ)得家庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款和信用(yòng)卡(kǎ)上的支(zhī)出增加(jiā)。

　　耶(yé)伦表示，，债(zhài)务违(wéi)约将导致失业率上升，同时使(shǐ)美国家庭在抵(dǐ)押(yā)贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上的支出增加(jiā)。增加或暂停31.4万亿美(měi)元的(de)借款上限是国会的“基(jī)本责任”。她警告(gào)说，如果债务违约将引发一场经济和(hé)金融灾(zāi)难(nán)，“违约将提高(gāo)永续借(jiè)款的成本。极(jí)大增加未来的投(tóu)资成本。”

　　耶(yé)伦还称，如果不提高债(zhài)务(wù)上限，美(měi)国企业将面临不断恶化(huà)的(de)信贷市场，政府可能无法向依赖(lài)社会(huì)保障的相(xiāng)关家庭和老(lǎo)年人发放款项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议(yì)院共和党人和白宫之间围绕债(zhài)务上限的对峙“有可能威(wēi)胁(xié)我们在过去两年所取得(dé)的(de)所有进展”。

　　美国众议院通(tōng)过(guò)债(zhài)务上限法案

　　白宫(gōng)：拜登将否(fǒu)决

　　美国民主共和两党围绕债(zhài)务上限的党(dǎng)争(zhēng)不断加剧，引发全球对于美(měi)债违约可能引(yǐn)发金融(róng)动荡(dàng)的担忧(yōu)。

　　当地时间(jiān)4月26日，美国国会众议院投票通(tōng)过债务上限法案。这项法案提议(yì)提(tí)高美国31.4万亿美(měi)元的债务(wù)上限(xiàn)，以换取(qǔ)大幅削(xuē)减政府支出。该法案规定，联邦(bāng)政府(fǔ)债务上限(xiàn)将提(tí)高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府(fǔ)预算年均增(zēng)长需控制在(zài)1％。

　　所谓债(zhài)务(wù)上限是美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设(shè)定的为履(lǚ)行已产生的(de)支付义务而举债(zhài)的最高额(é)度，触及这条“红线”意味(wèi)着美(měi)国财政部(bù)借款授权用尽。

　　不过随后(hòu)白宫(gōng)发布(bù)声明称，美国总统拜(bài)登将否决众议院议长、共(gòng)和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提出(chū)的债(zhài)务上限方案。白宫称(chēng)众议院共和党人必须在没有任(rèn)何要(yào)求和条件的情况下打消违约的(de)可能(néng)性，并解决债(zhài)务上限(xiàn)问题。

　　据美国《国(guó)会山报》报道，美国参议(yì)院多数党领(lǐng)袖舒默驳(bó)斥了(le)共和党的债务上限法(fǎ)案，称(chēng)其为“美国违(wéi)约法案(àn)”。白宫称该法案是“为获取极端(duān)让(ràng)步而进(jìn)行的(de)鲁(lǔ)莽尝试”，并(bìng)表示如果该(gāi)法案到(dào)达(dá)拜登的办公桌(zhuō)，他将予以(yǐ)否决。

　　美(měi)国国(guó)债(zhài)违约风(fēng)险逼近

　　由(yóu)于美国债(zhài)务上限的法案谈判(pàn)陷入僵局，再次提升市场(chǎng)担(dān)忧。美银的(de)美国(guó)利率(lǜ)策(cè)略(lüè)师认为，自上周以来(lái)，美国(guó)利率反(fǎn)弹，美债收益率曲线牛市趋陡，造成这样状况的催化剂是(shì)对(duì)美国银行体(tǐ)系的(de)担(dān)忧再度抬(tái)头。市场定价美联(lián)储(chǔ)下周最后一次加息，这与(yǔ)我行的(de)美国经(jīng)济团队的(de)预期一致。进(jìn)一(yī)步加息是有可能的，但考虑(lǜ)到银行体系的漏洞，加息面临着更大的障碍。预计美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根(gēn)大(dà)通预计，美国(guó)债务上限问题(tí)最(zuì)早(zǎo)将在(zài)下个月显(xiǎn)现出来。该行认为，美国(guó)国债出(chū)现(xiàn)技术性违约的(de)风险“不小”。摩根(gēn)大通在报告中(zhōng)表示，预计有(yǒu)关美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限和联邦拨款(kuǎn)法案的辩论都将“危险(xiǎn)地逼近”最后期限(xiàn)。该行(xíng)的美国利率策略团队预计，美国财政部可能在8月中旬之(zhī)前耗尽可(kě)用资源。

　　4月(yuè)25日，惠誉表示，短期内提高(gāo)美(měi)国债务上限(xiàn)对未来(lái)的僵(jiāng)局(jú)没有帮(bāng)助；在共和党和民主党领导人(rén)提(tí)出最新财政(zhèng)提案(àn)后，解决美国债务上限僵局的方(fāng)法仍未明晰(xī)。

　　此前高盛也警告称，美(měi)国触(chù)及关键的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)最后期(qī)限的时间可能会(huì)早于市(shì)场普(pǔ)遍预(yù)期(qī)。高盛(shèng)首(shǒu)席经济学家兼全(quán)球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽(suī)然初步统计数(shù)据透(tòu)露的信息有限(xiàn)，但是4月(yuè)份迄今(jīn)为(wèi)止的“疲(pí)弱”税收表明，在(zài)6月(yuè)上半(bàn)月达到美国债务(wù)上限的可能性大幅增(zēng)加(jiā)了。

　　中信证券研究(jiū)表示，美国(guó)已在今年1月触(chù)及债务上限，财政部(bù)可通(tōng)过特别措(cuò)施(shī)和TGA余(yú)额两大途径缓解燃眉之急(jí)。近(jìn)日(rì)市场对(duì)美国债务上限问题(tí)的担忧(yōu)情(qíng)绪再次升(shēng)温，这(zhè)主要是(shì)由税(shuì)收同比减少与国会(huì)两党(dǎng)僵持这两(liǎng)个因素(sù)催化。尽管如此(cǐ)，从立(lì)法(fǎ)流程、党派意(yì)向、后备方(fāng)案(àn)等三个角度看，我(wǒ)们(men)认为美债在今年6月违约的(de)风险仍然较小(xiǎo)。债务上限问题可能导致(zhì)货币市场与债券(quàn)市场加(jiā)大(dà)波(bō)动，但总体而(ér)言(yán)预计其直接影(yǐng)响有限。

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