本周铁(tiě)矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意(yì)到，本周后几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁矿石期(qī)货一直处于(yú)下跌的态(tài)势(shì)，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据(jù)显示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研(yán)究员梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因源于成材(cái)表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成(chéng)材消费(fèi)持续低迷，市(shì)场对“旺季不(bù)旺”担忧进(jìn)一(yī)步(bù)发酵(jiào)。成材价格(gé)下(xià)降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下(xià)游(yóu)需求走弱开始对炉料端(duān)价(jià)格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合约(yuē)价格(gé)。而(ér)远(yuǎn)月(yuè)合约开(kāi)始计价(jià)终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的(de)悲(bēi)观(guān)预期(qī)影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由(yóu)于需求复苏(sū)不畅，成(chéng)本中枢(shū)下(xià)移，叠加(jiā)外(wài)围风险冲(chōng)击，黑色系期(qī)货整体(tǐ)走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新(xīn)开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期(qī)间(jiān)螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库意(yì)愿增(zēng)强，对原料需(xū)求(qiú)构成压(yā)力(lì)。”国投(tóu)安信期货(huò)高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期(qī)货(huò)铁矿石分析(xī)师马亮认为，近(jìn)期市场(chǎng)对(duì)于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁矿石出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面(miàn)，外(wài)矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧维(wéi)持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛(máo)盾(dùn)不(bù)明显。港口(kǒu)库(kù)存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显(xiǎn)低于(yú)历史平(píng)均(jūn)水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对补库不(bù)应(yīng)有过高(gāo)期待。海外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二(èr)季度将逐(zhú)步进(jìn)入发运旺季，力拓一季(jì)度(dù)铁矿石(shí)发运创同期(qī)纪录(lù)，淡水河谷一季度产(chǎn)量(liàng)也(yě)同(tóng)比增加，到港(gǎng)压力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)。而铁(tiě)水继续提产(chǎn)空间有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将逐步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清(qīng)晰(xī)，远月(yuè)合(hé)约的(de)估值有中长期的(de)下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影(yǐng)响，目前(qián)铁矿(kuàng)石发运依然偏低(dī)，港口库存维(wéi)持(chí)下降态势，不过(guò)由于终(zhōng)端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增(zēng)大，价格逐(zhú)渐承压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国(guó)45个(gè)港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进口铁矿(kuàng)石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总(zǒng)体将转向宽松(sōng)，价格(gé)中枢(shū)将(jiāng)面临(lín)下移。2309合(hé)约(yuē)当前(qián)整体估值水平(píng)偏高，旺(wàng)季后(hòu)面临回调(diào)压(yā)力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期市(shì)场(chǎng)振荡(dàng)调(diào)整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多以按(àn)需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体交投氛围(wéi)较为(wèi)冷(lěng)清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求或(huò)有增加(jiā)。综合(hé)来(lái)看，预计下(xià)周进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产检修范围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存(cún)补库(kù)对价格或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为，目(mù)前终(zhōng)端(du一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战ān)需求尚未有太(tài)大起(qǐ)色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时(shí)间周期看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上(shàng)较为波折(zhé)，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不是(shì)太(tài)突(tū)出，价格(gé)波动幅(fú)度较前(qián)两年将(jiāng)有明显下降(jiàng)。这也(yě)意味着，以(yǐ)内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬(yáng)，后期(qī)关键仍是(shì)需(xū)求复苏力度。

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