5月10日，李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶有(yǒu)消(xiāo)息称部分银行相关部门(mén)收(shōu)到《关于调整协定存款及(jí)通知存款自律上限的通知》，四大(dà)国有银行协(xié)定存款和(hé)通知存款自律上(shàng)限的(de)下调(diào)幅度为30BP，其它金融机构下调50BP，调整自(zì)2023年5月15日起执行。本次拟下(xià)调中协定存款更多是(shì)对公业(yè)务，而通知存款则(zé)集中(zhōng)于短(duǎn)期存款(kuǎn)。

　　就本次协定存(cún)款(kuǎn)及通(tōng)知存款(kuǎn)自律上限拟下调的背景、影(yǐng)响(xiǎng)，后续货币政策(cè)走向等(děng)，记者采访了招商基金研究部首(shǒu)席经济学(xué)家李(lǐ)湛、长城基金(jīn)总经理助理(lǐ)兼现金管理(lǐ)部总经理邹德立、鹏扬基金固定收益(yì)副总监兼鹏扬利泽基金经理(lǐ)陈钟闻、平安基金、光(guāng)大保德(dé)信基金、德邦基金等(děng)公募基金公司及投研人(rén)士。

　　在(zài)业内看来(lái)，本轮(lún)调降更多是出于推进利率市场化改革深(shēn)化大背景的考(kǎo)虑。对(duì)银行(xíng)而言，存款利率下调有(yǒu)助于(yú)减少存(cún)款定价的无序竞争，降低银(yín)行负债成(chéng)本；同时本次降(jiàng)息有助于促进(jìn)投资、消费，也被看(kàn)作是(shì)促进(jìn)宏观(guān)经济(jì)复苏(sū)的表现。

　　长(zhǎng)期(qī)来看，存款利率下行仍是大势所趋(qū)。2023年经济有所(suǒ)复苏，进一步降低贷款利率(lǜ)的紧迫性不(bù)高(gāo)，但(dàn)银行普遍以量(liàng)补价，使(shǐ)得贷款(kuǎn)价格战激烈(liè)，贷(dài)款(kuǎn)利(lì)率很难上行。预计(jì)下半年货币(bì)政策(cè)不会出现(xiàn)急转弯，延续稳健货币政策(cè)基调。

　　延续(xù)银行存款利率调降的趋(qū)势

　　中国基(jī)金(jīn)报记者：四大国有(yǒu)银行(xíng)为(wèi)何下调协定(dìng)存款及通知存款(kuǎn)自(zì)律上限？

　　李湛：我们(men)认为，当(dāng)前调降更多是出于推进利率市场化改革深化大背(bèi)景的考虑。2022年4月，央行指导利率自律机制建立(lì)了(le)存款(kuǎn)利率(lǜ)市场化调整机制，自律机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表(biǎo)的债券市场利率和以1年期LPR为代表(biǎo)的贷款(kuǎn)市(shì)场利率，合(hé)理调(diào)整存款(kuǎn)利率水平。

　　随后，国有大(dà)行去年9月(yuè)下调(diào)存(cún)款利率，中小(xiǎo)银行陆续(xù)跟进下调存款利率(lǜ)。今年4月市(shì)场利率定价自律机制发布《合格(gé)审慎评估实施办法（2023年修订版）》，在相关指标中引入了存款定价惩罚措施。而此前4月部(bù)分中(zhōng)小银(yín)行、农商行存款利率下调，5月5日浙商、渤海、恒丰三(sān)家(jiā)股份行挂牌利(lì)率(lǜ)下调，均是(shì)在(zài)利率市场化(huà)改(gǎi)革(gé)推进背(bèi)景下，银行出于自身经营考(kǎo)虑的自发(fā)行(xíng)为。

　　邹(zōu)德立(lì)：银(yín)行近(jìn)年息差(chà)不断下行。在资产端(duān)定价压力较大且存款持续高增的情况下，压降存款成本成为改善息差的重要手段。此外，2023年以来银(yín)行贷款向企(qǐ)业固(gù)定资产投资传导较弱，下调协定(dìng)存款及通知存款自律上(shàng)限(xiàn)有利于(yú)对公客(kè)户(hù)留(liú)存的活期资金(jīn)投(tóu)向实体经济。

　　陈钟闻：首先，近(jìn)年来市场利率整体下(xià)行，实体经济综合融资成本(běn)不断下降(jiàng)，银行资产端(duān)收益下降(jiàng)较为明显；第二，银行整(zhěng)体(tǐ李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶)净息(xī)差(chà)持续(xù)走(zǒu)低，银(yín)行利润空(kōng)间压缩明显；第三(sān)，企(qǐ)业和居民风险偏(piān)好大幅下降导(dǎo)致存款增长比较明显，存(cún)款(kuǎn)市场供需关系发(fā)生了变化(huà)，降低了银行(xíng)高吸揽储的必要性；第(dì)四，协定存款(kuǎn)和通知(zhī)存(cún)款介于活期与定(dìng)期存款(kuǎn)之间，自2022年存款自律(lǜ)机(jī)制对于活(huó)期(qī)存款与(yǔ)定期存款利率(lǜ)进行了几(jǐ)轮调整(zhěng)，本次将协定(dìng)存款与通知存款(kuǎn)自律上(shàng)限下调也是要(yào)将存(cún)款产(chǎn)品线的(de)调(diào)整进行统一(yī)，全面缓解银行(xíng)负债压(yā)力(lì)。

　　综合(hé)各项因素，银行从自身经(jīng)营情(qíng)况考(kǎo)虑(lǜ)，顺应市(shì)场趋(qū)势，通过自律机制协调调降负债(zhài)成(chéng)本，有利(lì)于提升银行放贷意(yì)愿，抑制资(zī)金脱实向(xiàng)虚，更(gèng)好的落(luò)实央行宽(kuān)信用的政(zhèng)策贯彻落实。

　　平安基金：中国的存款利率管控(kòng)为上限管控(kòng)，贷款利率则为下(xià)限管控，近年来贷(dài)款(kuǎn)利率下限管(guǎn)控彻底(dǐ)取消。存款(kuǎn)利率(lǜ)定价方(fāng)式的改变也拉开序幕，2022年4月利率(lǜ)自律机制建(jiàn)立以来(lái)，4月和9月经历了两轮大规模存款利率下降，主要是大行和股份行参与(yǔ)，今年以来的调整(zhěng)更多是延续(xù)去年9月这一轮存款(kuǎn)利率下调(diào)，中小银(yín)行补充下调(diào)。

　　另(lìng)外，考评制(zhì)度由原来(lái)的(de)激励为主(zhǔ)引入惩罚措施(shī)，加速了中小银行存款(kuǎn)利率补降的(de)进(jìn)度。就今年的经济背景而(ér)言，疫后脉冲(chōng)式复苏(sū)后(hòu)经济(jì)边际走弱，经(jīng)济修(xiū)复存在波(bō)折。目(mù)前居民超额储蓄高(gāo)增(zēng)，实(shí)体(tǐ)融资(zī)需(xū)求有限，银(yín)行存款增加(jiā)，降低存款(kuǎn)利率可以引(yǐn)导减(jiǎn)少(shǎo)信贷(dài)套利(lì)，助力经(jīng)济增长。从银行的角度，净息(xī)差不断压缩，银行经营压力增(zēng)大，调整存款(kuǎn)成本成为改善息差(chà)的(de)重要手段。

　　光大保德(dé)信基金：下调协(xié)定存款及通知存款(kuǎn)自律上限，主要影(yǐng)响(xiǎng)对公客户在商业银行(xíng)的活(huó)期类(lèi)存款收益，延续近期银行存款利率(lǜ)调降的趋势。

　　一方面，有助于缓解商业(yè)银(yín)行净息差收窄趋势，特别(bié)是中小行高(gāo)息揽储的成本压力；另一方面，有利于引导超额储蓄向(xiàng)消费投资转化，符(fú)合“不搞大水(shuǐ)漫灌”、“盘活(huó)存(cún)量资金”的定位。

　　德邦基(jī)金：存(cún)款利率(lǜ)机制创设(shè)以来，两轮利率调降都集(jí)中(zhōng)在(zài)活期(qī)和定期存款(kuǎn)，实(shí)际上忽略了(le)这些介于活期和定期存款之间(jiān)的存款的利率(lǜ)调(diào)整，当下有必要一次性调(diào)整通知存款和协(xié)定存款利率上限(xiàn)，保证(zhèng)存(cún)款利(lì)率下调的(de)有效性。银行一季度净息差水平均(jūn)创历(lì)史新(xīn)低(dī)，上市银(yín)行整(zhěng)体净息差由22年Q4的1.93％降至23年(nián)Q1的(de)1.75％。因此通过存款(kuǎn)利率下调可以有效降低银行负债(zhài)成本(běn)，增厚息差(chà)，缓解银行经营压力。

　　存款利率(lǜ)下行仍(réng)是大势所(suǒ)趋(qū)

　　中国基(jī)金(jīn)报：今年“降息潮”迭起，这是未来大趋势吗？

　　邹德立：对于(yú)4月份社融数据，居民贷款偏弱之外，企业贷(dài)款也在边(biān)际(jì)转弱，但企业(yè)中(zhōng)长期(qī)贷款同比多增(zēng)幅度较(jiào)大。在这种背景下(xià)，MLF利率是(shì)否下(xià)调，还要(yào)进一步(bù)观(guān)察5-6月信贷情况。对于存款利率，2023年银行(xíng)息差压力增大，控制存款(kuǎn)成本成为当务之急(jí)。中小银行或有动(dòng)力持(chí)续(xù)主动下调存款利率(lǜ)。长期(qī)来看，存(cún)款利率下行仍(réng)是(shì)大(dà)势(shì)所趋。因此银(yín)行降息潮可能仍聚焦于存(cún)款利率(lǜ)下调。

　　此外，广义上的降(jiàng)息(xī)潮不(bù)仅仅集(jí)中在银行领域(yù)。以(yǐ)地方债为例，2022年(nián)后广东、上海、深圳、江(jiāng)苏、浙江等(děng)发(fā)达地(dì)区地方债发(fā)行利差降(jiàng)至10Bp，未来仍可能(néng)下降至5Bp。同(tóng)理，对于资(zī)质较(jiào)好(hǎo)的发(fā)债主体，其信用债收益率仍有下(xià)行趋势和空间。

　　陈钟(zhōng)闻：首(shǒu)先，利率的方向仍(réng)是由(yóu)实(shí)体经济资(zī)金供(gōng)需决定的(de)，而央行的政策利率、基准利率在一方(fāng)面要合适顺应市场(chǎng)环境，一方面也(yě)代表着(zhe)政策(cè)意愿(yuàn)强调信号意义的作用。今年是真正疫后(hòu)复苏的第一年，我们仍面临内生动力不强(qiáng)需求不(bù)足的情(qíng)况，央行已经通过降(jiàng)准以及结构性货(huò)币政策等多项举(jǔ)措给予了(le)实体经(jīng)济所(suǒ)需的一定的资金(jīn)投放支(zhī)持，有效降低(dī)了实体(tǐ)综合融资成(chéng)本，后续(xù)需要财政政策产业政(zhèng)策等配套政策继续激活内生动力扭转预期。

　　当前央(yāng)行需要观察跟踪经济运(yùn)行情况，短期调整(zhěng)政策(cè)利率的概率不大(dà)，但仍会维持资金合理(lǐ)充裕的(de)环(huán)境，故(gù)从银行(xíng)资产端的角度来讲，贷款利率或仍(réng)维持低位，后(hòu)续(xù)是否进一步下调要看(kàn)实体经济(jì)复苏(sū)的情况。银(yín)行负债端，存款(kuǎn)基准利率(lǜ)下调的(de)概率不大，而存款利率上限的调整空间仍存在(zài)，而是(shì)否进一步下调要(yào)看银行自身(shēn)经营需(xū)要。

　　光大保德信(xìn)基金：2022年(nián)4月，人民银行指导利(lì)率自律机制建立(lì)了存款利率市(shì)场化调(diào)整机制(zhì)，自律机制成员银行参考以10年期(qī)国债收(shōu)益(yì)率(lǜ)为代(dài)表的(de)债券市场(chǎng)利率(lǜ)和以(yǐ)1年期LPR为代表(biǎo)的贷(dài)款市场利(lì)率(lǜ)，合理调整存款利率水平。在存款利率市场化(huà)调整(zhěng)机制作用下，2022年4月、2022年(nián)8月大行分别下(xià)调存款利率(lǜ)。

　　2023年4月，《合(hé)格审慎评估实施办法（2023年(nián)修订版(bǎn)）》新增存款利率市(shì)场化定(dìng)价情况作为合格(gé)审慎评估的扣分项，引发(fā)中小银行跟随(suí)调降存(cún)款利率。我们(men)认(rèn)为，通过存款利率下行，稳定商业(yè)银行净息差进而保持(chí)贷(dài)款利率维持低(dī)位或继续下行，最(zuì)终有(yǒu)利于社会(huì)融(róng)资成本(běn)下行。

　　德邦基金：从日前公(gōng)布的金(jīn)融数据看， M1增(zēng)速回升，M2-M1略有(yǒu)收窄，需求边(biān)际弱修复趋势(shì)或仍(réng)在。近期国债利率持续下(xià)行，银行间利率下行，叠加(jiā)银行存款定价下调，4月社融信贷(dài)低于(yú)预期，国内降息预期(qī)被进(jìn)一步强化。海外来看，全球(qiú)经(jīng)济(jì)进入(rù)衰退周期，加息周(zhōu)期基(jī)本结束(shù)，后续有(yǒu)望(wàng)逐(zhú)步迎来降息高峰。

　　平安基金：目前，我(wǒ)国国有(yǒu)大型商业银行和股份制商业银(yín)行的定期存款利率已告别“3时代(dài)”。压(yā)降(jiàng)存款成本仍是大势所(suǒ)趋。一方(fāng)面(miàn)，银行仍(réng)有净(jìng)息差压(yā)力，22Q4 新发放贷款(kuǎn)加权平(píng)均利率较18Q1下降182BP，银行(xíng)息差压力加剧明显(xiǎn)，监管层面有(yǒu)动力去持续推动存款利率下降，来保障银行合理利差范(fàn)围，增(zēng)加银行信贷投(tóu)放的动力。

　　另一(yī)方面，居民避险需(xū)求(qiú)仍在，存款(kuǎn)持续高增，在(zài)揽储压力(lì)不大的基础(chǔ)上，银行自身(shēn)也有动(dòng)力去下(xià)调存(cún)款定价来保障(zhàng)利差。

　　缓解银行负债及经营压力

　　中国(guó)基金报(bào)：协定(dìng)存款、通知(zhī)存款利率自律(lǜ)上限调整，将(jiāng)有(yǒu)哪些政策传导效果(guǒ)？

　　德(dé)邦基(jī)金：一方面银行息差压力大是普遍现象，此(cǐ)次政策调整(zhěng)有望(wàng)带(dài)动中小银行主动跟随下(xià)调存款利(lì)率。另一方面，由(yóu)于此前(qián)经济下行影响，投(tóu)资者(zhě)悲(bēi)观(guān)预期被放大，大量(liàng)资(zī)金集中在(zài)银行存款端，此(cǐ)次存款(kuǎn)利率下调也有望(wàng)带动存款资金的释放(fàng)，盘活市场流动性。

　　李湛：本次调(diào)降通知释放了以下信号：①减轻银行息差压力。本次下调将(jiāng)引(yǐn)导银行的(de)对公活期成本下(xià)降，存款降价叠加资产端让利压(yā)力趋缓，银行息差、盈(yíng)利将(jiāng)合理修(xiū)复(fù)，有利于增强银行内生(shēng)资本补充能力；②减少企(qǐ)业及(jí)居(jū)民的(de)短(duǎn)期(qī)存款意愿、促进企业投资、居民(mín)消费。

　　后续来看，本次下调对市场的影响集中在以(yǐ)下两点：①规范银(yín)行的(de)协定存款定价秩序，减少存款定(dìng)价的无序竞争。此前，部分中(zhōng)小银(yín)行的协定(dìng)存(cún)款(kuǎn)和通知存款定价(jià)过(guò)高，会对(duì)遵守自律机制(zhì)、定价较低的银行产生揽储(chǔ)冲(chōng)击。本次上限下(xià)调后会普遍降(jiàng)低中小(xiǎo)行协定(dìng)存款及通知存款利(lì)率，减少中小银行间揽储恶意竞(jìng)争，而对股(gǔ)份(fèn)行及国有大行(xíng)影响较小(xiǎo)。②长端利率下(xià)行仍有空间。市场降息预(yù)期(qī)升温(wēn)，但大概率落空(kōng)。

　　光大(dà)保德信基(jī)金：下调协定存(cún)款及通知(zhī)存款自律上限，主要影响对(duì)公客户在(zài)商业银行(xíng)的活期类存(cún)款收益(yì)，使得对公客户活期存(cún)款收(shōu)益向对私客户看齐，一(yī)方(fāng)面有助(zhù)于缓解商业银行净息差收(shōu)窄趋势，另一方(fāng)面有(yǒu)利于(yú)引导超额储蓄(xù)向(xiàng)消费投(tóu)资转化。

　　邹德立：对于银行，存(cún)款利率(lǜ)自(zì)律上限调整(zhěng)降低了银行(xíng)负债成本，目前上市银(yín)行协(xié)定存款占总存款的(de)比重在13％左(zuǒ)右，重(zhòng)新规(guī)定协定(dìng)利(lì)率上限后(hòu)，预计行业资金成本可(kě)以缓释3-4bp左右。另(lìng)一方(fāng)面可(kě)以限(xiàn)制高(gāo)息揽储，规(guī)范(fàn)行业竞争(zhēng)，特(tè)别是(shì)降低银(yín)行对公活期(qī)存款成本压力，减轻银行负债及经(jīng)营压力。此外，银行(xíng)负债端成本(běn)的下降使得银行盈利能力增强，进一步打开了(le)资产(chǎn)端收益率下行(xíng)的空间，或带(dài)动债(zhài)券(quàn)收益率不(bù)断下行。

　　并非(fēi)降息的确定(dìng)性信号(hào)

　　中国基金报：未来存款利率是否(fǒu)还有进一步下降的空间(jiān)？对股债市场有何(hé)影响？

　　光大保德信(xìn)基(jī)金(jīn)：近年(nián)来，贷(dài)款(kuǎn)和存款利率的非对称下行(xíng)使得商业银行净息差已逼近(jìn)1.8％的(de)监管(guǎn)下限，经营压力倒逼存款利率有进(jìn)一步(bù)调降(jiàng)的预期。一方面(miàn)，为支持实(shí)体(tǐ)经济，政策导向(xiàng)下贷款加权平均利率创有统(tǒng)计以来新(xīn)低(dī)，2022年12月(yuè)金融机构人民币贷款加权平(píng)均(jūn)利率(lǜ)较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行(xíng)在存(cún)款市场上的竞争类似“非零(líng)和(hé)博弈(yì)”，“存款(kuǎn)立行(xíng)”和(hé)存款市(shì)场份额考核压力使得各行下调存款利(lì)率动力(lì)不足(zú)，同样2020年以来(lái)上市银行存量存款平均成本率基本(běn)持平。贷款和存款利率的非对称下行作用下，2022年(nián)12月商业(yè)银行净息差缩小至1.91％，已经逼近《合(hé)格审慎评估实施办法（2023年修订(dìng)版(bǎn)）》规定的合格线1.8％。

　　存款(kuǎn)利率调降预(yù)期，有(yǒu)利于(yú)降低全社会无风(fēng)险收(shōu)益率，利多(duō)永续经营性(xìng)质的票息资产，比如利率(lǜ)债(zhài)、稳定股(gǔ)息率的央企等。

　　邹(zōu)德立：存款利率仍然有下(xià)降的趋势和空间。从银行角度(dù)，2018年以来由(yóu)于存款定期化，活期存款占比明显下降(jiàng)，存款(kuǎn)付息率有所抬(tái)升，与此同时，贷款收益率(lǜ)大(dà)幅下行(xíng)，大幅加剧了银行(xíng)息差压(yā)力，这使(shǐ)得控制存款成本尤为重要。

　　此外，从政策角度，居民(mín)超额储蓄高增、企业存款提(tí)升、消费复苏较慢，监(jiān)管(guǎn)层面有动(dòng)力去持(chí)续推动(dòng)存款利率下降，促进存款(kuǎn)流向(xiàng)消费和实际投资。短(duǎn)期看，存款利(lì)率下调带动(dòng)流(liú)动性(xìng)继(jì)续进入债市，中短期(qī)利率，特别是中短(duǎn)期(qī)信用债(zhài)利率仍(réng)有下(xià)行空间。如果经济复苏较强，流动(dòng)性也(yě)有可(kě)能进(jìn)入股市，利好权益资产。

　　德邦(bāng)基金：2023年经济有所复(fù)苏，进一步降低贷款(kuǎn)利率的(de)紧迫性不高(gāo)。但(dàn)银行普遍以量补价(jià)，使得贷款价格(gé)战激烈，贷(dài)款利率很难(nán)上行。考虑(lǜ)到存(cún)量贷款重定价等影响，2023年银行息差压(yā)力增大，中小银(yín)行或(huò)有动(dòng)力主动(dòng)跟进下调存款利率。长期来看，有望带动(dòng)存款利率整体下行。现实中，存款利率降低有(yǒu)助于(yú)压低全社(shè)会利率水平，利好债券，同时股票市场(chǎng)中，对流动性(xìng)敏感(gǎn)的(de)股票也将(jiāng)因此受益(yì)。

　　李(lǐ)湛(zhàn)：从本次降息释放的信号来看，是否意(yì)味着货币(bì)政(zhèng)策(cè)进(jìn)一步(bù)宽松？货币政策(cè)充裕延续，但(dàn)解(jiě)读为边际再宽松为时(shí)尚早。2022年四季度(dù)货币政策(cè)执行报(bào)告以及2023年一季度货政例会均表明当前货币政(zhèng)策基(jī)调(diào)未变，“精准有(yǒu)力(lì)”仍是第一(yī)要求，而在此基(jī)础上强调“着力支持(chí)扩(kuò)大内(nèi)需，为实体(tǐ)经济提供更(gèng)有(yǒu)力支持(chí)”。

　　本(běn)次调降意味(wèi)着当前长端利率仍有(yǒu)下行(xíng)空(kōng)间，但(dàn)这一调降(jiàng)是针(zhēn)对银行(xíng)协定存(cún)款(kuǎn)及通知存款利率(lǜ)自律上限，而(ér)非直接调降挂(guà)牌存(cún)款利率，存款利率下调并不等于政策(cè)利率就必须进行对等下调(diào)，市场(chǎng)不应视为(wèi)降(jiàng)息的确定性(xìng)信号。

　　兼(jiān)顾考量收益(yì)性(xìng)、流(liú)动(dòng)性以及安(ān)全(quán)性

　　中(zhōng)国基金报：当前利率(lǜ)环境下，普通投资者(zhě)应该如何守(shǒu)住自己的钱袋子(zi)？你(nǐ)有什么建议？

　　邹(zōu)德(dé)立：普通投资(zī)者的投资工具应该兼顾考(kǎo)量收益性、流动性以及安全(quán)性。在存款利率下降的(de)背景下，短(duǎn)债基金以(yǐ)及其(qí)他固收(shōu)类基金在具一定流动性的同时(shí)，相(xiāng)较(jiào)活期存款和相(xiāng)当部分(fēn)的银行理财产(chǎn)品，具有一定的(de)超额(é)收益，是(shì)风险偏好(hǎo)较低和风险偏好适(shì)中投资者的合适投(tóu)资工具。

　　陈钟闻：今年(nián)初以来，债券市场利(lì)率整体(tǐ)下行，4月(yuè)以来(lái)下行加速，当(dāng)前(qián)无论从绝对(duì)利率水平还是从信用(yòng)利(lì)差(chà)，都回到了较低历史分(fēn)位数水平，虽然债市(shì)多头环境仍未改变，但一致(zhì)预(yù)期(qī)导致行情走的比较(jiào)迅速，市(shì)场进一(yī)步盈利(lì)空间被压(yā)缩，若看不(bù)到央行(xíng)货币政策增(zēng)量政策，后续或进入震(zhèn)荡(dàng)环境，而(ér)存量博弈交易(yì)下也可能(néng)会放大市场(chǎng)波(bō)动。

　　对(duì)于(yú)普通投资者来说(shuō)，在(zài)这样(yàng)的环境下尽量(liàng)选择防守类型的产品，规避(bì)市(shì)场波动(dòng)，例(lì)如货币基(jī)金，而短债基金中要选择(zé)久期短(duǎn)流动(dòng)性好、历史回撤控制好(hǎo)的产品。

　　德邦(bāng)基金：随着经济高频(pín)数据的弱化趋势显现，且4月底政治(zhì)局会议从疫情后(hòu)稳增长转(zhuǎn)向中长期调结构，政(zhèng)策发力预期(qī)下降，市场(chǎng)对(duì)经济的(de)“弱复苏(sū)”预期进(jìn)一步(bù)强化(huà)，因此股票市(shì)场也进(jìn)入到“休整期”。在(zài)市场震荡休整期，高(gāo)股(gǔ)息策略(lüè)往往跑赢市(shì)场。因此(cǐ)在当前环境(jìng)下，建(jiàn)议关注行(xíng)业(yè)估值水平较低，高股息的个股。

　　平安基(jī)金：目前面(miàn)临低(dī)利率环境，需要我(wǒ)们识(shí)别金融陷阱(jǐng)，抵挡住金融(róng)陷阱的诱惑，比如面对收益率(lǜ)高达(dá)20％且(qiě)能保本的所(suǒ)谓理(lǐ)财产品。对普通投资者而言，如果不(bù)具备(bèi)相关专业(yè)知识，可以选择把投资理财(cái)交给少(shǎo)数专(zhuān)业(yè)的(de)人来做(zuò)，让(ràng)优秀的基金经理管理自己的钱(qián)袋(dài)子。具备一定投资能力和风控能(néng)力的(de)人士可(kě)通过理财(cái)和投资试图跑赢(yíng)通胀，但前提条(tiáo)件是(shì)做(zuò)好风控，选择适合自己(jǐ)风险偏好的方(fāng)向(xiàng)和标的。

　　光大保(bǎo)德信(xìn)基金：随着存款利率下行，普通投资者(zhě)储蓄收益(yì)下降，为保持资金保值(zhí)增值(zhí)，投(tóu)资者在评估自身风(fēng)险承受(shòu)能力(lì)后可适(shì)当(dāng)考(kǎo)虑(lǜ)公募(mù)货币基金、公募中短债基金、商业(yè)银(yín)行现金管理类产品等(děng)风险等级(jí)较(jiào)低、支取相(xiāng)对灵活的产(chǎn)品。

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