美国历史上首次债务(wù)违约风(fēng)险正在(zài)逼近。

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间(jiān)5月1日，美国(guó)财(cái)长耶伦就美国债务违约(yuē)发出警告(gào)，如(rú)果国会无法解决债务上限问题，美国可能最(zuì)早(zǎo)在6月(yuè)1日发(fā)生债务违约。

　　美(měi)国最早(zǎo)将于6月1日出现债务违约

　　美国财政部长耶伦5月1日警告称，如(rú)果(guǒ)国(guó)会无法解(jiě)决债务(wù)上限问题，美(měi)国可能最早(zǎo)于6月1日出(chū)现债务违(wéi)约，这(zhè)将是美国(guó)历史上的首次债务(wù)违约(yuē)。耶伦敦促国会“尽快采(cǎi)取行(xíng)动”，以解决31.4万亿美元的法定借款上限问题(tí)。

　　当天，耶(yé)伦致信民主、共和两党的国(guó)会参众两院(yuàn)领导人，告知联邦政(zhèng)府举债额度比(bǐ)预期消耗更快，国会应(yīng)尽早采取行动，维护美国(guó)“信用”和(hé)各方对(duì)美(měi)国的“信心”。

　　她再次提醒国会(huì)议员处理债务上限的重要性。“我们从过去(qù)的债(zhài)务上限僵局中了(le)解到，等到最(zuì)后一刻(kè)才(cái)暂停或(huò)提(tí)高债务上(shàng)限可能(néng)会对企(qǐ)业和消费者信(xìn)心造成严重损害(hài)，加重纳税人的短期借贷成本，并对(duì)美(měi)国的信(xìn)用评级产生负面影(yǐng)响，”耶伦在信中(zhōng)说(shuō)。

　　耶伦(lún)在信中表示，之所以在一个月之后财政(zhèng)部就可(kě)能耗尽(jǐn)现金(jīn)，其(qí)中重(zhòng)要的一个原(yuán)因是最近税(shuì)收收(shōu)入放缓。她表示，财政部(bù)正在暂停发行州和地方政府系列证券，以避免突破债务上限。

　　此前，国会预(yù)算办公室预测(cè)，非常措施(shī)可能会在7月至9月间用尽，尽管它(tā)也承认其预(yù)期存在不(bù)确定性(xìng)。

　　5月1日，美国(guó)会预算办公室发布的最新报告显示，美国在6月初耗尽资金(jīn)的风险较之(zhī)前更(gèng)高。该机构主任菲利(lì)普·斯瓦格尔说：“由于截至4月底的税收收(shōu)入低于国(guó)会预算办公室2月(yuè)份的(de)预(yù)期(qī)，我们现在估计，财政部在6月(yuè)初用尽(jǐn)资(zī)金的风(fēng)险(xiǎn)要(yào)大(dà)得多。”

　　报道称(chēng)，在早(zǎo)些时候(hòu)的一份报告中，国会预(yù)算办公室预测(cè)，非(fēi)常措施可能会在7月至9月间用尽，尽(jǐn)管(guǎn)它(tā)也承认其预(yù)期(qī)存在不确定性(xìng)。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发(fā)出警告(gào)后，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登(dēng)已邀请美国国会的四位领导人于5月9日(rì)在白宫就债务上限问题举行会议(yì)，商(shāng)讨解决方案。

　　耶伦警(jǐng)告：将引发(fā)“经济灾难”

　　据路(lù)透社报道，美国财(cái)政部长耶伦日前曾(céng)警告(gào)称，如果美国(guó)国会未能提高政(zhèng)府的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，由(yóu)此产生违约，将引(yǐn)发(fā)一场(chǎng)“经济灾难”，并在未来几年推(tuī)高利率。

　　据报道(dào)，耶伦在一(yī)场企(qǐ)业高管活动中发表讲话说，美国债务违约将导致失(shī)业(y睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面è)，同时使(shǐ)得家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款和(hé)信用卡上的支(zhī)出增(zēng)加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债(zhài)务违约将(jiāng)导致失业率上(shàng)升(shēng)，同时(shí)使美(měi)国(guó)家庭(tíng)在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上的支(zhī)出增(zēng)加(jiā)。增加或(huò)暂停31.4万亿美元的借款(kuǎn)上(shàng)限(xiàn)是(shì)国会的“基(jī)本责(zé)任”。她警告说，如(rú)果债务违约将引发一(yī)场经(jīng)济和金融灾难，“违约将提高永(yǒng)续借款的(de)成(chéng)本。极大增加未来的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不提(tí)高债务上限，美国企业将面临不断恶化的信贷(dài)市场，政府(fǔ)可(kě)能无法向依赖社会保障的相关家庭和老(lǎo)年人发放款项。

　　耶伦指出，众(zhòng)议院(yuàn)共和党人和白宫之间(jiān)围绕(rào)债(zhài)务上限的对峙“有可能威胁我们在过去(qù)两年所取(qǔ)得的所有(yǒu)进展”。

　　美国众议院通过债务上限法(fǎ)案(àn)

　　白宫：拜登将否决

　　美国民(mín)主(zhǔ)共和(hé)两党围绕债务上限的党争(zhēng)不断加剧，引(yǐn)发全球对于美债(zhài)违约可能引发(fā)金(jīn)融动荡的担忧。

　　当地时间(jiān)4月(yuè)26日，美国国(guó)会众议院(yuàn)投(tóu)票通(tōng)过债务上(shàng)限法(fǎ)案。这项法案提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削(xuē)减政府支出。该法案规定，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均(jūn)增长需(xū)控(kòng)制在1％。

　　所谓债务(wù)上限(xiàn)是美国国(guó)会(huì)为联邦政府设定(dìng)的(de)为(wèi)履行已产(chǎn)生的支付(fù)义务而举债的最高额度，触及这条“红线”意味着美(měi)国财(cái)政部借款(kuǎn)授权(quán)用尽。

　　不过随后白(bái)宫发布声明称，美国总(zǒng)统拜登将否决众(zhòng)议院议长、共和党领(lǐng)袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出的债务上(shàng)限(xiàn)方案。白宫(gōng)称众议(yì)院共和党人必(bì)须在(zài)没(méi)有任(rèn)何(hé)要求(qiú)和条件的情(qíng)况下打消违约的(de)可能性(xìng)，并解(jiě)决(jué)债务(wù)上限(xiàn)问题。

　　据美国《国会(huì)山报》报(bào)道，美国参议院(yuàn)多数党领袖舒默驳斥了(le)共和党的债务上(shàng)限法案，称其为“美国(guó)违(wéi)约法案(àn)”。白(bái)宫称该法案是“为获取极(jí)端让步而进行的鲁莽尝试(shì)”，并表(biǎo)示如(rú)果(guǒ)该(gāi)法案到达拜(bài)登的(de)办公桌，他将予以(yǐ)否决。

　　美(měi)国国债违约风险逼近

　　由于美国债(zhài)务(wù)上睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面限的法案谈判陷入(rù)僵局，再次提(tí)升市场(chǎng)担忧。美银(yín)的美国利率(lǜ)策略师认为，自上(shàng)周以来，美国利率反弹，美债收(shōu)益(yì)率(lǜ)曲线牛市趋(qū)陡，造成这样状(zhuàng)况的(de)催(cuī)化剂(jì)是对美(měi)国(guó)银行(xíng)体系(xì)的担忧再(zài)度抬头(tóu)。市场(chǎng)定价美联(lián)储下周(zhōu)最后一(yī)次(cì)加息，这与我行的美国经济团队(duì)的预期(qī)一(yī)致(zhì)。进一步加息是(shì)有可能的，但考虑(lǜ)到(dào)银(yín)行体系(xì)的漏洞，加息面临着更大的障碍(ài)。预计美国债务上(shàng)限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在(zài)6月第(dì)二周(zhōu)。

　　摩根大通预计(jì)，美国债务(wù)上限问题最(zuì)早将(jiāng)在下个月显现出来(lái)。该(gāi)行(xíng)认为，美国国债出现(xiàn)技(jì)术性违约(yuē)的风险(xiǎn)“不小”。摩根大通(tōng)在报告中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，预计有关美(měi)国(guó)债务上(shàng)限和(hé)联邦拨款法案(àn)的(de)辩论都将“危险地逼(bī)近”最后期限。该行(xíng)的(de)美国利(lì)率策略团队(duì)预计，美国(guó)财政部可能(néng)在(zài)8月(yuè)中旬之前(qián)耗尽(jǐn)可用资源。

　　4月(yuè)25日，惠誉表(biǎo)示，短期(qī)内提(tí)高美国债务上限(xiàn)对未来(lái)的僵局没有(yǒu)帮助(zhù)；在共(gòng)和党(dǎng)和民主党(dǎng)领导人提出(chū)最新财政提案后(hòu)，解决美国债务上限(xiàn)僵局的方法仍未明(míng)晰。

　　此(cǐ)前高(gāo)盛也警告称，美国触及关键的债务上限最后期限(xiàn)的(de)时间可能会早于市场(chǎng)普(pǔ)遍预期。高盛(shèng)首(shǒu)席经(jīng)济学家兼全球(qiú)投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然(rán)初步统计数(shù)据透露(lù)的信(xìn)息有限，但是4月份迄今(jīn)为止的“疲弱”税收表明，在(zài)6月上半月达(dá)到美国债务上限的可能(néng)性(xìng)大幅增加了。

　　中信(xìn)证券研究表示，美国已在今年1月触(chù)及(jí)债务上限(xiàn)，财政部可通过(guò)特别(bié)措(cuò)施和TGA余额两大途径缓解燃眉(méi)之(zhī)急(jí)。近日(rì)市场对美国债务上限问(wèn)题的担忧情绪再次升温(wēn)，这主要是由税收同(tóng)比减少与国会两党(dǎng)僵持这(zhè)两个(gè)因素(sù)催化。尽管(guǎn)如(rú)此，从立法流(liú)程、党(dǎng)派(pài)意(yì)向(xiàng)、后备方案(àn)等三个角度看，我们认为美债在今年6月(yuè)违(wéi)约(yuē)的风险(xiǎn)仍然较(jiào)小。债务上限问题可(kě)能(néng)导致货币(bì)市场与债(zhài)券市场加(jiā)大波动，但总体而言(yán)预计其(qí)直(zhí)接(jiē)影响有限。

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