投资者(zhě)除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题(tí)的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美(měi)元(yuán)，市值超过(guò)9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现，带动(dòng)了国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能(néng)火热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万(wàn)亿美(měi)元(yuán)。截至6月(yuè)1日收盘，其(qí)股价回(huí)落(luò)至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和(hé)元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工作正在改变(biàn)全球大型行(xíng)业，并(bìng)将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对(duì)于(yú)AI行情(qíng)的关注(zhù)热(rè)情也(yě)是(shì)持(chí)续高涨。Choice数据显示(shì)，截至(zhì)6月2日(rì)，今年以来(lái)涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内(nèi)容生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的(de)便是传媒、云计(jì)算、大(dà)数据、人(rén)工智能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英(yīng)伟达(dá)或相(xiāng)关(guān)概(gài)念(niàn)股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通达信(xìn)推出(chū)了英伟达(dá)概念股，该软件信息显示，相关概(gài)念股(gǔ)一共包含32家(jiā)A股(gǔ)上(shàng)市公司(sī)，这(zhè)些公司与英(yīng)伟达在某(mǒu)些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募(mù)基金一季(jì)度末(mò)的(de)数(shù)据来(lái)看(kàn)，部分被纳(nà)入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持有英伟达(dá)公(gōng)司股票的公募基金主要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达(dá)且基(jī)金规模(mó)最(zuì)高的(de)是广发纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度(dù)末规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数(shù)，刚结婚是不是会天天做前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全(quán)球(qiú)科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型(xíng)基金中，持有英伟达且规模最高的是广(guǎng)发全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓(cāng)市值占净(jìng)值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉(sù)《国际(jì)金融报(bào)》记者，国内(nèi)AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年(nián)初至今的大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域(yù)加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决(jué)方案(àn)的提(tí)供商，英伟(wěi)达公司是今年(nián)AI概念(niàn)热(rè)潮中的另(lìng)一大赢家，该公司今年(nián)一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的营收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的(de)投资者而言，英伟达(dá)和微软(ruǎn)在内的众多美股科(kē)技股公(gōng)司是其关注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科(kē)技革命最新(xīn)的(de)突破口。能够率先(xiān)建立起良好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为(wèi)未来最有(yǒu)潜力(lì)的(de)大赢(yíng)家(jiā)。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟达已具备这些(xiē)特(tè)质，他们(men)的(de)中长期(qī)基本面有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来很美好，但实(shí)际投资中(zhōng)还(hái)受诸(zhū刚结婚是不是会天天做)多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)作(zuò)为(wèi)AI受(shòu)益(yì)板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并(bìng)未得到(dào)业(yè)绩的验证(zhèng)，半导体行业一季(jì)度整(zhěng)体(tǐ)营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体(tǐ)仍(réng)处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况(kuàng)下，4月(yuè)中旬以来半导体(tǐ)重回弱势(shì)。最(zuì)近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席分析师秦(qín)洪告(gào)诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖的驱(qū)动力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力(lì)芯片业(yè)务快速(sù)增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩(kuò)张信息就是最好的例证。而从(cóng)未来的一段时(shí)间(jiān)来看，AI产业发展仍然(rán)是(shì)强劲(jìn)有力，且空间不(bù)可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策扶持(chí)和半导(dǎo)体设备业绩高增长等利(lì)好(hǎo)因(yīn)素支(zhī)撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但投(tóu)资(zī)需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热(rè)必死、均值(zhí)回归的规律永(yǒng)不变色，所以投资与产业(yè)发(fā)展之(zhī)间(jiān)存在着较大差异。在(zài)操作(zuò)中，不(bù)宜在股(gǔ)价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一(yī)定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真正具有核心竞争力(lì)的投资(zī)标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来的业绩(jì)上，要避免(miǎn)没有业绩支(zhī)持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标(biāo)的(de)也要以(yǐ)合适的价格(gé)买入，否则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资(zī)者(zhě)要(yào)做好分(fēn)散配置(zhì)，不要将(jiāng)资金(jīn)全(quán)押一个(gè)赛道。

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