总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也(yě)发(fā)布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的(de)启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板市(shì)场的科技创新(xīn)投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者(zhě)多元化的(de)交易和(hé)风险管(guǎn)理需(xū)求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极(jí)影响，同时为(wèi)科创(chuàng)板市场投资带来中长期(qī)资金，增(zēng)强市场(chǎng)的(de)关(guān)注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层次(cì)资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权(quán)品(pǐn)种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国务院关(guān)于(yú)推进上海国(guó)际金融中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些配置(zhì)科(kē)创板，激(jī)发科(kē)创板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元化的交易和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好科创板改革先行先试的(de)示(shì)范引领作用，不(bù)断提升(shēng)服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易(yì)所官(guān)网也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持(chí)创(chuàng)新体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区(qū)高水平(píng)改革开放、支(zhī)持创新驱(qū)动发展战略的(de)重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示(shì)范效(xiào)应(yīng)日益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺(quē)少相应的(de)风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发(fā)，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推进科创板做市(shì)商制(zhì)度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板改革(gé)先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板(bǎn)投资(zī)者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还积极关(guān)注(zhù)ETF期(qī)权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完(wán)善制度(dù)规(guī)则体系，加强(qiáng)运行管理和(hé)风险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进一步(bù)完善风险防(fáng)控(kòng)机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行(xíng)情况(kuàng)改进优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也(yě)表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了投资(zī)者适当(dāng)性管(guǎn)理制度、保证金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额(é)制度等一系列风控安(ān)排(pái)，保(bǎo)障了期权市(shì)场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控(kòng)和(hé)市场监管措施的基础上(shàng)，进(jìn)一步(bù)做好风险研判，全面加(jiā)强(qiáng)市场监管(guǎn)，确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导下(xià)，会(huì)同市(shì)场各(gè)方(fāng)扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等方面发挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳有序，有效发挥了(le)引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票(piào)市场的(de)基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所(suǒ)上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)将更加丰富和多元(yuán先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些)化。

　　一位公募(mù)投资人(rén)士(shì)对此表示，目前我国(guó)已经推出了不同(tóng)类型(xíng)的期权(quán)品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对(duì)应(yīng)市场不同(tóng)的市值的公司(sī)和投资(zī)风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖(gài)，科(kē)技创新风(fēng)格投(tóu)资(zī)有(yǒu)了风险管理工具(jù)，这(zhè)将有利(lì)于投资者做好风险管(guǎn)理，满足(zú)不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标(biāo)的(de)都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方达(dá)、工银瑞信(xìn)基(jī)金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规(guī)模也(yě)位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的(de)合约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的(de)的可能性较(jiào)大，管理规(guī)模和产品流动(dòng)性都(dōu)具备突出优势(shì)。”上述公(gōng)募投资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人士(shì)分(fēn)析，相(xiāng)关合约(yuē)标(biāo)的(de)纳(nà)入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者(zhě)可(kě)以借(jiè)助相应(yīng)的风险管理工(gōng)具进(jìn)行方(fāng)向性投(tóu)资、波动率投(tóu)资(zī)等，在(zài)投资层面的(de)配套策略(lüè)也会丰富(fù)起来。充(chōng)分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸(xī)引中(zhōng)长(zhǎng)资(zī)资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流(liú)动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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