金融界(jiè)5月11日(rì)消息 央行今日发布2023年4月(yuè)份金(jīn)融(róng)数(shù)据。4月(yuè)末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增速比上月(yuè)末低(dī)0.3个百分点，比上年同(tóng)期高1.9个(gè)百分点。初步统计，2023年4月社会融资(zī)规模增量为1.22万亿(yì)元，比上年(nián)同期多2729亿元。其中，对实体经济发放(fàng)的人民币贷款增加4431亿元，同比多(duō)增729亿(yì)元；对实(shí)体经济(jì)发放的(de)外(wài)币贷款折合人民币减(jiǎn)少319亿元，同比(bǐ)少(shǎo)减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中(zhōng)，住户存款减少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿(yì)元，非银(yín)行(xíng)业(yè)金(jīn)融(róng)机构存(cún)款增加(jiā)2912亿元(yuán)。4月末，外(wài)币存款(kuǎn)余(yú)额8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因居民存款13个月(yuè)以(yǐ)来同(tóng)比首次转为减少，但更可能重回表外资(zī)产，而非用于消费(fèi)，消(xiāo)费在二季度同(tóng)样处于“N型(xíng)”第(dì)二(èr)步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷(堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释dài)款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点(diǎn)评如(rú)下：在经历了一(yī)季度的爆发式(shì)增长(zhǎng)后，信贷在(zài)4月明显(xiǎn)回(huí)落(luò)。从结(jié)构(gòu)上来看，居民部门再(zài)次“缩(suō)表”，不过企业中长期贷(dài)款有较强韧性(xìng)。信贷(dài)回落可能是因为一(yī)季度透(tòu)支了部分银行信贷额度和企业信(xìn)贷需求，而且4月地产销售也(yě)边际走弱。社融增速与上月持平，非标(biāo)融资持续好转。M2增速在高基(jī)数下回落。

　　申万(wàn)宏源申万宏源(yuán)认为，M2同比(bǐ)回(huí)落主因居民存(cún)款13个(gè)月以来同(tóng)比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回表外(wài)资产，而非用(yòng)于消(xiāo)费，消费在二(èr)季度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落(luò)0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷(dài)款13个月(yuè)以来首次(cì)转负。4月居民(mín)存款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿，同比堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和(hé)M1增(zēng)速差收敛0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主要源于个(gè)人存款的流出而非企业(yè)活期存款(kuǎn)大幅改(gǎi)善，和(hé)地产(chǎn)销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的(de)问题，中信(xìn)证(zhèng)券认为是季节性波动。因为银行倾向于让理(lǐ)财(cái)产品在季末到(dào)期，使(shǐ)资金(jīn)回(huí)流成存(cún)款，以应对(duì)考核，然后(hòu)在下季初发行(xíng)新(xīn)的理财产(chǎn)品(pǐn)承接。因此居民存款在季末季(jì)初常出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百分点，或许反映了企业经营(yíng)活跃度有所提升。

　　招商(shāng)宏观与(yǔ)中信证券看法较为(wèi)一致，招(zhāo)商宏观表示(shì)居民存款减少符(fú)合季节(jié)性规律。在本月数据中，居(jū)民端出现了新增存款，新增贷款同时收缩的(de)情况。从(cóng)历史规律来看，4月及7月一(yī)般是居(jū)民(mín)存(cún)款减少的(de)时点。以4月为例(lì)，今年(nián)1.2万亿居民存款的减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万(wàn)亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前(qián)无(wú)法从4月数据得出类(lèi)似(shì)居民加速偿还(hái)房贷等结论(lùn)。

　　对于居民存款的去向问题，申(shēn)万宏源分析认为4月居民存(cún)款减少更可能(néng)去(qù)向(xiàng)表外资产，而非(fēi)消费领域。

　　对于4月(yuè)的信贷堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释(dài)结构问题，招商宏观表示(shì)在放缓的信贷投放中(zhōng)，结构特(tè)征(zhēng)依然(rán)明显。企业中长(zhǎng)期贷款贡(gòng)献了(le)新(xīn)增信贷的(de)绝(jué)大部分，居(jū)民端中长期信贷(dài)出(chū)现收缩。这种(zhǒng)结构特征反映了居民端在(zài)前(qián)期购(gòu)房(fáng)需(xū)求脉冲(chōng)式(shì)释放(fàng)后信心仍然不足的(de)情况。如果没有进一步的政策(cè)支撑，不排除居民(mín)端(duān)新增信(xìn)贷量会持续维(wéi)持(chí)在(zài)低位(wèi)。

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