随着3月(yuè)进出口数据(jù)的出炉，纯碱市场数据表现(xiàn)“亮眼”，使得短期市场悲观(guān)情绪有所缓和。从表象看，进出口双双超预(yù)期，也显示出纯碱市(shì)场供需两旺、出口向好(hǎo)的态势仍(réng)在延续。

　　中国(guó)海关(guān)总署数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万(wàn)吨(dūn)，2022年(nián)3月0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同比增(zēng)加(jiā)1.86万(wàn)吨。

　　“之前(qián)市场(chǎng)预(yù)期(qī)纯(chún)碱出(chū)口下降，进(jìn)口增加，从实际数据来看(kàn)，其表现超出市场预期(qī)。”国投安信期货(huò)高级分析师周(zhōu)小燕表(biǎo)示。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万吨，环比2月(yuè)提升(shēng)4.55万(wàn)吨，同比(bǐ)去年3月提升3.85万吨。”光(guāng)大期货分(fēn)析师张凌璐表(biǎo)示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯(chún)碱(jiǎn)进口数量(liàng)超预期增(zēng)长。据她介绍，2022年(nián)全(quán)年除了1—2月(yuè)份纯碱(jiǎn)进口数量超(chāo)过1万吨，其余月份进口数量(liàng)在(zài)3000吨—7600吨之间波动。在她看(kàn)来(lái)，进口的大量(liàng)增(zēng)长主要集中于部分(fēn)浮法玻璃(lí)和光伏玻璃厂，在国内供需紧平(píng)衡的情况下(xià)，下(xià)游通过进口(kǒu)来补(bǔ)充使用量。这部分进口增量(liàng)到港后直接进入下游玻璃厂，对(duì)市场的冲击程(chéng)度(dù)相对有限，但在(zài)一(yī)定程度上可能会(huì)导致下游厂家减少(shǎo)从(cóng)国内厂家采购(gòu)纯碱的(de)数量。

　　从出口数据(jù)来看，3月纯(chún)碱出(chū)口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同(tóng)比去年3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年初全球(qiú)市场面临暴风(fēng)雪等(děng)极端天(tiān)气、国际(jì)地缘政治(zhì)冲突导(dǎo)致美(měi)国(guó)和土耳(ěr)其(qí)运输阶段性(xìng)受阻，再加上全(quán)球能源价格上涨、欧洲(zhōu)碱厂大面积减产(chǎn)、我国(guó)出口(kǒu)市场(chǎng)新增南(nán)美和非(fēi)洲的份额(é)，都是(shì)带动去年(nián)全年纯碱(jiǎn)出口大(dà)幅提升(shēng)的导(dǎo)火索。今年随着国(guó)际能源价格的(de)回落、黑天鹅事件消退、国内多(duō)个大宗商品价格处于全球(qiú)高位之时，纯碱(jiǎn)出口还能保持增长态势，也确实(shí)超出市场预(yù)期。

　　“3月份出口量在(zài)去年高基数的基础上进一步增加至(zhì)16.3万吨(dūn)，大超市(shì)场预(yù)期(qī)，显示出行业供需两我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意(liǎng)旺、出口向好(hǎo)的态(tài)势仍(réng)在(zài)延续。”在方正(zhèng)中期期货(huò)分析师(shī)魏朝明看来，2022年国(guó)际能源价格高企，纯碱(jiǎn)出(chū)口显著放量，今年出口量(liàng)能(néng)在去(qù)年高基数的(de)基础上进一步(bù)上扬，显(xiǎn)示国际(jì)市(shì)场(chǎng)对(duì)纯碱需求具有较(jiào)强韧性，国际需求显著走(zǒu)弱的预(yù)期有待修(xiū)正。

　　期货(huò)日报记者了解到，全球经济的衰退(tuì)预期或导致全(quán)球实体企业承压，海外纯(chún)碱(jiǎn)需(xū)求可能会受(shòu)到一定影响。而国(guó)内经济稳增(zēng)长(zhǎng)预期强烈(liè)，国内纯碱需求表(biǎo)现或较海外强劲，这在长期也可能影响我国纯(chún)碱出口(kǒu)数量(liàng)。

　　对(duì)此，南华(huá)期货分析师(shī)李(lǐ)嘉豪告诉记(jì)者，相较(jiào)于去年(nián)，今年纯碱(jiǎn)出(chū)口的预(yù)期走(zǒu)弱。主要在于国外能源的(de)回落背景下供应的回归(guī)，国内外碱(jiǎn)的价差收(shōu)缩(suō)，同时伴随海运费的走弱，使得出口出现了环比(bǐ)的(de)走弱(ruò)。

　　“但是3月的出口表现依(yī)旧较好(hǎo)，与(yǔ)前(qián)期(qī)市场的反馈略有偏差，一部(bù)分原因可能是前期待(dài)发订单，一(yī)部分是外围需求从去年的出(chū)口角(jiǎo)度存(cún)在重心上移。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张(zhāng)凌璐看来，在远(yuǎn)兴大产能落地以前，国(guó)内纯碱紧平衡的(de)格局很难彻底扭转，从(cóng)该角度讲可能(néng)还是优先国内使用为主，纯碱出(chū)口或难(nán)以(yǐ)再现(xiàn)去年高(gāo)增长的态势。

　　从价格和出(chū)口利润上来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价(jià)格可能更低，对比国内价格(gé)偏低。换言(yán)之，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)利润并(bìng)不(bù)高，这将导致中国出(chū)口意愿(yuàn)偏低(dī)。

　　此外，市场也需要(yào)关注纯(chún)碱出口目(mù)的地(dì)。“如果国内纯碱出口只是供至(zhì)国内大型玻璃(lí)厂在海外的生产线，且该(gāi)部分用(yòng)量能够长期稳定(dìng)，那(nà)么这部分(fēn)用量(liàng)仍能(néng)让出口维(wéi)持高(gāo)位(wèi)。但如(rú)果是(shì)供给海外其他地区(qū)，可能会由于(yú)海外需求回落导致(zhì)出口下降。”张(zhāng)凌璐表示，同(tóng)时也要留意出(chū)口周期的变化。通常(cháng)，我(wǒ)国纯碱出口周期45—60天左右(yòu)。在她(tā)看(kàn)来，3月出口数据的(de)好(hǎo)转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一定(dìng)能够说明3月全球(qiú)的(de)纯碱需求量大(dà)。

　　“未来纯碱出口下降(jiàng)、进(jìn)口提(tí)升的趋(qū)势(shì)仍是(shì)大方(fāng)向，但由于(yú)国内进出口数量(liàng)占全国(guó)产(chǎn)能、需求(qiú)的比(bǐ)例(lì)相对有限，因此对于年度(dù)供需影响也相对有限(xiàn)。但集中在某个月或数月，进出口超预期变化(huà)可能会对(duì)阶段性的行情产生情绪和供需影响。”张凌璐称。

　　在(zài)周小燕看来，目前海外碱(jiǎn)厂下调报价，随(suí)着能源价格下调，内外(wài)价差呈逐步收窄态(tài)势，预计今年出口(kǒu)相对去年下降(jiàng)。“后续海外碱到港量增加，进口有继续增加预期，出口有下滑(huá)压力，进出口(kǒu)贸易商顺差(chà)或重回(huí)2022年前格局，对纯碱价格形成(chéng)牵制。”周小燕说。

　　不过(guò)，从短期来看，纯碱进出(chū)口数据超预期是国内纯(chún)碱市场健(jiàn)康运行的(de)旁(páng)证。魏朝明认为，短(duǎn)期内市场悲观预期或有所消退(tuì)，纯碱期现货价格短期或(huò)有企(qǐ)稳。

　　“从近期我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意的市场表(biǎo)现来看，出口走(zǒu)弱的预期基本被消(xiāo)化，进口(kǒu)的量(liàng)相(xiāng)对(duì)来说更受市场(chǎng)关注。”李(lǐ)嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进口约有十几万吨的到港量，导致市场4月的平(píng)衡(héng)相对宽松。在他看(kàn)来，未来出口(kǒu)的(de)走弱则更加影响轻碱的供(gōng)需，在内需恢复有(yǒu)限(xiàn)的情(qíng)况下(xià)，轻碱价格重心下移会(huì)相对明显。

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