金融(róng)界5月18日(rì)消息 “农化(huà)巨头”先正达的(de)A股(gǔ)上市之路可谓(wèi)是一波(bō)三折，犹如坐过山车一般，跌宕起伏(fú)。

　　在3月底IPO临门一脚之际被取消上(shàng)会后，先正达的上市之路(lù)再添一段(duàn)新(xīn)的历程。先正达将作(zuò)别(bié)科创板，将目光转(zhuǎn)向沪市(shì)主板。

　　据上(shàng)交所网站显示，上交所日前(qián)做(zuò)出决定终止对先正达集团股份有限(xiàn)公司首次(cì)公开(kāi)发行股票并在科创板上市，先正达集(jí)科(kē)创板IPO审核(hé)状态(tài)变更为“终止”。

　　就在市场(chǎng)错愕不已(yǐ)，唏(xī)嘘感叹之际。上交所发布答记者问对先正达是上市予以了回应。上交所相关负(fù)责人表(biǎo)示(shì)，已收(shōu)到先正达集团提(tí)交(jiāo)的撤(chè)回(huí)在科创板首发上市的(de)申请，并已(yǐ)按照规则完(wán)成(chéng)相关流程。

　　上交所相关(guān)负责人在(zài)回(huí)应中透露(lù)，先正达(dá)集团表示将转申报沪市主板，对此，上交所尊重企业对上市板(bǎn)块(kuài)的(de)自主(zhǔ)选择，支持(chí)大型(xíng)农业科技企业上(shàng)市(shì)，推进(jìn)相关工作平稳有序进行。

　　不过，上交(jiāo)所对(duì)于为何科创板向先正达关闭(bì)上市大门，并未做出明确解释，至(zhì)于(yú)外界关心的“农(nóng)化巨头”先正达(dá)属(shǔ)性与科创板定位是否一致问题，也未作(zuò)明确答复。

　　只是(shì)时间证明，出于市(shì)场稳定考(kǎo)虑并不是科(kē)创(chuàng)板将(jiāng)先正达(dá)拒之门(mén)外的原因(yīn)。

　　3月28日，先正达(dá)突然被取(qǔ)消上会。对于审议会(huì)议取消原因，市场人(rén)士(shì)分析不排除是出于市场稳定考虑(lǜ)，“目(mù)前国(guó)际国内形(xíng)势复(fù)杂，又正处于(yú)全面实行注册(cè)制改(gǎi)革关(guān)键期，主板首(shǒu)批注(zhù)册(cè)企(qǐ)业正在发行、缴款过(guò)程中。先正(zhèng)达集(jí)团自身规(guī)模(mó)和募(mù)集(jí)资金量(liàng)较大，市(shì)场(chǎng)关注度也(yě)比较高。”

　　农化巨头先正达(dá)集团

　　先正(zhèng)达集(jí)团成(chéng)立于(yú)2020年，由中国(guó)中化集团与中国化工集团旗下(xià)农化板(bǎn)块(kuài)业务整合而成，主要(yào)由瑞士(shì)先正达、安道麦及中(zhōng)化集(jí)团农业业务组成，直到2022年才运行满(mǎn)三年。

　　先正达集团(tuán)控(kòng)股股东为农化(huà)公司，农化公司由中国中化通过其全(quán)资(zī)子公司中(zhōng)国(guó)化工间(jiān)接全(quán)资(zī)持有，实际控制人系(xì)国(guó)务(wù)院国资委。集(jí)团旗下现分四个业务单元：总部位于(yú)瑞士巴塞尔的先正(zhèng)达植保、总(zǒng)部位于美国芝加哥的先正达种子、总(zǒng)部位于以(yǐ)色列的(de)安道麦以及先正达集团中国。业务主要分(fēn)布(bù)在北美(měi)洲、拉丁(dīng)美洲(zhōu)、欧洲非洲及(jí)中东地区、中(zhōng)国及除(chú)中国以外的亚太地区。

　　先(xiān)正(zhèng)达(dá)集(jí)团主营业务涵盖植物保护(hù)、种子、作物营养(yǎng)产(chǎn)品的研发、生产与销售，并从事(shì)现代农业服(fú)务。招股书(shū)称(chēng)，2021年(nián)先正达集团在全(quán)球植保行业(yè)排名(míng)第一、种子行业排名第三(sān)；在(zài)中国植(zhí)保行业排名第一、种子行业排名(míng)第一、作(zuò)物营养行业排名第一。2019年至2022年，先正达(dá)分别实现营业别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你收入1587.79亿(yì)元(yuán)、1817.51亿元与2248.45亿元(yuán)，同期归(guī)母净利(lì)润分别为45.39亿(yì)元、42.84亿元与78.64亿元(yuán)。2022年(nián)底，先正达集团资产总额为5731.02亿元，资产负债率（合并）为52.99%。

　　先正达自身质(zhì)地(dì)也有忧虑之处

　　虽然(rán)先正达背景雄厚，但(dàn)是先正(zhèng)达(dá)自(zì)身质地也有让人忧虑(lǜ)之处。

　　先正达的(de)上(shàng)会稿(gǎo)显(xiǎn)示其商誉账面价值惊人。2020年(nián)末(mò)、2021年末(mò)和2022年末，公司商(shāng)誉账面价(jià)值(zhí)分(fēn)别(bié)为1664.13亿元、1632.06亿元及(jí)1781.59亿元，与(yǔ)此同时公(gōng)司归属于母公(gōng)司股东权(quán)益合计的金额分别(bié)为1899.27亿元、1861.73亿元及(jí)2139.97亿(yì)元，公司扣除商誉(yù)后的归(guī)属(shǔ)于(yú)母公(gōng)司股(gǔ)东权(quán)益合计的金额仅为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交所在问询函中要求先正达就可能(néng)面临的商誉减值风险对公司(sī)财务(wù)状(zhuàng)况(kuàng)的进(jìn)一步(bù)影响(xiǎng)进行风险提示。

　　对此，先正达(dá)回(huí)复(fù)称，尽管报告期内公(gōng)司未对商誉计提减(jiǎn)值，但如果被收(shōu)购公司未来运营(yíng)状(zhuàng)况未能(néng)达到预期，公司可能面临商誉减值(zhí)的风险，建议投(tóu)资者充分关注商誉减值的(de)风险。

　　先正达之前计(jì)划募(mù)资(zī)650亿元

　　先正达在被科创板终止(zhǐ)前，是科创板现(xiàn)存(cún)排队企业中最(zuì)为“老(lǎo)资格”的企业。先正达集团于2021年6月宣布(bù)拟申请科(kē)创板上市。当年9月，因发行上市申(shēn)请文件中(zhōng)记载的财务资料已过有效期，需要补充(chōng)提交(jiāo)，上交所中止其发行上市审(shěn)核；随后的10月，上交所恢复(fù)其发(fā)行上市(shì)审核。

　　值(zhí)得注意的是，先正达之前计划募资650亿元(yuán)，若能成功上市(shì)，将是近13年(nián)A股最大IPO，排进A股市场前四。前(qián)三(sān)名分别是(shì)，农业(yè)银行募(mù)资685.29亿元，中国石油668亿元，中国神华665.82亿元。

　　对于(yú)如此规模的(de)募资规模，先(xiān)正达表(biǎo)示(shì)，130亿元将用于(yú)尖端农业科技(jì)研发(fā)的费用和储备，39亿元用于生产资产的扩展、升级(jí)和维护以及其他资本支出，78亿元(yuán)用(yòng)于扩展现代(dài)农业技术服务平台(tái)（MAP），208亿元用于(yú)全球并购项目(mù)，剩余(yú)195亿元用于(yú)偿(cháng)还集(jí)团(tuán)的长期债务(wù)。

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