金(jīn)融界5月12日消息(xī) 国内期(qī)货(huò)市场(chǎng)收盘，商品期(qī)货多数(shù)下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超(chāo)2％。豆系品(pǐn)种(zhǒng)大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映(yìng)出生产物资(zī)通(tōng)胀压力进(jìn)一步趋缓。结合(hé)此前发布的(de)美国4月(yuè)CPI数据，6月美(měi)联储大概率(lǜ)暂停加息(xī)。

　　背(bèi)后逻辑(jí)来看，一方面(miàn)，此(cǐ)前加息结束乃至降(jiàng)息已(yǐ)然成为一(yī)种共识，因此(cǐ)本周在美联储越(yuè)来越多官员为(wèi)鹰派(pài)站台的情况下，预计从加息结束(shù)到降息周(zhōu)期(qī)开启，仍有近一个季度(dù)的时间，在此期间将(jiāng)面(miàn)临经济和政策的不确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一方面，上周(zhōu)初请失(shī)业(yè)金人数升至2021年以(yǐ)来(lái)的最高水平(píng)，劳(láo)动力(lì)市场正在降温。同时(shí)国内社融超预期下滑，白银因工业属性(xìng)偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之前难言企稳，后续还需(xū)关注海(hǎi)外(wài)衰退预期的发酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方(fāng)正中(zhōng)期期货：经济衰退预期与有色金属走势(shì)拖(tuō)累 白银如期大幅调(diào)整

　　前(qián)期强调从(cóng)宏观经济(jì)衰(shuāi)退预期角度出发，有色金属将会走弱，白银连(lián)续上涨后(hòu)会面临调整行情(qíng)，当前(qián)逐步兑(duì)现；宏观经济衰(shuāi)退预期将会继续影响有色金属(shǔ)与(yǔ)贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读疲软增(zēng)加美联储政策(cè)转向宽松预期以(yǐ)及经济(jì)风险依(yī)然(rán)利好贵金属此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读，但是美(měi)元指数(shù)大(dà)幅上(shàng)升使得贵金(jīn)属承(chéng)压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业属性(xìng)较强的白银走势(shì)，白(bái)银表现弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属大幅(fú)回落(luò)等因素综合影响下，白银高(gāo)位(wèi)回(huí)落，下(xià)方(fāng)仍有(yǒu)一定的空间，首先关(guān)注24美(měi)元/盎司(sī)整(zhěng)数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克(kè)）关键(jiàn)支(zhī)撑；上方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议(yì)继续等白银行情(qíng)企此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读稳(wěn)再低位做多。美欧银行(xíng)业危机引发避险需求(qiú)，美联储政策收紧预期(qī)迅速转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金(jīn)属持续走强(qiáng)，当前继续关注调(diào)整行情；后续政(zhèng)策宽松转向、经济下行(xíng)风(fēng)险、银行业风(fēng)险与债务上限风险、央行购(gòu)金持(chí)续(xù)等宏(hóng)观因素下，黄金将会不(bù)断(duàn)刷新历史新高，贵金属逢低做多配置(zhì)依然是核心建议。

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