衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国(guó)商(shāng)务部(bù)经(jīng)济分析(xī)局公布数据(jù)显示，美(měi)国一季度实际(jì)GDP年化季(jì)环比(bǐ)初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续两(liǎng)个季度放(fàng)缓，且(qiě)远不及预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项目(mù)主要有消费(fèi)者支出、出(chū)口(kǒu)、联(lián)邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私(sī)人(rén)库存投资(zī)和(hé)住宅(zhái)固定投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓(huǎn)的主要原因是(shì)私人库存投(tóu)资回(huí)落(luò)以及非(fēi)住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大(dà)的(de)组(zǔ)成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消(xiāo)费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资连续第八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是私人(rén)库存的(de)变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美(měi)联(lián)储(chǔ)高度(dù)关注的(de)通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前(qián)值(zhí)的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国(guó)船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队发(fā)表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘(sōu)不(bù)明船只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)在印(yìn)度洋北部发生事(shì)故(gù)，导致伊(yī)朗船(chuán)只上的(de)2人死亡，数(shù)人受伤，不明船(chuán)只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐(zhú)舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位发送系统被关(guān)闭并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军(jūn)出动(dòng)直升(shēng)机扣押了该(gāi)船(chuán)只，并(bìng)将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明(míng)指出(chū)，上(shàng)述的(de)不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一(yī)艘油轮，美(měi)方要求立即(jí)释放这(zhè)艘油轮。报道称(chēng)，美(měi)国海军(jūn)驻巴林(lín)的(de)第(dì)五(wǔ)舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过境国际(jì)水域(yù)时被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒牌乌(wū)克兰总(zǒng)统(tǒng)“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视(shì)频(pín)显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台(tái)新(xīn)近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人(rén)通了电(diàn)话(huà)。鲍(bào)威尔误(wù)认为对方(fāng)是(shì)泽连斯基，回答了(le)从(cóng)通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一(yī)系(xì)列问(wèn)题(tí)。

　　美(měi)联储(chǔ)的(de)一名发言人美东时间4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍威尔有过(guò)通话，称(chēng)此事发生在今年(nián)1月，否认存在泄密(mì)问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话(huà)，对(duì)方谎(huǎng)报(bào)自(zì)己是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是一(yī)次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻(kè)支持(chí)乌克兰(lán)人民的背景下(xià)进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确(què)性。上(shàng)述发(fā)言人还说，通话事件已(yǐ)报(bào)交有关(guān)执法部门，出(chū)于对他们工(gōng)作的(de)尊(zūn)重(zhòng)，美联储不(bù)会(huì)进一(yī)步(bù)置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看(kàn)似四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事(shì)实(shí)就是(shì)，骗子能通过恶作剧的(de)电话接(jiē)触到(dào)鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高(gāo)官的言(yán)论通常受(shòu)到投资者和商界人(rén)士的(de)密切关注，有(yǒu)时会(huì)引发股市(shì)波动。而(ér)且，美联(lián)储(chǔ)官员同他人(rén)的(de)私下会面时常引发争议，因为(wèi)外(wài)界认(rèn)为，联储官员的言论可能让(ràng)在(zài)场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外(wài)政(zhèng)客和他们通(tōng)话，而且通常将将通话视(shì)频公之于(yú)众，就是为了恶搞(gǎo)西方(fāng)国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和(hé)德国前总理默克尔通(tōng)话，默克(kè)尔当(dāng)时(shí)觉得可(kě)疑(yí)，但没有(yǒu)在(zài)对话中直接问(wèn)他们是不是(shì)冒牌货(huò)。今年早些时(shí)候，他们还曾(céng)假冒泽连斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内外油价(jià)出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌(diē)后的(de)情绪修复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘(pán)表现(xiàn)弱(ruò)于(yú)外盘，海通期(qī)货(huò)能(néng)源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是(shì)由于(yú)近期油轮运(yùn)费(fèi)回(huí)落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一方面是当(dāng)前国(guó)内即(jí)将(jiāng)迎来五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期(qī)，而目前(qián)国(guó)际(jì)市场宏(hóng)观风险具(jù)有很大(dà)不确(què)定性，恰逢油价大(dà十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思)幅回调之际，市场避(bì)险情(qíng)绪(xù)高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来(lái)看，杨(yáng)安告诉记者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加(jiā)美国(guó)债务压(yā)力及经济衰(shuāi)退(tuì)风险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产面临较大(dà)压力(lì)，从(cóng)而(ér)推(tuī)动本周油价(jià)油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强(qiáng)的大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份(fèn)就曾(céng)因银行业危机(jī)出现暴跌(diē)，此次美国银(yín)行业风险再次(cì)升温继续引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原油的下(xià)跌带有明显(xiǎn)的(de)情(qíng)绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油(yóu)价再度承压。随着美联储加息(xī)会议的临近，美国第一(yī)共和银行(xíng)的财(cái)报和股(gǔ)价表现或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济(jì)数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去年(nián)7月以来的最低水平，市场对于美(měi)联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期(qī)主(zhǔ)导原(yuán)油市场走(zǒu)势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美(měi)国银行业(yè)危机风险在(zài)未来一段时间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月(yuè)4日美联(lián)储(chǔ)议息会(huì)议将再迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高度(dù)关注(zhù)美联(lián)储利(lì)率政(zhèng)策的变化，宏(hóng)观层(céng)面(miàn)的不确定性成为(wèi)影(yǐng)响整个金(jīn)融市场的(de)主要(yào)因素，这是(shì)投(tóu)资者需要(yào)注(zhù)意(yì)的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储即将(jiāng)公布加息(xī)决议，市场(chǎng)对美联(lián)储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率预(yù)测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联(lián)储官员表态(tài)偏鹰(yīng)，对于后续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区(qū)的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也将维(wéi)持加息政策，因(yīn)此市场对于海外(wài)经(jīng)济衰退带来需求(qiú)下(xià)行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大(dà)幅恶(è)化。杜冰沁(qìn)分析认(rèn)为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计对(duì)于需求会有一定支撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万期货能(néng)化(huà)分析师董超也表示，后市原油(yóu)供(gōng)需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油(yóu)价带(dài)来极大影响；此外(wài)美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后续(xù)的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月(yuè)美(měi)联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原(yuán)油市场将转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间(jiān)将更(gèng)为(wèi)模糊(hú)，在美(měi)国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变(biàn)弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助(zhù)于油价的(de)稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度(dù)预(yù)计将(jiāng)更(gèng)宽(kuān)，受(shòu)宏观及基(jī)本面风险波动(dòng)的影响也(yě)会(huì)更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油(yóu)超(chāo)预期降库，且美国(guó)汽油需求(qiú)较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今(jīn)年年内剩(shèng)余(yú)时段(duàn)供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美(měi)市场需求疲(pí)弱也(yě)会在(zài)一定程度上(shàng)抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来(lái)看，当前油(yóu)价处在宏(hóng)观(guān)利空(kōng)与供(gōng)应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中(zhōng)长期来看油价(jià)或(huò)继续(xù)大(dà)区(qū)间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供需(xū)偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强的(de)高硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油、沥青等(děng)品种也出(chū)现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下(xià)挫主要(yào)还是(shì)受(shòu)到油价(jià)影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，其中高硫燃(rán)料(liào)油供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)，低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市(shì)场整体供应(yīng)持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺(wàng)季的(de)临近，本(běn)月(yuè)从(cóng)中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料(liào)油降至历史低(dī)点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发(fā)电(diàn)需(xū)求(qiú)的增长以及稳定的船燃加(jiā)注活动(dòng)都将对亚(yà)洲高硫燃料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船货延期，目(mù)前(qián)5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启，但由(yóu)于开(kāi)斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延(yán)长，但(dàn)同时低(dī)硫需求端表现也(yě)较(jiào)为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高、低燃料油在基本面的(de)支(zhī)撑下，预计后市(shì)走势或较原油(yóu)更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期内原油系品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是(shì)会让各(gè)品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思)季(jì)的(de)高(gāo)硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料油。

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