财联社4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂(lǐ)迎来一波久违(wéi)的反(fǎn)弹，据上海钢(gāng)联发布数(shù)据显示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价(jià)报18.9万元/吨，继上(shàng)周(zhōu)五开始止跌企(qǐ)稳四个交易日后价格连(lián)续两日(rì)上涨。暖(nuǎn)意也提前传导到A股，锂矿股本周(zhōu)三表现强势，融捷股份(fèn)一度涨停，雅化集团和永(yǒng)兴(xīng)材(cái)料最高涨(zhǎng)超(chāo)9％、中矿(kuàng)资源(yuán)和盛(shèng)新锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业(yè)和天(tiān)齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因之(zhī)一是上海车展有望带动购车需求(qiú)预(yù)期的提振。乘联会秘书长崔东(dōng)树表示，上海(hǎi)车展将让(ràng)消费者感受到汽车消费的火热，提升消费信心，也提振(zhèn)士气。国泰君安表示(shì)，此(cǐ)前车企大幅(fú)降价导致消费者对电动车的(de)观望(wàng)心态有望逐渐(jiàn)改(gǎi)善，市场开始预(yù)期5月需求回(huí)暖。

　　有电池企业人(rén)士(shì)提(tí)到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳(wěn)定(dìng)，且在谈价策略上(shàng)以企稳为主，不太可(kě)能(néng)进行降价(jià)。但未(wèi)来，止跌信号能(néng)否持续稳定(dìng)，受多(duō)方因素影(yǐng)响(xiǎng)。有(yǒu)产(chǎn)业人campus是什么意思 campus是国誉吗(rén)士分(fēn)析称，乐观来看，国内动力电池厂商(shāng)清(qīng)库存工作(zuò)或到5月完(wán)结，届时电池厂商库(kù)存(cún)水平有望逐步恢复至健康水平，并带(dài)动(dòng)上游材料采购，进而(ér)对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据(jù)鑫(xīn)椤资讯近日调查(chá)的情(qíng)况看，一(yī)些电池龙头企业5月份(fèn)的排产预计将环比增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于前期基数较(jiào)低，环比(bǐ)增幅更(gèng)是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月(yuè)26日的业绩说明(míng)会上(shàng)表示(shì)，5月份开始(shǐ)会全面恢复生产，排产相比(bǐ)一季度会有(yǒu)明显的提(tí)升。由此可见，碳(tàn)酸锂市场需求(qiú)回暖已是大势(shì)所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格属(shǔ)于阶段性反弹还是底部反转，目前仍难以判断(duàn)。“一方面需要(yào)观察下游库存状况，另(lìng)一方面还需要(yào)看终(zhōng)端(duān)需求(qiú)是否真正回暖，”华南(nán)一家主(zhǔ)流锂盐厂商内部人士此前对财联社(shè)记者(zhě)表示。该人(rén)士表(biǎo)示(shì)，电(diàn)池厂商(shāng)实际上从去年四季度(dù)开始便(biàn)启动大规模去(qù)库存(cún)举措，这一举措在一季度实(shí)际上已经有所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中旬以后，相(xiāng)关电池厂商提到，目前库存已恢复(fù)至(zhì)健康水平，此(cǐ)前暂停的产线也已经逐渐复产。特别是针对磷(lín)酸铁锂电池库存，有(yǒu)业内人士直言(yán)，相关库存(cún)基本出清，后续将根据公(gōng)司规划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货(huò)。作为(wèi)锂电产(chǎn)业的风向标，宁(níng)德时(shí)代一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁德时代的库存已经(jīng)退回到2022年第一(yī)季度(dù)的水平。材料价格和库存水平，两项(xiàng)关键的指标也构成锂电产业走(zǒu)向的关键(jiàn)，随(suí)价格企稳以(yǐ)及库存水平恢复健(jiàn)康，将带动锂电产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最乐观者(zhě)预判(pàn)涨回25万(wàn)元/吨 最悲观者全年看跌至(zhì)10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在(zài)不到半年时间跌去超过2/3，也引起了(le)市场热议。就在(zài)26日(rì)召开(kāi)的中国(guó)汽车动(dòng)力电池产业创新(xīn)联盟2023年度大会上(shàng)，中国汽车工业协会(huì)常务副会长付炳锋指出，国(guó)内动(dòng)力电池行业仍(réng)然(rán)存在一些问题，包括电池产业链分工，价(jià)值链分配问题。“原(yuán)材料短期大幅下降(jiàng)也不是(shì)正常的现(xiàn)象，”他(tā)直言。在(zài)他看来，原材料适当涨价是正常(cháng)现象，行业要以之前大幅涨价为教训，保证价值链的合理分配，避免大起大落(luò)。

　　据财(cái)联(lián)社不(bù)完全梳理，这(zhè)些业(yè)内(nèi)人士和分析师近期对锂盐价格未来走势进行预判并阐述(shù)具体(tǐ)逻(luó)辑，汇(huì)总如下：

　　以碳酸锂价格反弹(dàn)为信号(hào)，一系列的数据(jù)验证锂(lǐ)电产业campus是什么意思 campus是国誉吗拐(guǎi)点或已经到来(lái)。分析人士指出，此前锂电产业进(jìn)入调(diào)整(zhěng)阵痛(tòng)期(qī)，主要(yào)在于下游车市(shì)短期需求(qiú)下滑，叠(dié)加(jiā)中游扩产迅速(sù)从而在需求表现上提前透(tòu)支(zhī)碳酸锂(lǐ)的未来增长空间。进而导致，碳酸锂价(jià)格(gé)持续下跌，中游电池厂商集体进(jìn)入清库存阶段。从(cóng)上游材料(liào)价格变化来看(kàn)，近期碳(tàn)酸锂价格率先(xiān)实现反弹。更(gèng)值(zhí)得注意(yì)的是，在锂电产业链(liàn)，包括六(liù)氟磷酸锂、人造石墨、极片粉(fěn)等系列材料价(jià)格也出现企稳甚至反弹的(de)局(jú)面(miàn)。

　　作为锂电产业拐点(diǎn)的另一关(guān)键指标，中游(yóu)电池厂(chǎng)商(shāng)的(de)库存也已(yǐ)经(jīng)逐步恢复至健康水平。据高工锂(lǐ)电了解，目(mù)前(qián)中游电池厂商库存水位回退(tuì)，此(cǐ)前部分电池厂商暂停的生产线已经重启生产。在采购(gòu)方面，campus是什么意思 campus是国誉吗电池厂商和下游(yóu)车(chē)企已陆续重启(qǐ)订单，带动产(chǎn)业(yè)需求回暖。从终端新能源汽车市场表现上看，年初的市场恐慌(huāng)情绪(xù)主要来自(zì)车市的需求腰斩。但(dàn)从整体(tǐ)一季度新能源(yuán)汽车销量数据来看，其月销量逐步攀升并且回(huí)暖速度超过往年。随(suí)着二三季度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季，也(yě)将进一步带动锂电产业中上游(yóu)的(de)订单(dān)需求。加上5月份临近，企业重新(xīn)开(kāi)启月(yuè)度采购谈判，行业有望迎来(lái)需(xū)求(qiú)订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格(gé)可能会有回涨的空间，但幅度不可(kě)能(néng)太大，最多在10％左(zuǒ)右。业(yè)内人(rén)士表示，因为经历本(běn)轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池(chí)厂商对于碳酸锂(lǐ)真(zhēn)实的(de)供(gōng)给(gěi)情况(kuàng)更加清晰，市场预期回调下(xià)，电池厂商在价格谈判上会更(gèng)加(jiā)谨慎。同时电(diàn)池厂商一体化带(dài)来的碳酸锂(lǐ)供应稳定，也(yě)将削弱上游锂矿厂商的议价(jià)权(quán)。电池回(huí)收端，邦(bāng)普(pǔ)、格林美、天奇股(gǔ)份、华友钴(gǔ)业等企业持(chí)续(xù)推进(jìn)电池回收布局，来(lái)自终端材料(liào)回收(shōu)的产能也在稳步(bù)爬坡。相关数据(jù)显示，2025年国内回收(shōu)的(de)废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善(shàn)在锂矿端的布(bù)局(jú)，包括宁德(dé)时代的宜(yí)春锂矿项(xiàng)目，亿(yì)纬锂能的盐湖(hú)提锂项目均进展顺(shùn)利，将进(jìn)一步释放碳酸锂供(gōng)给(gěi)。经历过复杂的(de)产业调整过(guò)程(chéng)之后，整(zhěng)个锂(lǐ)电(diàn)产业的运作模(mó)式(shì)正从“大开大合”的波浪式(shì)变得更为(wèi)平滑。从原材(cái)料到电池(chí)，再(zài)到下游(yóu)车企，产业链(liàn)各个环(huán)节的价(jià)格以及供(gōng)需变(biàn)化(huà)也将变得(dé)更(gèng)加平衡且(qiě)具有可预测(cè)性。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游库(kù)存水平依旧处于(yú)高位，虽然(rán)需(xū)求端稍有好转，但是并不足以带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价(jià)超(chāo)预期下(xià)跌并不(bù)是一(yī)个下游获利、上(shàng)游承压(yā)的简单故事

　　过(guò)去一(yī)段时(shí)间，碳酸锂和电(diàn)池材料的价(jià)格(gé)下(xià)跌过快，但这并(bìng)不为业内(nèi)人(rén)士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前20万元不到，价格(gé)跌去近7成，最直接受(shòu)到冲击的当属锂矿企业。根(gēn)据藏格(gé)矿业(yè)一季度数据，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相(xiāng)比于2022年(nián)四季度销量2006吨(dūn)，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年(nián)第四季度(dù)的2461吨，削减至(zhì)今年一季(jì)度的1783吨，环比下降27.5％。由于(yú)市场行情策动，上游锂矿企业不断(duàn)压低碳酸锂出货价格，部分(fēn)锂(lǐ)矿企业已经出现主(zhǔ)动减产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同(tóng)比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的(de)锂盐(yán)企业则命运分(fēn)化，大(dà)公司如天齐(qí)锂业(yè)和赣锋锂(lǐ)业有机会在价格下降周期中(zhōng)获得更多市场份额，行业将(jiāng)变(biàn)得更集中。这是2016年到2018年(nián)上(shàng)一轮锂价下降中发生过的事。而同(tóng)环节的大量(liàng)中小企业(yè)，尤其是最近两年追高(gāo)入(rù)局的新公司，则面临停产乃至破(pò)产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去(qù)年轻(qīng)松赚出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚(yà)迪(dí)。业内人士表示，这一轮价格下降长期(qī)利好中(zhōng)国最大(dà)的两(liǎng)个锂(lǐ)盐(yán)供应商天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业。它们去年的净利润(rùn)都超过(guò)200亿元，比中国最大(dà)的新能源车企比(bǐ)亚迪(dí)还多，其中天齐锂业净利(lì)润增(zēng)长超过(guò)10倍。足够厚的血，使他(tā)们(men)更(gèng)能承受(shòu)价格下跌和可能的未来亏损(sǔn)。这两家公司也有行业里最优的成(chéng)本。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入股的海外锂矿资源开采(cǎi)成本(běn)普遍在3万-5万(wàn)元/吨(dūn)，几乎(hū)是全球(qiú)最(zuì)低(dī)水平(píng)。

　　但这并不意味着，这(zhè)两(liǎng)家(jiā)公司(sī)能以低于5万元/吨的价格(gé)采(cǎi)购碳酸锂(lǐ)，因为(wèi)在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产的分销权或开采权，交易价格也需要通过长协确定，按(àn)市价定(dìng)期调整(zhěng)。但能获得上游更低成本的资源(yuán)，让(ràng)这(zhè)两家(jiā)大企(qǐ)业更能容忍(rěn)低价，并能(néng)在上(shàng)游因(yīn)降价减产时(shí)保持(chí)产(chǎn)能供应(yīng)。

　　锂价超预(yù)期下(xià)跌牵动(dòng)着(zhe)万亿新能源车(chē)市场。不(bù)过锂价下降带来的(de)连锁反应，并不是一个下游获利(lì)，上游承压的简单故事。作(zuò)为碳酸锂的下游(yóu)，宁德(dé)时(shí)代理(lǐ)论上会(huì)受益，但锂价的超(chāo)预期(qī)下跌，使宁德时代今年2月提(tí)出的(de) “锂矿返(fǎn)利” 计划(huà)沦为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格(gé)绑定一些车(chē)企的三年长单(dān)。另(lìng)一层影响是，宁德(dé)时(shí)代今年5月计(jì)划投(tóu)产的宜春锂(lǐ)矿很有可能(néng)一开采就亏损。

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