3月(yuè)份，全国居(jū)民(mín)消(xiāo)费价格(gé)指数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下降0.3％，低于市(shì)场预(yù)期(qī)，同时信贷投(tóu)放保持较(jiào)快(kuài)增长。货币信贷较快(kuài)增长与(yǔ)物价回(huí)落并(bìng)存，引发(fā)了中国经济是否进(jìn)入(rù)通缩的议论。

　　讨(tǎo)论经济是否(fǒu)进入通缩(suō)，首先要厘清概念。国(guó)际上通(tōng)常(cháng)认为(wèi)，通货紧缩是指总(zǒng)体物(wù)价水平在一段(duàn)时间内(nèi)持续(xù)下(xià)降，同时伴随(suí)着货(huò)币供(gōng)应量持续下降和经济衰(shuāi)退。研(yán)究(jiū)显示(shì)，典型的通缩有(yǒu)三(sān)个主要特(tè)点(diǎn)：一(yī)是总体物价(jià)紧缩而非局(jú)部物(wù)价紧缩，二是物(wù)价连(lián)续一段时(shí)间负增长，三是伴随(suí)货币供应量持续下降和经济衰退。

　　结合一季度经济运行表现，当前中国经济显然并不符(fú)合通缩的典型特征，因此，所谓中国经(jīng)济通缩(suō)是个伪命题。

　　从(cóng)物价来(lái)看，2022年(nián)我国(guó)加强重要民生商品和大宗商品保供稳价，物价总水平持(chí)续平稳运行，“全球胀”与(yǔ)“中国(guó)稳”形成鲜明(míng)反差。 今年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受春节效应和疫情防(fáng)控政(zhèng塑料是不是绝缘体)策优化调(diào)整等因素影(yǐng)响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节过(guò)后，消费需(xū)求季节性回落(luò)，加之市场供应充足，2月(yuè)份(fèn)、3月份(fèn)CPI同(tóng)比涨幅分别回(huí)落至1％和0.7％，环比(bǐ)分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除(chú)食品和能源(yuán)价格的核心(xīn)CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅(fú)比上月(yuè)扩(kuò)大0.1个百分点。由此可(kě)见，今(jīn)年以来物价月度涨(zhǎng)幅虽在收窄，但仍然为正，核心CPI保持基本稳定，物价总水平并(bìng)未出现持(chí)续(xù)而全面的下降(jiàng)。

　　从货币供应量来看，2月末(mò)，广义货币(bì)（M2）余额(é)同比(bǐ)增长12.9％，增速(sù)创7年(nián)来新高(gāo)；3月末M2同比(bǐ)增(zēng)长12.7％，保持较快增速(sù)。从经济(jì)增长来(lái)看(kàn)，一季(jì)度我国经济开局良好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生产需求企稳回升(shēng)，经济循(xún)环加快畅通(tōng)，市场预期(qī)明显(xiǎn)改善。二季(jì)度经济增速可能比(bǐ)一季度明显加快，全年经济增长(zhǎng)有(yǒu)望呈现(xiàn)逐步回升态势。近期(qī)，多个(gè)国际(jì)机构纷纷上调对中国经济增速(sù)的(de)预期。

　　总的(de)来看，我国(guó)物(wù)价(jià)仍在温和上涨，M2和社(shè)融(róng)增长相对较(jiào)快(kuài)，经济运行持(chí)续(xù)好转，与通缩有(yǒu)明显区别(bié)。 随着金融支持效果进一步(bù)显(xiǎn)现，消费需(xū)求(qiú)有(yǒu)望进一步(bù)回暖，下(xià)半年物(wù)价涨幅可能(néng)逐(zhú)步回归至往年(nián)均值塑料是不是绝缘体(zhí)水平(píng)，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国(guó)经(jīng)济总供求基本平(píng)衡，货币条件合理适度(dù)，居民预期稳(wěn)定，不存在(zài)长期通缩或(huò)通胀(zhàng)的基础(chǔ)。

　　也要看到，当前(qián)经济尚处(chù)于复苏阶段，总需求不足仍是经济(jì)运行(xíng)面(miàn)临的突出矛(máo)盾(dùn)。从这一角度来看(kàn)，对通缩的担忧情绪一定程度(dù)上反映了人们对经济复苏动力和强度(dù)的(de)关切，需引起高度(dù)重(zhòng)视(shì)。当务之急(jí)，要继续科(kē)学精准实施宏观政(zhèng)策，把实施扩大内(nèi)需战略(lüè)同深化供给侧结构性改(gǎi)革有(yǒu)机结合(hé)起来，在稳定就业和提高居民收入(rù)上下更大功夫，提振市场信(xìn)心和发展(zhǎn)预期，推动经(jīng)济运(yùn)行持续好(hǎo)转。

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