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全国文明城市几年评选一次全国文明城市是不是终身制国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月(yuè)6日讯（编辑若宇(yǔ)）黄(huáng)金现货价格本(běn)周四(sì)一度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创历史(shǐ)新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去(qù)年10月(yuè)低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引(yǐn)来众(zhòng)多投资者的目光(guāng)。国(guó)泰君安刘越(yuè)男等(děng)人在4月23日研报中表示(shì)，黄金珠宝(bǎo)复(fù)苏节奏与弹性(xìng)优(yōu)于预期，根(gēn)据行(xíng)业(yè)数据，1-2月同期高基数(shù)下黄金珠(zhū)宝销售表现亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同(tóng)期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠(zhū)宝亮眼的(de)逻辑，刘越男等人拆(chāi)解，其一，金价稳步上(shàng)行预期(qī全国文明城市几年评选一次全国文明城市是不是终身制)提振长(zhǎng)期需求，存货增值提振(zhèn)毛利率，C端消费者黄金(jīn)投资保值需求及加盟商(shāng)补(bǔ)货(huò)需求有望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚(hūn)庆需求(qiú)显著回补，同店开店有(yǒu)望匹(pǐ)配释放，长三角地区(qū)表现尤(yóu)其值得期待；其(qí)三，古(gǔ)法金中流(liú)砥柱(zhù)，金镶钻打(dǎ)开利润弹(dàn)性。

　　关于黄金(jīn)珠(zhū)宝板(bǎn)块行情(qíng)的可(kě全国文明城市几年评选一次全国文明城市是不是终身制)持续性，德邦证券郑澄怀(huái)在5月5日研报中(zhōng)分(fēn)析，从国际金价(jià)来看，全球地缘(yuán)政治的(de)不确定性(xìng)、美国经(jīng)济衰退的不确定性等因素均有望对(duì)金价形成长期支(zhī)撑。从(cóng)国内消费(fèi)复(fù)苏(sū)的(de)节奏来看，预计今年三(sān)四(sì)季度婚庆(qìng)旺季将持续释放(fàng)消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精(jīng)准的产品定位，创新性的(de)产品(pǐn)设计，以及积极的渠道(dào)扩(kuò)张策(cè)略下(xià)，持续(xù)提(tí)升市(shì)场占有率，平(píng)稳兑(duì)现(xiàn)业绩(jì)增长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史中(zhōng)枢水平，仍具(jù)有较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中(zhōng)指(zhǐ)出，预(yù)期国内金银珠(zhū)宝市场规模未来(lái)将稳步上升，将(jiāng)在2024年超过(guò)90万亿(yì)元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的(de)市场规模(mó)增长(zhǎng)速度更快(kuài)，年复合(hé)增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测(cè)，中国金银(yín)珠宝行业中黄金市场的(de)增速最(zuì)快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为5.9％，预计未来(lái)5年也将保(bǎo)持6％的(de)增(zēng)速。

　　从黄金(jīn)珠宝(bǎo)行业的产业(yè)链来看，主要包(bāo)括上游黄金、钻石等原(yuán)材料供应，中游(yóu)的(de)制造设计(jì)及下(xià)游的终端零(líng)售环(huán)节，其(qí)中(zhōng)下游环节(jié)的(de)附加值较高(gāo)，盈利(lì)能(néng)力(lì)较强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下(xià)游(yóu)零售环节同样拥有较高(gāo)的毛(máo)利(lì)率水平，黄金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等(děng)，钻(zuān)石镶(xiāng)嵌类可达(dá)到60％左右的高毛(máo)利率水平，产业链附加值高(gāo)，相关(guān)企(qǐ)业通过强(qiáng)势的(de)渠道建设以提(tí)高市(shì)场份额，可以获得更加优化的盈利(lì)表现。

　　从竞争格(gé)局的角度(dù)来看，截至2022年(nián)，中国金(jīn)银珠宝行(xíng)业市占率前十的集团中(zhōng)，除了(le)瑞士(shì)历峰集团、路易·威登集团外其余8个均为国(guó)产品牌集(jí)团。中国(guó)金银珠宝行(xíng)业(yè)头部公司周大(dà)福(fú)、老凤祥、豫园股份在(zài)2022年的市占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过(guò)了30％。