近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金(jīn)将(jiāng)于5月(yuè)15日至(zhì)19日正式发售，募集规模上(shàng)限均(jūn)为20亿(yì)元，合计募集上限为60亿(yì)元。目(mù)前，作为时下热(rè)门主线的中特(tè)估行情持续(xù)发酵，市场也预期此次(cì)央(yāng)企(qǐ)主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助(zhù)推中特估。

　　国(guó)企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复盘今年以来行情，中特估行(xíng)情带(dài)动央国企上市公(gōng)司价值重估，同时，其(qí)也催化多个相关板块和个股迎来上涨(zhǎng)行情(qíng)。截至(zhì)5月12日(rì)收盘(pán)，不计算年内上市新(xīn)股，A股(gǔ)整体(tǐ)平均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业(yè)个(gè)股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均涨(zhǎng)幅则近(jìn)4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合(hé)资企业(yè)仅上(shàng)涨近(jìn)3.79％。

　　分板(bǎn)块(kuài)（申万一级(jí)）来看(kàn)，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计(jì)算机(jī)、通信、家用(yòng)电器、建(jiàn)筑装饰板(bǎn)块个股均值涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化工、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美(měi)容护理(lǐ)板块个股则表现不佳。若分细(xì)分板块(kuài)（申万二(èr)级）统计，平均涨幅居前的(de)方向为出版、影视(shì)院线、计算机设备、养殖业、数字媒(méi)体板块，而(ér)旅(lǚ)游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池板块个股平均(jūn)跌幅居(jū)前(qián)。

注：分板(bǎn)块统计(无锡市是几线城市jì)国企(qǐ)股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部轮动(dòng)分化(huà)，关注(zhù)景(jǐng)气低估方向

　　随着中特估行情发(fā)酵月余(yú)，部分高位人气股近期也有所调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日(rì)）行(xíng)情统计，上海电影、新华(huá)文轩、中铝国际等多股回调(diào)近20％。从资金面(miàn)来看(kàn)，作为市场(chǎng)“聪明(míng)钱”的北向资(zī)金近两日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连续6日加仓而减持，不过(guò)，具体个股(gǔ)方面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国(guó)中铁、中国石化(huà)、片(piàn)仔癀、中国石油、设(shè)计总院本周累计加仓均在(zài)3亿(yì)元以上。

　　山(shān)西(xī)证券近日(rì)研报指(zhǐ)出(chū)，现有(yǒu)的(de)“中特估”概念引发的估值修(xiū)复仍在演绎。短(duǎn)期行情在热点题材(cái)上体现出(chū)较高(gāo)的赚(zhuàn)钱效(xiào)应。长期(qī)在国(guó)企改(gǎi)革的深度价(jià)值挖掘方面仍(réng)有(yǒu)较大(dà)增长空(kōng)间。结(jié)合政(zhèng)策方向来看(kàn)，未来(lái)的投资(zī)机会(huì)主要围(wéi)绕(rào)以下方(fāng)向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企战(zhàn)略(lüè)性重组和(hé)专业化整合，以及存(cún)在优质资产注入(rù)上市平台(tái)或重组预(yù)期的板块和(hé)标的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基(jī)本面较(jiào)弱，但(dàn)因行业(yè)景气、周期上行等原因(yīn)，近期有所改(gǎi)善(shàn)，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价(jià)值重估型(xíng)：此前估(gū)值明(míng)显偏(piān)低，但(dàn)是受(shòu)益(yì)业务预期与估(gū)值(zhí)逻辑变化(huà)，催生重估行情，如公共(gòng)事业领域(yù)与三大通信(xìn)运(yùn)营商等。重(zhòng)点关注行业：船舶(bó)、建(jiàn)筑、军工(gōng)、公共事业、交(jiāo)运和通信(xìn)。

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