一(yī)度被称为“机(jī)构投资(zī)者风向标”的股票ETF市(shì)场(chǎng)，迎来重大变局(jú)，个人投资者不仅在(zài)新发(fā)基金中占(zhàn)据(jù)主流，存量产品也超(chāo)过了机构(gòu)投资者(zhě)占(zhàn)比。

　　多位业内(nèi)人士对此(cǐ)表示，在基金行业ETF投教工作成效(xiào)显著，ETF交易工具(jù)优势被投资者逐渐认知，以及投(tóu)资(zī)热点轮(lún)动(dòng)加(jiā)快、主题(tí)和(hé)行业ETF跟踪效(xiào)率(lǜ)较高等(děng)背景下，国内资(zī)本市(shì)场正在经历股(gǔ)民转(zhuǎn)基民，由“投个股”到“投ETF”的转变。长(zhǎng)期来看，个人在股票(piào)ETF占比抬升，有利于(yú)投资者分(fēn)散风险，提(tí)高市场交易活跃度，长远可提高A股(gǔ)市场稳定性。

　　新发权益(yì)ETF个人(rén)占比84％

　　个人(rén)投资者成(chéng)为“主(zhǔ)力军”

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月13日，今(jīn)年新(xīn)成立的37只股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨境ETF）上(shàng)市前一周披(pī)露的(de)个人投资者(zhě)平(píng)均(jūn)占比83.9％，个人投资者俨然成为新发权益ETF的主力(lì)军。

　　而从全市场数据(jù)看，2022年(nián)个人投资者(zhě)比(bǐ)例为50.85％，同比下降3.67个百分点(diǎn)，但仍然(rán)在股票(piào)ETF市场(chǎng)占比超过了机构资金。

　　针对个人投资(zī)者占比的(de)变化，华泰柏瑞(ruì)指数(shù)投资部(bù)总监助理、基金经(jīng)理李沐阳(yáng)表示，2018年以前(qián)，权益类ETF的规模主要集中在几(jǐ)大(dà)宽(kuān)基ETF，一般(bān)都是机构投资(zī)者做配(pèi)置去买ETF。2019年以(yǐ)后，行业ETF如雨后春笋般出现，叠加全行业指数相关业务同仁在ETF投教工作上的(de)共同努力，ETF作(zuò)为交易工具的(de)优势，越来越(yuè)被普(pǔ)通个人投资(zī)者(zhě)认知，从而使个人(rén)股票占比的大幅提升。

　　具体到(dào)今年新发ETF个人占比较(jiào)高的现象，国(guó)泰基(jī)金也分(fēn)析，今(jīn)年以来A股(gǔ)市(shì)场持(chí)续(xù)回暖，投(tóu)资(zī)者情绪比较积极，新(xīn)发产品募资(zī)环境比较(jiào)好，也越(yuè)来越受到(dào)个人投资者的(de)青(qīng)睐。此外，ETF投资(zī)者大(dà)部分由(yóu)股民(mín)转(zhuǎn)化而来，这些个人投资(zī)者也认识到ETF持有(yǒu)一篮子股票，胜率(lǜ)大(dà)概率更高，相对于个股来说，也能更好地分散风险。

　　基煜研究(jiū)也(yě)补充道，个人投资者“买新不(bù)买旧”的理念扎根较深，更倾向于交(jiāo)易新上市的ETF，而机构投资者对于时间成本(běn)的把(bǎ)控(kòng)较严格，在看准投资机会(huì)后，更倾向于去申购老产(chǎn)品。

　　近(jìn)五(wǔ)年个(gè)人占(zhàn)比呈攀升(shēng)势头(tóu)

　　个(gè)人增持宽基ETF，机构增持行业(yè)或主题ETF

　　从近五年数据(jù)看，个(gè)人(rén)在股票ETF占(zhàn)比也呈(chéng)现明显的震荡攀升势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平(píng)均占比为(wèi)38％，2019年(nián)-2020年个人持有比例平均(jūn)分别为36％、42％，2021年(nián)一(yī)度占比达到54.52％的高点，超过(guò)了机构资金，股票ETF作为“机构投资者风(fēng)向标”成(chéng)为过去式。

　　到2022年(nián)，个(gè)人占比(bǐ)又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个(gè)人(rén)占比从38.26％增(zēng)至39.76％，同比上(shàng)升(shēng)1.5个百分点；而个人投(tóu)资(zī)者占比较(jiào)高的行业或(huò)主(zhǔ)题(tí)ETF，同期则从(cóng)60.6％的高点回落(luò)只55.23％，下(xià)降5.38个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　但由于(yú)国内ETF整(zhěng)体仍在扩张态势中，个人投资者在(zài)行业或主题ETF产(chǎn)品(pǐn)中占比下(xià)降，但(dàn)绝(jué)对份(fèn)额也(yě)是在增长(zhǎng)的，这一(yī)数据更(gèng)代表(biǎo)了机(jī)构投资(zī)者对(duì)行业或主题ETF的认可度也在不断(duàn)抬(tái)升。

　　“我(wǒ)个人认为是ETF投教工(gōng)作(zuò)在发挥作用。”李沐(mù)阳表示，在下沉调研的(de)过程中(zhōng)，我们发现(xiàn)大部分投资(zī)者都会将较为低风险的宽基ETF，比(bǐ)如沪深300ETF等(děng)产品作为尝(cháng)试。潜移(yí)默(mò)化中，宽(kuān)基ETF扮演(yǎn)了(le)资产组合配置中的一个重(zhòng)要的(de)台阶。

　　国泰基(jī)金也补充道，由(yóu)于近年来行业轮(lún)动加快，而宽(kuān)基ETF可(kě)以帮助(zhù)投(tóu)资者把握大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁比较均(jūn)衡(héng)的(de)投资机会，受到资金关注。早在2018年和2022年，市场(chǎng)震荡(dàng)下(xià)行，投资者的(de)风险(xiǎn)偏好有所降低，宽基ETF会(huì)比较受(shòu)欢迎；而(ér)在市场上行(xíng)时，行业和主(zhǔ)题(tí)异(yì)彩纷(fēn)呈，机会(huì)又多(duō)上涨(zhǎng)空间又大，风险偏好也随之上升，所以行业(yè)和主题ETF占比则(zé)会(huì)提升(shēng)。

　　基煜研究也表示，近五(wǔ)年市场成交热情的(de)提升带来了A股(gǔ)市场的(de)大幅发展(zhǎn)，个人投(tóu)资(zī)者入(rù)市规模激(jī)增(zēng)，而在(zài)经历了多种行情风格的锤炼后(hòu)，尤其是操作(zuò)难度较高的2022年之(zhī)后，投资者们对(duì)于跑赢基准的难度有了更清(qīng)晰(xī)的(de)认知，而ETF能够有效(xiào)的跟上基准的(de)步伐；另一方(fāng)面，近(jìn)几(jǐ)年投资热点轮动较(jiào)快，新(xīn)的投资(zī)领(lǐng)域带来了(le)大量的学习成本，而ETF的(de)投资门槛较低，运作透(tòu)明(míng)度较(jiào)高，因而逐步获得个人(rén)投资(zī)者的认可。

　　具体来看，基煜(yù)研究分析，一是(shì)随着A股市场(chǎng)愈发成熟(shú)、有效性提升，个(gè)人(rén)投资者对于β收益的认(rèn)知将越来越深(shēn)入，近几年可以看(kàn)到更多投(tóu)资(zī)者会基于大势(shì)选择(zé)宽(kuān)基(jī)投资工具(jù)；另一方面，2019年至2021年，市场的投资主(zhǔ)线较为清晰，如消费、新能源、医药等，因此行业主题基金ETF更容易受到(dào)追捧。

　　提升交易活跃度(dù)

　　长远可提(tí)高A股市场的稳定性

　　随着个人(rén)占比的抬升，股票(piào)ETF市场的交投活跃度(dù)也呈(chéng大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁)现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总成(chéng)交(jiāo)额12.67万亿元，同比增长43％；年平(píng)均换手率也(yě)从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业(yè)内人士表示，长期(qī)来看，股票ETF市(shì)场个(gè)人占比超过(guò)机构(gòu)，有利于(yú)股民转(zhuǎn)为基民，为投资者(zhě)分散风险(xiǎn)，提升交易活跃度，长(zhǎng)远可提高A股市(shì)场的稳定性。

　　国泰(tài)基金表示，ETF的个人投资者大(dà)都由股民转化而来，个人(rén)投资者发(fā)现ETF快捷(jié)、透明、成本低廉且相比(bǐ)个股可以更(gèng)好(hǎo)地平(píng)滑(huá)风(fēng)险，也能够获得交易的参与感，于是更多选择通过ETF来参(cān)与市场。相比个股来(lái)说，ETF的风险(xiǎn)更分散波动也更小，因此个(gè)人投资者(zhě)选择ETF而非股票，长远来看可提(tí)高A股市场(chǎng)的稳(wěn)定(dìng)性。

　　“个人(rén)投资(zī)者在(zài)ETF投资(zī)上(shàng)可能交易频率更高，也更容易受到市场(chǎng)消息的(de)影响，这(zhè)对于我们(men)基金管(guǎn)理人(rén)的持续运营(yíng)和投资者(zhě)陪(péi)伴(bàn)都(dōu)提出了更高(gāo)的要求。”国泰基金相关人(rén)士称。

　　“更高的个人占(zhàn)比可能会带来(lái)更活跃(yuè)的交易，并带来更有吸引力的市场。”李沐(mù)阳也称。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁