2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单来源：海(hǎi2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单)通宏观

　　· 概 要(yào)·

　　中共中央政治局4月(yuè)28日召开(kāi)会议，分析(xī)研究当前(qián)经济形势和(hé)经济工作。今(jīn)年以来，经济增长好于预期(qī)。不过当前经济恢复性好转，内生(shēng)动力还不强(qiáng)，需(xū)求仍然不足。所以(yǐ)，稳增(zēng)长基调延续，短期政策(cè)不太可能转(zhuǎn)向(xiàng)收紧(jǐn)，但是面对(duì)高(gāo)质(zhì)量(liàng)发展要求，也没增(zēng)量(liàng)刺激政策(cè)。未来扩大需求主要依靠自发修复消费(fèi)，主动稳定投资。此外，产业政策方面强(qiáng)调“实体经济”支撑，防风险仍(réng)然是重点任务(wù)。整体看，二季度经(jīng)济修(xiū)复(fù)速(sù)度或将放(fàng)缓，政策相对克制 。

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　　政策(cè)不转向

　　本次会议首先强调了今年的成(chéng)绩，即“经济增长好于预(yù)期”，“市(shì)场需(xū)求(qiú)逐步恢复，经济发展(zhǎn)呈(chéng)现(xiàn)回升向好态(tài)势”。从一季度公布的(de)数(shù)据看(kàn)，确实好于去年四季度(dù)时的预期。但随后会(huì)议也提到(dào)“经济运行好(hǎo)转主(zhǔ)要是恢(huī)复性的，内生动力还不强，需(xū)求仍然不足(zú)”。这也使得经济转型升级面临新的阻(zǔ)力，推动高质(zhì)量发展(zhǎn)仍需(xū)要克服不少困难(nán)挑(tiāo)战。

　　我(wǒ)们的(de)理解是，一季度(dù)GDP同比增速为4.5％，相比去年四季度有明显改善，但距离疫情之前(qián)2019年的6％附近的(de)增速，还有较大的差距。所以，经济仍需政策呵护(hù)。尤(yóu)其(qí)是一季度降准后，就业压力(lì)仍然存在，我(wǒ)们认为政策短期(qī)不会转向收紧。“恢复和扩大需求”是当前经(jīng)济持续回升(shēng)向好的关(guān)键所在。

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　　稳(wěn)增长(zhǎng)：也没增量刺激(jī)

　　面对高质量(liàng)的发(fā)展要(yào)求，会议强调经济要实现“质(zhì)的有效提升(shēng)”和“量的合(hé)理增(zēng)长”。这一点(diǎn)和去年经(jīng)济工(gōng)作会议精神一致。这也意味着(zhe)稳增长不会通(tōng)过强刺激的方式，而是统(tǒng)筹推动“经(jīng)济运行持续好转”、“内生动力持续增强”、“社会预期(qī)持续改善”、“风险(xiǎn)隐(yǐn)患持续化解”。

　　对于稳增长的方式，会议要求(qiú)“把发挥(huī)政策效力和激发经营(yíng)主体活力结合起来(lái)”。我们的理解是，下一(yī)阶段更(gèng)多通过激发市(shì)场化的(de)力量去推动经济修复，通过改(gǎi)革开(kāi)放的方式激发高质量的增长。所(suǒ)以会(huì)议指出，要坚持(chí)“两个毫不动摇”，破除影(yǐng)响各(gè)类所有制企(qǐ)业公平竞争(zhēng)、共同发(fā)展的法(fǎ)律法规(guī)障碍(ài)和隐性(xìng)壁(bì)垒。各类(lèi)企业都(dōu)要依法合规经营。要(yào)下(xià)决(jué)心从根本(běn)上(shàng)解(jiě)决(jué)企业账款拖欠(qiàn)问题。总体而(ér)言，政(zhèng)策刺激空间有限，主要还是以(yǐ)提振信心和预期、激发活力为主要手段，让经济(jì)自(zì)发的内生修复。

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　　扩(kuò)需求：自发(fā)修复消费，主动稳定投资

　　会议提出，积极的财政政(zhèng)策要“加力提效”，稳健的货币政策(cè)要“精准有(yǒu)力”，延续了去年12月会议(yì)的表述。对于政策(cè)的要(yào)求，本次(cì)会议强调“形成(chéng)扩大需(xū)求的合(hé)力”，而去年12月会议的相关表述(shù)是“加强各(gè)类政策协调(diào)配合(hé)”，这说明扩大需求是(shì)未来的(de)政策重心。

　　一方(fāng)面，自发修复消费。“要多(duō)渠(qú)道(dào)增(zēng)加城乡(xiāng)居(jū)民收入，改善(shàn)消费环境(jìng)，促(cù)进文化旅(lǚ)游(yóu)等服务消费”。提高(gāo)消费，主(zhǔ)要还是靠居民劳动(dòng)收入的自然修复。另一(yī)方面，主动稳(wěn)定投资(zī)。尤其是基建(jiàn)投资，是(shì)政(zhèng)府主(zhǔ)动(dòng)稳增长的重点。会议提到，在超(chāo)大特大(dà)城市(shì)积极稳步(bù)推(tuī)进城中村改造和“平急两用”公共基础设施建(jiàn)设。

　　此 外， 会议强调，要把吸引外商投资放(fàng)在更加(jiā)重要的(de)位置，稳(wěn)住外(wài)贸(mào)外资(zī)基本盘。要支持(chí)有条件的自贸试验区(qū)和自由贸易港对(duì)接国(guó)际高标(biāo)准(zhǔn)经贸规(guī)则，开展(zhǎn)改革开放先行(xíng)先试。

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　　产(chǎn)业发(fā)展：看重(zhòng)实体经济

　　会议强(qiáng)调(diào)，加快建设现代化(huà)产业体系要以“实体经济”为(wèi)支撑。我们的理解(jiě)是，产2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单业政策的(de)重(zhòng)点是“实体经济”，这里的实体经济并不是整个GDP，而是(shì)和“虚拟经济(jì)”相(xiāng)对(duì)应的。

　　会议明确(què)“要(yào)夯(hāng)实科技自立自强(qiáng)根基(jī)，培育壮(zhuàng)大(dà)新动能”；“要巩固和扩大新能源汽车(chē)发展优(yōu)势，加快推进(jìn)充电(diàn)桩、储能等设施(shī)建(jiàn)设(shè)和配套电网改造”。会议(yì)指出(chū)“要重视通用人工智能发展，营造创新(xīn)生态(tài)”，也提到(dào)了“重(zhòng)视(shì)防(fáng)范风险”。我们认(rèn)为，人(rén)工智(zhì)能发展到一定程度，监(jiān)管措施也必然会跟上。此(cǐ)外，在互联网领域，要(yào)推动平台企业规范健康发展，鼓(gǔ)励头部平台(tái)企业探索创新(xīn)。

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　　防风险也是(shì)重点

　　会议(yì)提(tí)出，“统筹做好中(zhōng)小银行、保险和(hé)信托(tuō)机构改(gǎi)革化险工(gōng)作(zuò)”；再次(cì)强调房住不炒，“做好保(bǎo)交(jiāo)楼、保民生、保稳(wěn)定工作”；“要加(jiā)强(qiáng)地方政府债务(wù)管(guǎn)理，严控(kòng)新(xīn)增隐性(xìng)债务”。我(wǒ)们认为，房地产产业链(liàn)、中小金融(róng)机构(gòu)的风险出清，仍是大势所趋，地方债务的(de)风(fēng)险也需要化解(jiě)。所以今(jīn)年和(hé)去年最大的不同是疫情影响(xiǎng)减弱，其他方面的(de)经(jīng)济问题依然是存(cún)在的。

　　整体(tǐ)看，二季度(dù)经(jīng)济修复速度或将放缓，政策(cè)相对克制。

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