衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部(bù)经济分析局公布(bù)数(shù)据显示(shì)，美国一季度实际GDP年(nián)化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情(qíng)爆发之前(qián)的(de)10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有(yǒu)消(xiāo)费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及(jí)非住宅固定(dìng)投资，拖累项主(zhǔ)要(yào)包括进口、私人(rén)库存投资和住宅(zhái)固(gù)定投资。经(jīng)济分析(xī)局表示，一季(jì)度GDP增速较去(qù)年第四季(jì)度放(fàng)缓的主(zhǔ)要(yào)原因是私人库存投资(zī)回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消(xiāo)费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季(jì)度的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度(dù)拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小。最大(dà)的拖(tuō)累项是私人库存(cún)的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济(jì)增速(sù)大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次(cì)升温。美(měi)联储高度关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物(wù)价(jià)指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是(apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次shì)核(hé)心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船(chuán)只在印(yìn)度洋北(běi)部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不(bù)明船只的行(xíng)为违反了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船(chuán)只向海(hǎi)上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立即开(kāi)始拦(lán)截(jié)并识别该(gāi)未知船(chuán)只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只(zhǐ)的自动全球定位发送系(xì)统(tǒng)被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的许可下，海军(jūn)出动直升机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的(de)不明船(chuán)只属(shǔ)于(yú)美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过(guò)境国(guó)际水域(yù)时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台(tái)新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连(lián)斯基(jī)的俄罗斯(sī)人(rén)通了(le)电话。鲍(bào)威尔(ěr)误认为对方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯(sī)央行等主题的一(yī)系列问题(tí)。

　　美联储的(de)一名发(fā)言人(rén)美(měi)东时间(jiān)4月(yuè)27日周四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有(yǒu)过通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次(cì)友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是(shì)我(wǒ)们(men)在这个(gè)充(chōng)满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的(de)背景(jǐng)下(xià)进(jìn)行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和机密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝光的(de)视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确(què)性(xìng)。上述发言(yán)人还说，通话事件已报交有关执法部(bù)门，出于对他们工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联储不会(huì)进(jìn)一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话(huà)接触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种(zhǒng)事实(shí)可能会(huì)导(dǎo)致美联储的安全(quán)性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为(wèi)主(zhǔ)要(yào)央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官(guān)的言论通常(cháng)受到投资(zī)者(zhě)和商界人士的密(mì)切关注，有时会(huì)引发(fā)股市波动。而(ér)且(qiě)，美联储官员同他人(rén)的私下会面时常(cháng)引发争(zhēng)议，因为外界认为(wèi)，联储官(guān)员的(de)言(yán)论可能让在场的人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意(yì)到，这次(cì)让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出(chū)，两人(rén)这(zhè)些年不止一(yī)次成功骗取(qǔ)国(guó)外政客和他们通话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于(yú)众，就(jiù)是为了(le)恶搞西方(fāng)国家的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统波罗申科(kē)和(hé)德国(guó)前总理默(mò)克尔通(tōng)话，默(mò)克尔当时觉得(dé)可疑(yí)，但没(méi)有在对话中直接问他们是不(bù)是冒(mào)牌货。今年早些(xiē)时候，他们还(hái)曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本(běn)面未(wèi)变 关注宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或(huò)为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研究中心负(fù)责人杨(yáng)安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成本下(xià)降，让内外盘(pán)价(jià)差(chà)有所走(zǒu)弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢(féng)油价大(dà)幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记(jì)者(zhě)，美国银(yín)行业危机(jī)风波再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰(shuāi)退风险可(kě)能削弱欧美能源需(xū)求，风(fēng)险资产面(miàn)临(lín)较大压力，从(cóng)而推动(dòng)本周油价油价下(xià)跌。而原(yuán)油作(zuò)为(wèi)金融(róng)属性最强的大宗商(shāng)品，在此(cǐ)前3月份就曾因(yīn)银行(xíng)业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国(guó)银行业风(fēng)险再次升温(wēn)继(jì)续引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带(dài)有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示(shì)，近(jìn)日宏观情绪(xù)导致油价再度(dù)承压。随着美联储(chǔ)加息会议的(de)临近，美国(guó)第一共和(hé)银行的(de)财报和股价(jià)表现或(huò)显示银行业(yè)危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经(jīng)济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本(běn)月降至去年7月(yuè)以(yǐ)来(lái)的最低水平，市场对于美联(lián)储加息(xī)和海外(wài)经济衰退的担(dān)忧持(chí)续(xù)升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何(hé)时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看(kàn)，美国银行业危机风险在(zài)未来(lái)一段时间内仍将不时困扰市(shì)场。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储议息(xī)会议将(jiāng)再(zài)迎来(lái)加息窗口，对此投资(zī)者也高度关注(zhù)美(měi)联储利率(lǜ)政策的(de)变化，宏(hóng)观层面(miàn)的不确(què)定性成为影响整个金融市场的(de)主要因素，这是投(tóu)资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息(xī)决(jué)议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时(shí)停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货(huò)币(bì)政策(cè)会议(yì)，基于(yú)当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行(xíng)也将维持(chí)加息政策(cè)，因此(cǐ)市场对于海外经济(jì)衰退带来需(xū)求下行的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供(gōng)需(xū)局势并未大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析认为，即(jí)将到来的五一长假(jiǎ)和(hé)美国夏季出行(xíng)旺季预计对于需(xū)求会(huì)有一定支撑，预计(jì)近(jìn)期国际(jì)油价仍将面(miàn)临宏观情(qíng)绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师(shī)董超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑(jí)不会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产(chǎn)会对油价尤(yóu)其是亚洲地区(qū)的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将越来(lái)越难以持续，后续(xù)的减产将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观(guān)情(qíng)绪或(huò)将逐步消退，后(hòu)期原(yuán)油市场将转(zhuǎn)入对(duì)供应面的(de)减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊(hú)，在美国储(chǔ)备政策难以改(gǎi)动的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及(jí)美国(guó)产量的(de)下滑(huá)将有助(zhù)于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持(chí)区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险波动的影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨安看来(lái)，周三公(gōng)布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且美(měi)国汽油需求较上(shàng)期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动(dòng)预(yù)期管理下，预(yù)计今年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油(yóu)市(shì)场(chǎng)主基(jī)调(diào)，当(dāng)然全球经(jīng)济面(miàn)临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程(chéng)度上抵(dǐ)消供应紧张(zhāng)给市场带来(lái)的担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价处(chù)在(zài)宏观(guān)利(lì)空(kōng)与供应(yīng)紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期(qī)内担忧情绪(xù)主导油价回落(luò)，中(zhōng)长期(qī)来(lái)看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成(chéng)本下降导致(zhì)相关(guān)性较强的高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也(yě)出(chū)现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油和(hé)沥青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃(rán)料油的下挫主要(yào)还是(shì)受到油价(jià)影响，apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃(rán)料油市(shì)场整体(tǐ)供(gōng)应(yīng)持续(xù)偏(piān)紧。供给端(duān)方面，随着发(fā)电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高(gāo)硫燃料油降至历(lì)史(shǐ)低点，环(huán)比下降(jiàng)三(sān)分(fēn)之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次料油流入量有所上升，抵消(xiāo)了(le)一部分中东出口(kǒu)的下滑(huá)；需(xū)求端方面，中东南亚(yà)公(gōng)用事业发(fā)电需(xū)求的(de)增长以及(jí)稳定的船(chuán)燃加注活动都将对亚(yà)洲高(gāo)硫燃料油市(shì)场形成(chéng)良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此前科(kē)威(wēi)特(tè)炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修(xiū)的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预(yù)计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对(duì)于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料油市场(chǎng)供(gōng)应(yīng)的收(shōu)紧(jǐn)也将延长，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低燃料油(yóu)在(zài)基本面的支撑下(xià)，预(yù)计后(hòu)市(shì)走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种波动(dòng)将主(zhǔ)要受(shòu)到(dào)原(yuán)油价格的影响，不过基本面差(chà)异还(hái)是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料(liào)油整体表现将强(qiáng)于低(dī)硫燃料油。

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