中国金融行业加速对外开放，外资券商们的(de)2022年(nián)过得如何？

　　近日，外(wài)资控股券(quàn)商2022年(nián)的“成绩(jì)单(dān)”陆续公布：9家外资控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立(lì)的摩根(gēn)大通证券2022年业(yè)绩突飞(fēi)猛进(jìn)，当年(nián)净利润达到2.63亿(yì)元(yuán)，领先各家“洋券(quàn)商”。相比之(zhī)下，与摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)同期获批的(de)野(yě)村东(dōng)方国际证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元(yuán)，业绩分化(huà)加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银(yín)“官(guān)宣”合并，两家(jiā)国际金融巨头(tóu)均在国内拥有外资控股券(quàn)商牌照(zhào)。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控股券商面临的“一参一(yī)控”问题如何(hé)解决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过(guò)去(qù)几年里，“财富管理转(zhuǎn)型(xíng)”成为(wèi)行业(yè)热(rè)词。而透视各家外(wài)资券商在2022年的(de)“打法”来看(kàn)，依(yī)托于各(gè)自股东资源禀赋、深入财富(fù)管理成为其(qí)在中(zhōng)国展业的(de)首要方(fāng)向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股(gǔ)券(quàn)商半(bàn)数(shù)亏损

　　对于国内各家证券(quàn)公司(sī)来说，除了(le)面(miàn)临行业(yè)“二八分化”的激烈(liè)态势，来自“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也同样带来压力。

　　日(rì)前(qián)，中(zhōng)证协公(gōng)布各家(jiā)券商2022年年(nián)报/财(cái)务数据，9家外资控股券(quàn)商纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的(de)“券商(shāng)小年(nián)”，受制(zhì)于市场行情、成立时间、牌(pái)照资质(zhì)等问题，9家共有5家出(chū)现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东方国际(jì)证(zhèng)券则(zé)延续(xù)自成立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上(shàng)年(nián)同(tóng)期的(de)8491万元亏损(sǔn)幅度继续(xù)扩大(dà)。

　　在2022年因(yīn)获得外(wài)资股东(dōng)增持而(ér)成为外资控股(gǔ)券(quàn)商的(de)汇(huì)丰前海证(zhèng)券，业绩较上(shàng)年出现(xiàn)明显进(jìn)步，但仍(réng)然录得亏(kuī)损(sǔn)：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和(hé)星展证券(quàn)均于2020年获(huò)得(dé)证监会批文，分别(bié)于2020年底、2021年(nián)初完成工商登记(jì)，正(zhèng)式展业(yè)时间(jiān)不长。星(xīng)展(zhǎn)证券2022年实现营(yíng)业(yè)收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄(zhǎi)。大和证券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么年受市场(chǎng)影响，证(zhèng)券行业营业收(shōu)入(rù)普(pǔ)遍下(xià)降(jiàng)，外资控(kòng)股券商也难(nán)以幸免。且新公司建设成本(běn)、业务费用(yòng)、员工薪酬(chóu)等支(zhī)出(chū)过(guò)高，在展(zhǎn)业初期容(róng)易导致亏损的产生。

　　与国内大(dà)型券(quàn)商相比，外资控股券商仍呈(chéng)现“本小利薄”的情(qíng)况，自(zì)营(yíng)业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞(ruì)信证券(quàn)在2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示，其当年投(tóu)行(xíng)业务手续费(fèi)及佣金净收(shōu)入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为(wèi)1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无(wú)减，业务(wù)及管理费从上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多(duō)”，导致(zhì)业绩(jì)出现(xiàn)大额亏(kuī)损。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和尚”念好了(le)中国市场这本经(jīng)。

　　具体来(lái)看，2022年(nián)共有4家外资控股券商实(shí)现盈(yíng)利(lì)，分别为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞(ruì)银(yín)证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元(yuán)）和(hé)摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其(qí)中，摩根大(dà)通证券和瑞银证券均实(shí)现了营(yíng)收、净利润的双增(zē作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么ng)长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实现营业收入(rù)8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这(zhè)一(yī)业绩水平在(zài)2022年的(de)“券业小(xiǎo)年”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根大通证(zhèng)券共(gòng)有员工(gōng)210人，数量(liàng)在行(xíng)业(yè)内排名(míng)下游(yóu)，但其业绩已跻(jī)身行业中游水平，而这(zhè)只是(shì)摩根大(dà)通(tōng)证券展业的第三(sān)个完整会(huì)计年度。

　　公开(kāi)信(xìn)息显(xiǎn)示(shì)，摩根大通证券(quàn)于2019年3月获得(dé)证(zhèng)监会批复(fù)，成立合资证券公司(sī)。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰德(dé)等5家(jiā)内资(zī)股(gǔ)东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其(qí)他5家内资股(gǔ)东所持(chí)股权，成为摩根大(dà)通证券(quàn)唯一(yī)股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年(nián)经(jīng)纪(jì)业务大爆发，实现手续费净(jìng)收入5.56亿元，同比(bǐ)增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表示，其证(zhèng)券(quàn)经纪业务(wù)团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开展和运作取得进一步进展，新客户开发(fā)稳步推进。摩根大通证券充分利用全球化的(de)平台(tái)优势(shì)，整(zhěng)合集团资源，持续关注并(bìng)开(kāi)拓传统(tǒng)QFII投(tóu)资者以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客(kè)群机构投资者(zhě)队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞银(yín)证券在2022年也取得了较好的业绩表现：当(dāng)期实现(xiàn)营业收入(rù)11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国时间最早(zǎo)的一批(pī)合资券商之(zhī)一，早在2007年就已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两家内资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升至67％。截至(zhì)2022年(nián)年(nián)底(dǐ)，瑞银证(zhèng)券共有正式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证(zhèng)券2022年投(tóu)行(xíng)业务(wù)进步明(míng)显，当期实(shí)现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示(shì)，其在2022年完成(chéng)了创业板注册(cè)制改革(gé)后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并参与了沪(hù)深(shēn)交易所互(hù)联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的(de)是，今年(nián)3月，百(bǎi)年(nián)大行瑞士信(xìn)贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达(dá)成合(hé)并协议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞(ruì)士国(guó)家银(yín)行(xíng)（SNB）和瑞士(shì)金融市(shì)场监督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上(shàng)月瑞银(yín)发布一季报时(shí)表示，对(duì)瑞(ruì)信的收(shōu)购交(jiāo)易预计在6月(yuè)底前完成。不言而喻的是，集(jí)团层面(miàn)的合并对两(liǎng)家外资控股券(quàn)商在中国展业(yè)情(qíng)况，也(yě)将造成一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计所(suǒ)普华永(yǒng)道对瑞信(xìn)证券出具了带强调事项段的无保留意见(jiàn)审计(jì)报告(gào)：2023年(nián)3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞银集(jí)团股份公司之(zhī)间达成协议和合并计划，截止报告日，上述协议(yì)和合并计划的完成日(rì)尚(shàng)不明确。瑞信(xìn)证券作为瑞信(xìn)集(jí)团(tuán)股(gǔ)份有(yǒu)限公司下(xià)属控股(gǔ)子公司，未来(lái)的运(yùn)营(yíng)和财务业绩(jì)受到上述合并可能产生(shēng)的影响亦不明确，该事项(xiàng)表(biǎo)明存在(zài)可能导(dǎo)致对公司持续经营能力(lì)产生重(zhòng)大疑(yí)虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信(xìn)证券前身(shēn)为(wèi)成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订(dìng)《外商(shāng)参(cān)股(gǔ)证券公司(sī)设(shè)立规则》后首家获批(pī)的合资(zī)证券公司。2020年4月(yuè)，证监(jiān)会(huì)核准瑞信向瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿元获(huò)得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正(zhèng)更名(míng)为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券(quàn)公告称，拟(nǐ)以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易完(wán)成后，瑞信将全资持(chí)有瑞信证券。但(dàn)突如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞(ruì)银证券和瑞信证券将受同一股(gǔ)东控制(zhì)。

　　根据《证(zhèng)券公司股权管理(lǐ)规定》，证券公司(sī)股(gǔ)东以及(jí)股东的控股股东、实际控制人参股证(zhèng)券公司的(de)数(shù)量不得(dé)超过(guò)2家，其中控制证(zhèng)券公司的数量不得超过1家。在面临(lín)“一参一(yī)控”的限制下，瑞(ruì)银证券(quàn)和(hé)瑞信证券的(de)牌照或将面临“一(yī)去一(yī)留”的(de)局(jú)面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依托于各自资(zī)源(yuán)禀赋深入财(cái)富管(guǎn)理成为(wèi)其在中国展业的首要方向。

　　例如，野(yě)村东方国际证券(quàn)表示，2022年其财富管理(lǐ)业务在原有(yǒu)“大宗交易(yì)”、“市值(zhí)托(tuō)管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理(lǐ)账(zhàng)户）”等业(yè)务持续推进的基础上，新增(zēng)了(le)特色投资咨(zī)询服务（如ESG行业(yè)咨(zī)询(xún)）、上(shàng)市公司大宗减(jiǎn)持服务、集团间跨(kuà)境业务(wù)联动等(děng)多种业务模式，通过服务手段的增加及(jí)优化，为客(kè)户提供多(duō)维度、一站式的综合性金融解(jiě)决方案。

　　后续，野村东(dōng)方国际证(zhèng)券财富管理业(yè)务(wù)将(jiāng)定(dìng)位于“中(zhōng)国高端财富人(rén)群”，从产品配置(zhì)、人员建设、中后台(tái)支持以及集团跨境合作四个(gè)方面入手(shǒu)，打(dǎ)造(zào)以产品为(wèi)中心的业务(wù)核心竞争力，持续为中国投资(zī)者(zhě)提供具有野村集团特色的高(gāo)质量财富管理(lǐ)服(fú)务。

　　在(zài)完成高盛(shèng)集团全资持(chí)股备案后，高(gāo)盛高华在(zài)2021年底与北京高华签订《业(yè)务转让协议》，受让北京高华(huá)的所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证监会核发新增证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)、证券投资咨询(xún)、证券自营(yíng)及(jí)代销(xiāo)金融产(chǎn)品业(yè)务的业务许可。2023年(nián)2月，高盛(shèng)高(gāo)华与北京(jīng)高(gāo)华完成(chéng)业(yè)务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表示(shì)，其将持续以资产配置为核(hé)心进(jìn)行新产(chǎn)品和服务(wù)的研发工作，进一步赋(fù)能部门为(wèi)在岸客户提供(gōng)财富管理综合解决方案，丰富客户(hù)产(chǎn)品种类选择，开展境内私人财富(fù)管理平台未(wèi)来战略规划，并进一步拓(tuò)展境内产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华(huá)将持续推(tuī)进私(sī)募股(gǔ)权(quán)基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设立(lì)工作，持续代销第三方金融产品并(bìng)推进跨境投(tóu)资新产(chǎn)品的(de)研(yán)发，为客户提供直接对接境外资(zī)本(běn)市场的机会。

　　另外，依托(tuō)于外资股东打造私人财富(fù)管理业(yè)务，这在具备(bèi)外资银(yín)行股(gǔ)东(dōng)背景的券(quàn)商中较为多见。例(lì)如(rú)，汇丰前海证券表示，其于(yú)2022年4月正(zhèng)式成(chéng)立(lì)私人财富管理部，负责公司高净值个人客户综合财富(fù)管(guǎn)理业(yè)务的运作。私人(rén)财富管理部以汇丰前海证券为(wèi)平台，依(yī)托汇丰环球私人银行(xíng)，致力为高净值和超高(gāo)净值客户及其家族提供专业、多元及定制化的资产配置(zhì)服务(wù)，为客户(hù)实(shí)现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券则另辟蹊径，推出家(jiā)族信托资讯业务，与4家国内头部信托公司达成战略合(hé)作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年重(zhòng)启深(shēn)圳分公(gōng)司(sī)财富管理业务，依托国家对粤港(gǎng)澳大湾区的新政举措，致力于发展财(cái)富管(guǎn)理大(dà)湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管(guǎn)理部(bù)秉持着为客户(hù)进行(xíng)全方位(wèi)资产配置和满足(zú)客户全生命周期(qī)财富(fù)管理的(de)理念，进一(yī)步完善投资解(jiě)决方案和财富规划(huà)方(fāng)面的业(yè)务，一方面积极(jí)扩充现有架上策(cè)略，精选(xuǎn)上(shàng)架多支产品为客(kè)户在同一策略下提供差异化选择及多元化的(de)投资方案。

　　外(wài)资(zī)券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中(zhōng)国资本(běn)市(shì)场对外开(kāi)放的力度不断加大(dà)，各外资金融(róng)机构加速了在境(jìng)内设立控股券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批准设立，公司(sī)注册地为北京市，注(zhù)册(cè)资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务范围包括(kuò)证券经(jīng)纪、证券自(zì)营、证券承销(xiāo)、证券资产管理（限于(yú)从事资产证券化业务(wù)）。

　　值得(dé)关注的是(shì)，渣打证券是首家新设的外商(shāng)独(dú)资(zī)证券公司(sī)。就监管批复信息来看，渣(zhā)打证券由渣打银行（香港）有限公司全资设立(lì)，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目前(qián)国内的外资控股券商数量已达到10家。其中(zhōng)，摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券（中(zhōng)国）、高盛高(gāo)华证券、渣打(dǎ)证券(quàn)均为(wèi)外商独(dú)资(zī)券商。从数量上(shàng)来看，外(wài)资控股(gǔ)券商已成为市场上不(bù)容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数(shù)家外资券商的(de)设立申请(qǐng)静待审批。截至(zhì)5月5日，花旗(qí)证券、法巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛意(yì)才证券等多家外(wài)资券商的设立(lì)申请仍处(chù)于证(zhèng)监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券(quàn)已获(huò)第一次意(yì)见反馈。

　　今年3月底，证监会(huì)主席易会(huì)满等先后在(zài)京会见(jiàn)美国桥水基金(jīn)、法国东方汇理(lǐ)、日(rì)本大和(hé)证券(quàn)、英国汇丰、加拿大(dà)宏利金融(róng)、新加坡(pō)淡(dàn)马锡、德国安联保险、意大(dà)利(lì)联合圣保罗(luó)银(yín)行(xíng)、美国景顺和高盛等国际金融(róng)机构负(fù)责人(rén)。

　　来访(fǎng)的国际金融机构负责人普遍表示，此(cǐ)次来华亲身感(gǎn)受(shòu)到中(zhōng)国经济的(de)强大韧(rèn)性(xìng)、潜力和活力，坚定看好中国经济和中(zhōng)国(guó)资本市场发展前(qián)景。近年来(lái)中国资本市(shì)场对外开放稳(wěn)步推(tuī)进，为(wèi)国际金融机构和全球(qiú)投资(zī)者带(dài)来了(le)实实在在的机遇。各金融(róng)机(jī)构高(gāo)度(dù)重视中国市场，将(jiāng)继续与中(zhōng)国深化合(hé)作，积极(jí)拓展在华业务(wù)和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国内券商也纷纷感受(shòu)到了挑战和(hé)机(jī)遇。例如，华西证(zhèng)券即(jí)在2022年年报(bào)中(zhōng)表示，外资机构来(lái)华(huá)展业便利度不断(duàn)提升，经(jīng)营(yíng)范围和监管要求实现国民待遇(yù)，外资券商、资产管理机(jī)构等加(jiā)速(sù)布局，全力抢滩中国证券市(shì)场，对(duì)本土证(zhèng)券(quàn)公司(sī)既带来(lái)了国际(jì)金融机构全面参与中国资(zī)本市场竞(jìng)争(zhēng)所形(xíng)成的冲击，也带来(lái)了通过(guò)与(yǔ)国际(jì)金融机(jī)构(gòu)直接合作促进业(yè)务发(fā)展、提升管理水平(píng)的机遇。

　　西部证券也(yě)表示，当前(qián)证券行业集中(zhōng)度稳中(zhōng)有升，头部券商(shāng)竞(jìng)争优势更趋明(míng)显，业务(wù)多元化发展趋势初(chū)步形成，金融科(kē)技(jì)对行(xíng)业发展(zhǎn)理念的变革和(hé)重(zhòng)塑不断深(shēn)化，外资券商市场冲击将逐渐(jiàn)显现(xiàn)，证券行业竞争新格局正加速演变(biàn)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么