本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿(kuàng)石(shí)期货主力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记(jì)者注意到，本(běn)周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货(huò)一(yī)直处(chù)于(yú)下跌的态势，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)呈现振荡(dàng)运行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正(zhèng)中期(qī)期货铁矿(kuàng)石(shí)研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接(jiē)原(yuán)因源于(yú)成(chéng)材表(biǎo)需(xū)继续走弱，二季度(dù)以来(lái)成(chéng)材消费(fèi)持续低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担忧(yōu)进一(yī)步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至(zhì)历史同期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价格受(shòu)高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月(yuè)合约价格。而远(yuǎn)月合(hé)约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅(ch戊戌年是哪一年àng)，成本(běn)中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲(chōng)击，黑色(sè)系期货(huò)整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种间形成负(fù)反馈(kuì)局(jú)面。从终端需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢材需求复苏乏(fá)力(lì)，旺季期间(jiān)螺(luó)纹钢表需基(jī)本和去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求(qiú)构(gòu)成压力。”国投安信期货高级分析师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿(kuàng)石分析师(shī)马亮认为，近(jìn)期市场(chǎng)对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致(zhì)铁(tiě)矿(kuàng)石出现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显低(dī)于(yú)历史平均水平，低库存有望成为(wèi)常态(tài)，对补库不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二季度将逐步进入(rù)发(fā)运(yùn)旺(wàng)季，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿(kuàng)石(shí)发(fā)运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度(dù)产(chǎn)量(liàng)也(yě)同比(bǐ)增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开始(shǐ)面临减产压力(lì)，铁矿石(shí)供(gōng)需(xū)将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合(hé)约的(de)估(gū)值有中长期的下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受(shòu)澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于(yú)终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得(dé)注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的(de)数据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的(de)进(jìn)口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石戊戌年是哪一年需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底(dǐ)5月初(chū)港口到货将有缩量(liàng)。”中辉(huī)期货(huò)铁(tiě)矿石研(yán)究员(yuán)李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下(xià)移(yí)。2309合约当前(qián)整体(tǐ)估值水平偏高，旺(wàng)季(jì)后面临回调(diào)压(yā)力，维持逢高沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究中心王国清认(rèn)为，近期(qī)市场(chǎng)振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按(àn)需(xū)补库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库需(xū)求或有增加(jiā)。综(zōng)合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数将继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范(fàn)围扩大，高需求(qiú)对(duì)铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应(yīng)端(duān)表(biǎo)现缩量，五一节前(qián)钢(gāng)厂低(dī)库(kù)存补库对(duì)价格或形成(chéng)支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉(huī)认为，目(mù)前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色系(xì)整体依(yī)然承压。持续(xù)调整后压(yā)力得到(dào)基本释放，下行(xíng)节奏将(jiāng)会(huì)放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调是经济复(fù)苏(sū)，尽管节奏(zòu)上较为(wèi)波折，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下(xià)降。这也意味着，以内(nèi)需为(wèi)主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置(zhì)不宜过分悲(bēi)观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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