公募基金一(yī)季报募集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管(guǎn)理规(guī)模，再度(dù)成为主动权益类基(jī)金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季(jì)报(bào)进入(rù)密集(jí)披露(lù)期，顶流基金经理调(diào)仓路径和(hé)投(tóu)资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元(yuán)，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥(gē)”。一季度(dù)，张坤加仓中(zhōng)国海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)、泸州(zhōu)老窖，减持香(xiāng)港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘(liú)彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团，减持(chí)中国中免、药明康德。另一位700亿级基金(jīn)经理谢治宇则加仓了晶(jīng)晨股份、海康威视，减持海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在(zài)可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金(jīn)经理张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精(jīng)选(xuǎn)、易(yì)方达优质企业三年持有、易方达优(yōu)质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票(piào)（QDII）四只(zhǐ)基(jī)金披露了2023年一(yī)季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管(guǎn)理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年(nián)末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季(jì)度末(mò)，张坤的(de)基金管理规模(mó)超(chāo)越葛兰(lán)，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度(dù)末保持了高(gāo)仓位运作，4只基金的权益(yì)资(zī)产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基(jī)金股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构进行(xíng)了调整(zhěng)，增加了消费等行业(yè)的配置，降低了(le)金融(róng)等行(xíng)业的(de)配置。

　　从(cóng)基(jī)金收益来(lái)看，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一季度均实(shí)现了正收益，基金(jīn)净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张坤(kūn)所管(guǎn)规模最大的(de)基金——易方达蓝筹(chóu)精选在一季(jì)度末的基金规模为562.09亿(yì)元，报(bào)告期内基金(jīn)份额净(jìng)值增(zēng)长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收益(yì)率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国(guó)海洋(yáng)石油。

　　2023年一季(jì)度易方达(dá)蓝筹精选前(qián)十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅(fú)加仓，使其进入了(le)易(yì)方达蓝筹精(jīng)选第十(shí)大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白(bái)酒股进行(xíng)了不同的加(jiā)减仓(cāng)操作：加仓泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖、贵(guì)州茅台、洋河股(gǔ)份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减(jiǎn)持(chí)情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香港交易(yì)所、招(zhāo)商银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出，个股方(fāng)面(miàn)，仍(réng)然持(chí)有商业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争(zhēng)力强(qiáng)的优质公司。基(jī)本(běn)面价(jià)值投(tóu)资很(hěn)吸(xī)引人的一点是(shì)，投(tóu)资者可以用很长一段时间(jiān)来(lái)充(chōng)分观察公司的发展，等到它们(men)用(yòng)事实证明自己的成功(gōng)和(hé)巨大的成(chéng)长潜(qián)力(lì)之后(hòu)，再买入也(yě)不迟。基本面(miàn)价值投(tóu)资(zī)的优势之一在于可积(jī)累性(xìng)。如果只是针对某(mǒu)一次投资，积累(lèi)的重(zhòng)要性(xìng)可(kě)能并(bìng)不显著(zhù)。但如果将投资贯穿一生，并将长期(qī)复合回报作为终级目标，可(kě)积(jī)累(lèi)性(xìng)就是(shì)这(zhè)一目标(biāo)的(de)最重(zhòng)要保障，选择一(yī)条(tiáo)可积累的“很长的(de)坡”并(bìng)在(zài)坡上(shàng)“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末(mò)，顶流基金经理刘(liú)彦春管(guǎn)理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基(jī)金(jīn)净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长是刘彦春管理(lǐ)的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城新兴成长一季(jì)度A类和C类份额(é)净值增长(zhǎng)率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮(liáng)液、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季(jì)度景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长前十大重仓股

　　从持仓变动(dòng)情况来看，景顺长城新兴成长一(yī)季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国(guó)中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中指出，我国经济复(fù)苏、美国(guó)紧(jǐn)缩后通(tōng)胀下行仍将是今(jīn)年主要宏(hóng)观背景。经济运行正常(cháng)化(huà)需要一个(gè)过程(chéng)，特别是居民和中小企业，需要时(shí)间修复(fù)资产负债表、修复(fù)信心。随着经济逐步正常化，居民消费信心(xīn)回升(shēng)、超额储(chǔ)蓄下降是必然(rán)事件(jiàn)，消费今(jīn)年(nián)大概率超预(yù)期回升。就(jiù)近期公布的(de)社融(róng)和(hé)地产数据分析，二季度A股(gǔ)盈利增速有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正在(zài)重(zhòng)回正轨的路上。除了(le)继(jì)续关注整个经(jīng)济体发展状况之外，可以将目(mù)光更(gèng)多放在(zài)微观企业层(céng)面。可以(yǐ)看到很多公司在(zài)过去几(jǐ)年(nián)始终做正确的事，经营效率(lǜ)提升，逆境中变得更加优秀、更加强大(dà)。不佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次必总(zǒng)是关注宏观数(shù)据，多看(kàn)看微观企(qǐ)业(yè)变化可(kě)以让内心更加平静。我(wǒ)们对全年股(gǔ)票市场有信心(xīn)，未来将继续保(bǎo)持(chí)合同约定较(jiào)高仓位(wèi)运(yùn)作，更多在顺周期行业中(zhōng)寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能(néng)相关产业链

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管理规(guī)模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业(yè)绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季(jì)度末保持(chí)高仓(cāng)位运(yùn)行，股(gǔ)票(piào)仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股(gǔ)分别为三安(ān)光电、海康威视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股份、万华化(huà)学、中际旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅花(huā)生(shēng)物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从前十大持(chí)仓变(biàn)动情况(kuàng)来(lái)看，一(yī)季度(dù)兴全(quán)合润加仓海康威视、晶晨(chén)股份，使这两只股票进入(rù)前十(shí)大持仓。此外，一季度兴(xīng)全(quán)合润加仓三(sān)安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一(yī)季报中(zhōng)指出，今(jīn)年一季度疫情对经(jīng)济的影响基本(běn)消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着(zhe)中(zhōng)国的稳(wěn)增长政策落(luò)实与全(quán)球范围内的通胀见顶，内需复苏加(jiā)上(shàng)预期改(gǎi)善推动资本市场(chǎng)风险偏(piān)好回升(shēng)。虽然海外银行(xíng)出现了阶段性危(wēi)机，但(dàn)各国政府较为迅速地(dì)采取了对应措施(shī)，接管佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次相关(guān)银行(xíng)，市场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头(tóu)的‘中(zhōng)特估(gū)’、半导体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板块也实现较(jiào)大幅(fú)度(dù)上涨。该基金(jīn)报告期内对人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和(hé)布(bù)局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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