3月份，全(quán)国居民消(xiāo)费(fèi)价格指(zhǐ)数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同(tóng)时(shí)信贷投放保持较快增长(zhǎng)。货币信贷较快增长与(yǔ)物价回落并存(cún)，引(yǐn)发了(le)中国(guó)经济是(shì)否进(jìn)入通缩的议论。

　　讨论经济(jì)是否(fǒu)进入(rù)通(tōng)缩，首先要厘清概念。国(guó)际上(shàng)通(tōng)常认(rèn)为，通货紧缩(suō)是指总体物(wù)价(jià)水平(píng)在一段时间内(nèi)持续下降，同时伴(bàn)随着货(huò)币供应量持(chí)续下(xià)降(jiàng)和经济衰退。研(yán)究显示，典型的通缩有三(sān)个主要特点：一是总体物价紧缩(suō)而非局(jú)部物(wù)价紧缩，二是物价连续一段(duàn)时间负增长，三是(shì)伴随货币供应量持续(xù)下降和经济衰退(tuì)。

　　结合(hé)一季度(dù)经济运行(xíng)表现，当前中(zhōng)国经(jīng)济显(xiǎn)然并不(bù)符(fú)合通缩(suō)的典型特征(zhēng)，因此，所谓(wèi)中国(guó)经(jīng)济通缩是(shì)个伪命题(tí)。

　　从物(wù)价来看，2022年我(wǒ)国加强(qiáng)重(zhòng)要民生商品和大宗商品保供稳价(jià)，物(wù)价总水平持续(xù)平稳运行，“全球胀”与“中(zhōng)国稳(wěn)”形成鲜明(míng)反差。 今年一季度，我国(guó)CPI同比上涨1.3％。分(fēn)月度看，1月份，受春节效应和疫(yì)情防控政(zhèng)策优(yōu)化调整等因素影响，CP哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音I同比上(shàng)涨2.1％，环比上涨0.8％；春节(jié)过(guò)后，消费需(xū)求季节性回(huí)落，加之市场供应(yīng)充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分(fēn)别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除(chú)食品和能(né哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音ng)源价(jià)格的核心CPI同(tóng)比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点(diǎn)。由此可(kě)见，今年以来物(wù)价月(yuè)度涨幅虽(suī)在(zài)收窄，但仍(réng)然为正，核(hé)心CPI保持基(jī)本稳(wěn)定，物价总水(shuǐ)平并(bìng)未出现(xiàn)持续而全面的下降。

　　从货(huò)币供应量来看，2月末，广(guǎng)义货币（M2）余(yú)额同比(bǐ)增长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持较快增(zēng)速。从经(jīng)济增长来看(kàn)，一季度我国经(jīng)济开局良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需求企稳回升，经济(jì)循环加快畅通，市场预期明显改善。二季度(dù)经(jīng)济增速可(kě)能比一季度(dù)明显加快，全年经济增长有望呈(chéng)现逐步回升(shēng)态势。近期，多个国际机构纷(fēn)纷上调(diào)对中国经济增速的预期。

　　总的来看(kàn)，我国物(wù)价仍(réng)在温和上涨，M2和社融增长(zhǎng)相对(duì)较快，经(jīng)济(jì)运行持续(xù)好(hǎo)转(zhuǎn)，与(yǔ)通缩有明显区(qū)别。 随着金(jīn)融支持(chí)效(xiào)果(guǒ)进一步显现(xiàn)，消费需(xū)求有望进一步回暖，下半年物价涨幅可能(néng)逐(zhú)步回归至往年均值水平，全年CPI呈(chéng)“U”型走势。中长期看，我国经济(jì)总供求(qiú)基本平衡，货币条件合理适度，居民预期稳定，不存(cún)在(zài)长期通缩或(huò)通胀的基础。

　　也(yě)要看到，当前经济尚处于(yú)复苏阶段(duàn)，总需求不足仍是经济运行(xíng哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音)面(miàn)临的突(tū)出(chū)矛盾。从(cóng)这(zhè)一(yī)角度来看，对通缩的担忧情绪(xù)一定程度(dù)上反映了(le)人们对经(jīng)济复苏动力和强度的(de)关切，需引起高(gāo)度重视(shì)。当务(wù)之急，要继(jì)续科学精准实(shí)施宏观政策，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结(jié)合起来，在稳定(dìng)就业(yè)和提(tí)高居民收入(rù)上下(xià)更大功夫，提振市场(chǎng)信心和(hé)发展预(yù)期(qī)，推(tuī)动经济运行(xíng)持续好(hǎo)转(zhuǎn)。

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