金融界5月(yuè)23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前(qián)，六年一个(gè)周(zhōu)期轮回的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻(kè)。五一假期之(zhī)前的最后一个(gè)交易日，在郑州商品(pǐn)交易所交易的白糖(táng)主力期货合约(yuē)收盘成(chéng)功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信息湮没(méi)在五一(yī)假期的兴奋与快乐之中，并(bìng)未引起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约(yuē)收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎(hǔ)躯(qū)一(yī)震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合(hé)约(yuē)盘中(zhōng)继续狂飙(biāo)，盘中一(yī)度打破7200元(yuán)/吨关口(kǒu)，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是(shì)6年(nián)半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约正(zhèng)在(zài)上演最后(hòu)的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位(wèi)，收盘(pán)大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日(rì)），白糖主力合约(yuē)盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货(huò)开始一(yī)路(lù)狂跌，直(zhí)至2019年年(nián)初才勉强(qiáng)止(zhǐ)住颓(tuí)势。

　　真的注意(yì)的是，从(cóng)白糖主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年(nián)春大约六年一(yī)次的白糖周(zhōu)期(qī)十分准(zhǔn)时(shí)，从未缺席过。而形(xíng)成(chéng)这种周期(qī)的原(yuán)因与白糖(táng)期货的种植周期有关(guān)，一般甘蔗(zhè)的(de)每三年一个aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么(gè)种(zhǒng)植周(zhōu)期(qī)，这(zhè)从根本决定(dìng)了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖(táng)周期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮

　　目前(qián)，此轮(lún)白糖(táng)周期已(yǐ)经渐(jiàn)入高(gāo)潮，据(jù)生(shēng)意(yì)社显示，截至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格报(bào)6962元/吨(dūn)，较去(qù)年底涨幅(fú)约20%。与历史对(duì)比来看(kàn)，白糖价格已经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给(gěi)方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的(de)全国食(shí)糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期(qī)截至今年4月(yuè)底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂(chǎng)已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家(jiā)尚(shàng)在(zài)生(shēng)产外，其他(tā)省(区(qū))糖厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年白糖生产(chǎn)季(jì)逐步进入尾声，除云(yún)南地区外，广西等主产(chǎn)区陆(lù)续收榨。由于广西(xī)前期(qī)受不利天(tiān)气(qì)影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预(yù)期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续(xù)下(xià)滑趋势(shì)。

　　据(jù)农业(yè)农村部(bù)预测，22/23榨(zhà)季(jì)全(quán)国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中(zhōng)广(guǎng)西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑(lǜ)国内白糖(táng)需求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实(shí)，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面积增长有限，国内(nèi)糖料作(zuò)物产量也(yě)增长缓(huǎn)慢且(qiě)有限，我国食糖(táng)产(chǎn)量整体保(bǎo)持平稳，年产量在(zài)1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食糖消费(fèi)量每年在1500万(wàn)吨左右(yòu)，缺(quē)口部分(fēn)通(tōng)过进(jìn)口糖补充。

　　但(dàaj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么n)是，国际市(shì)场供需情况也(yě)不容乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联合国粮食及农(nóng)业组织（粮(liáng)农组织）发布(bù)的报告(gào)显示，4月国际食品价(jià)格指数(shù)出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世(shì)界报价上涨。粮农(nóng)组织食糖价格指数(shù)4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯(sī)坦和澳(ào)大利亚等，其(qí)中(zhōng)前十(shí)位食(shí)糖产量约占全球总产量的(de)76%；前四大(dà)出口国分别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整体(tǐ)贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主(zhǔ)要产糖国(guó)之一，印度正面临甘蔗产量下降(jiàng)危(wēi)机，加上政(zhèng)府实施的出口限(xiàn)制，世界各地(dì)的糖(táng)价可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市(shì)场也是(shì)闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖(táng)业、南宁(níng)糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来(lái)，中粮糖业累(lèi)计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极限，市场将会(huì)给出答案(àn)。

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