投资(zī)者除(chú)了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩(jì)验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工(gōng)智(zhì)能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价(jià)的强劲表(biǎo)现，带动了国内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投(tóu)资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英(yīng)伟达公司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股(gǔ)价(jià)最高达(dá)到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司(sī)在(zài)中国官网宣称：“我们(men)在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面的工作(zuò)正在改(gǎi)变全球(qiú)大型(xíng)行业，并将为(wèi)社(shè)会带来深远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科(kē)技公司也(yě)加大了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月(yuè)2日(rì)，今年以来(lái)涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是(shì)游(yóu)戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能等(děng)主题(tí)ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达(dá)或相关(guān)概念(niàn)股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达(dá)信推(tuī)出了英(yīng)伟达(dá)概念股(gǔ)，该软件信息显示(shì)，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上市公司(sī)，这些公司与英伟达在某(mǒu)些(xiē)方面有业务上的合作。从公(gōng)募基金(jīn)一季(jì)度末的(de)数据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司股票(piào)的公(gōng)募基金主要集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有(yǒu)英伟达且基(jī)金规模最(zuì)高(gāo)的(de)是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯达(dá)克(kè)100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基(jī)金(jīn)中(zhōng)，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是(shì)广发(fā)全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今年(nián)一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市(shì)值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖(wā)财(cái)基金投研人员郑昕(xīn)昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技(jì)股年初至今(jīn)的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投(tóu)资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔投资。作(zuò)为一站式解决(jué)方(fāng)案的提供商，英伟达(dá)公(gōng)司(sī)是今年AI概(gài)念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据中心业务(wù)的营(yíng)收创历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投(tóu)资机(jī)会的(de)投资(zī)者而言(yán)，英伟达和微软(ruǎn)在内的众(zhòng)多美股科(kē)技(jì)股(gǔ)公司是其关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目前的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命最新的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模式的(de)公司(sī)与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞争力(lì)的公司将会成为未来(lái)最有潜力的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英伟达(dá)已具备(bèi)这些特质，他们(men)的中长(zhǎng)期(qī)基本面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来很美好，但(dàn)实际(jì)投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思ht: 24px;'>未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思半导体作为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到资金关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未(wèi)得到业绩的验证(zhèng)，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业(yè)数据(jù)的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整(zhěng)体(tǐ)仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在(zài)缺(quē)乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以(yǐ)来(lái)半导体重回弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说行业已经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百临(lín)咨询(xún)首席(xí)分析(xī)师(shī)秦洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导体(tǐ)板块(kuài)回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业务(wù)快速增长，美股英伟(wěi)达的股价表现以及背后(hòu)的产能扩张信息就(jiù)是最好的例证(zhèng)。而(ér)从(cóng)未(wèi)来的(de)一段时(shí)间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是(shì)强劲有(yǒu)力，且(qiě)空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半(bàn)导体(tǐ)设(shè)备业绩(jì)高增长等利(lì)好因素未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦(qín)洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产业的发展趋(qū)势值(zhí)得(dé)期待，但投(tóu)资需要仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股(gǔ)的过(guò)去经验来看，大热必死、均值(zhí)回归的规律永不变(biàn)色(sè)，所以投资与(yǔ)产(chǎn)业发展之间存在着较(jiào)大差异(yì)。在操作中，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而(ér)是需要在相(xiāng)对(duì)低位或(huò)调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资(zī)者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等(děng)因素(sù)。在具(jù)体(tǐ)投资的(de)时(shí)候要选(xuǎn)择掌握(wò)核心技术、真正具有核心(xīn)竞争(zhēng)力的投资(zī)标的，确保产业景气(qì)能(néng)够反映在(zài)未来的(de)业绩上，要避免(miǎn)没有(yǒu)业(yè)绩支持的跟风炒作。另外，好的(de)投(tóu)资标的(de)也要以(yǐ)合(hé)适的价格买入，否则(zé)很(hěn)可能(néng)会赚了景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散配置，不(bù)要将资金全(quán)押一个赛道(dào)。

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