近(jìn)期交易商协(xié)会的监(jiān)管处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然(rán)债券(quàn)市场参与主体愈发丰富多元(yuán)，市场(chǎng)竞争程度(dù)更趋激烈(liè)，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协(xié)会(huì)对建(jiàn)设银行启动(dòng)自律调查，这是(shì)两天内(nèi)第二家被要求(qiú)自律调查的大行。今(jīn)年(nián)以来，交易商(shāng)协会已对多家金融机构启动自律调查，监管力度在(zài)持续加大。

　　多家金融机构接(jiē)连被通(tōng)报

　　5月11日，中国银行间市场交易商协会（下称“交易(yì)商协会”）网站显(xiǎn)示，基于(yú)监管部门反馈线(xiàn)索(suǒ)，依据《银行间债券市场自律处(chù)分规(guī)则》，交(jiāo)易(yì)商协会已对高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思(duì)中国建设(shè)银(yín)行股份有限公司债(zhài)务融资(zī)工(gōng)具承销业务涉(shè)嫌违(wéi)规(guī)行为开(kāi)展自律(lǜ)调(diào)查。

　　根(gēn)据(jù)建行2022年年报，去(qù)年建行承销非金融企业债务融(róng)资(zī)工具(jù)744笔(bǐ)，为411家实体企业承销发(fā)行债券4645.17亿(yì)元(yuán)。2022年，该行(xíng)支(zhī)持(chí)优质(zhì)头部房地产(chǎn)企业债券融资需求，承(chéng)销房(fáng)地产企业323.35亿元(yuán)债(zhài)务(wù)融资工具，房地产并购票(piào)据(jù)22.9亿元。

　　交易(yì)商协会的监(jiān)管力(lì)度在近期(qī)持续加大。就在5月(yuè)9日，交易商协会官网发布信息(xī)，针对(duì)中国进出口银行金融债券发行涉嫌违规(guī)行为，以及中国民生银行承销业(yè)务涉(shè)嫌违规行为已开展(zhǎn)自(zì)律调查(chá)。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江西银(yín)行、青岛(dǎo)银行和粤财信托共5家机构涉及债券业务违规被点名。具(jù)体来说，交易商协(xié)会通过(guò)深入调查(chá)发现，大连银行等(děng)多家机构存在债券(quàn)代持交易(yì)等违规行为。其(qí)中，大连银(yín)行通过做市业务(wù)方式，每日滚动开展(zhǎn)买卖方(fāng)向相反、清算速度不同的现券交易(yì)，代持利率(lǜ)债(zhài)活跃券(quàn)，且规模较大；郑州银(yín)行、江西银行(xíng)和青岛银行，内控(kòng)执行不严或流于形(xíng)式，未有效评估(gū)交(jiāo)易合理性，作为中间(jiān)方以(yǐ)现券(quàn)买卖或做(zuò)市等方式(shì)参与债券(quàn)代持交(jiāo)易链条，交(jiāo)易笔数和(hé)金(jīn)额(é)较大。

　　今年4月，工商银行(xíng)已被(bèi)启动自(zì)律调查。相(xiāng)关公告(gào)称(chēng)，交(jiāo)易商协(xié)会在日常监测工(gōng)作(zuò)中(zhōng)发现，工商银(yín)行主(zhǔ)承销的多期(qī)债务融资(zī)工具发行定价严(yán)重偏离市(shì)场合理水平(píng)，干扰了(le)市高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思场秩(zhì)序(xù)，涉嫌违(wéi)反银行间债券市场自(zì)律管理相(xiāng)关规(guī)定。

　　4月3日(rì)，交易商(shāng)协会网站披露(lù)，近期在查处四平市(shì)城市发展投资控股有(yǒu)限(xiàn)公司案(àn)件时，发现(xiàn)吉林银行、吉(jí)林(lín)亿联银行因(yīn)违规收取发行人大额(é)财务(wù)资助，涉嫌(xián)违反(fǎn)银(yín)行间债券市(shì)场(chǎng)自律(lǜ)管理规(guī)则，被(bèi)交易(yì)商协会进行自律(lǜ)调查。一同被开展自律(lǜ)调查的还(hái)有光大证券(quàn)、富国(guó)资产管理（上海）有限公司(sī)两家金(jīn)融机构。

　　交(jiāo)易(yì)商协会监管处罚力度加强(qiáng)

　　根据交易(yì)商协(xié)会通报的数据(jù)，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌(xián)违规案件立案调查(chá)，开展自律(lǜ)调查和自(zì)律问(wèn)询103次，作出各类自律处分(fēn)99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进机(jī)构、4家主(zhǔ)承销(xiāo)商、3家会计师事务所、1家律(lǜ)师事务所、2家其他类(lèi)型机构和(hé)54名直接责任人。作出(chū)的处(chù)分中，警告及以上(shàng)占比超(chāo)过五成(chéng)，15家机(jī)构被(bèi)暂停一定(dìng)期(qī)限业(yè)务，12位责任(rèn)人被(bèi)认定不适当人选。

　　梳理通(tōng)报来(lái)看，被通(tōng)报的(de)原因包(bāo)括低价包销多期债务融资(zī)工具，影响(xiǎng)了市场正常秩序；部分债务(wù)融资工(gōng)具(jù)未按照发行文(wén)件约定开展余(yú)额包销，个别债务融资工具挤占了其他投资人的(de)正常投标，违背(bèi)了公(gōng)平公正原则，并(bìng)影(yǐng)响了发行利率，对市场(chǎng)正常(cháng)秩序造成了一定不良影响。

　　通报(bào)指出(chū)，银行间(jiān)债券市场(chǎng)参与(yǔ)机构在从事相关业(yè)务过程中(zhōng)高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思，务必牢固树立市场责任意识，严格遵守相(xiāng)关监管规定和自律规则(zé)要求，合规展业(yè)，自觉维护银(yín)行(xíng)间(jiān)债券市场运(yùn)行(xíng)秩序。

　　交(jiāo)易商协会表(biǎo)示，做市商作为银行间市场基石机构，承担着提(tí)高市场流动性、促进价格发现的重(zhòng)要(yào)作用，应切实提升做(zuò)市交易(yì)能力，加(jiā)强内部控制和风险管理(lǐ)，确保合规稳健展业，“真做市、做真市(shì)”。

　　可(kě)以看到(dào)，近(jìn)期(qī)交易商协会的监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈发(fā)丰(fēng)富多元，市场竞争程度更趋(qū)激烈，但监管底(dǐ)线不能破戒。

　　资深金(jīn)融政(zhèng)策监管专家周毅(yì)钦对(duì)《国际金融(róng)报》记者表示，可以看到，银行间交易商(shāng)协会将继续贯彻落(luò)实监管(guǎn)从严(yán)要求，以严格(gé)自律(lǜ)惩戒向市场传递“零容忍”的(de)清晰信(xìn)号，引(yǐn)导(dǎo)市(shì)场各(gè)类(lèi)主体归位(wèi)尽责，维护市场(chǎng)良好秩(zhì)序。债(zhài)券承销机构作为(wèi)债券市(shì)场的“看门人”，对于商业(yè)银行特别是国有大行来(lái)说，也(yě)需要(yào)肩负(fù)起相应的公序责任，切实维护好行业的良性竞争(zhēng)生态(tài)。

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