公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)一季报募集披露(lù)。张坤(kūn)以(yǐ)超880亿元的(de)管(guǎn)理(lǐ)规模，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入(rù)密集披露期，顶流基金(jīn)经理调仓路径(jìng)和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规(guī)模超(chāo)880亿元，再(zài)度(dù)成为(wèi)主动权益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国(guó)海洋石油、泸州老窖，减持香港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团，减持中(zhōng)国中免、药明康(kāng)德。另一位700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则(zé)加(jiā)仓了晶晨股份、海康威视，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流(liú)基金经理张坤(kūn)掌舵的易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选、易方达优质企业三年(nián)持有、易方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只(zhǐ)基金披(pī)露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤的(de)管理(lǐ)规模(mó)为(wèi)889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一(yī)季(jì)度末，张坤的基金(jīn)管理规模超(chāo)越(yuè)葛兰，再(zài)度成(chéng)为主动权(quán)益类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一(yī)季度末保持了高(gāo)仓位运(yùn)作，4只基金的(de)权益资产仓位均超天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝过了92％。一(yī)季(jì)度张坤所持(chí)基金股票仓位基本稳(wěn)定，对结构(gòu)进行了调整，增加了(le)消费等行业的配置，降低了金融等行业的配(pèi)置。

　　从(cóng)基金(jīn)收益来看，张(zhāng)坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年(nián)一季度均实现了正收益，基(jī)金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所(suǒ)管规(guī)模最(zuì)大的基金——易(yì)方达蓝筹精选在一季度末的基(jī)金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银(yín)行、香港(gǎng)交易(yì)所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　一季度，张(zhāng)坤(kūn)对中国海洋石油大天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝幅加仓(cāng)，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒股进行了不(bù)同的加减仓操作：加仓(cāng)泸(lú)州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精(jīng)选在(zài)一季度(dù)还减持了(le)香港交易所、招商银行、美(měi)团-W等股票(piào)。

　　张坤(kūn)在(zài)一季报中指(zhǐ)出，个(gè)股方(fāng)面，仍然持有(yǒu)商业模式出(chū)色、行业格(gé)局清晰(xī)、竞争(zhēng)力强的(de)优质公司。基(jī)本面价值投(tóu)资很吸引(yǐn)人的(de)一点是，投资(zī)者可(kě)以用很长一(yī)段时(shí)间来充分(fēn)观察公司的发展(zhǎn)，等到它们用事实证明自己(jǐ)的(de)成功和巨大(dà)的成长潜力之后，再买入也不迟。基本面价(jià)值(zhí)投资的(de)优势之一在于可积累性。如果只是(shì)针(zhēn)对某一(yī)次投资，积累(lèi)的重要性可(kě)能并不显著。但如果将投资贯穿(chuān)一(yī)生，并将长期复合回报作为终级目标，可积累性(xìng)就是这一目标的最重要保障，选择(zé)一(yī)条(tiáo)可积(jī)累的“很(hěn)长的坡”并在坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺(shùn)周期行业中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度(dù)末，顶流基(jī)金经理刘彦春(chūn)管理规模达(dá)751.63亿(yì)元(yuán)，报告期内所管基金净(jìng)值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成(chéng)长是刘彦春管理的规模最(zuì)大的(de)基(jī)金，一季度末(mò)规(guī)模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景(jǐng)顺(shùn)长城新(xīn)兴成长一(yī)季度A类和C类份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新兴成(chéng)长保(bǎo)持高(gāo)仓位运行，股票(piào)仓(cāng)位(wèi)94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集团、药(yào)明康(kāng)德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持(chí)仓变动(dòng)情况来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅(máo)台等股票，减持中国中免、药明(míng)康德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春(chūn)在基(jī)金一季报(bào)中指(zhǐ)出，我(wǒ)国(guó)经济复苏(sū)、美国紧(jǐn)缩后通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经(jīng)济运行正(zhèng)常(cháng)化需要一个过程，特别是居民和中小企业，需要(yào)时(shí)间修复资产负债(zhài)表、修(xiū)复信心。随着经济逐步正常化，居民消(xiāo)费信(xìn)心回(huí)升、超额(é)储蓄下(xià)降是必然事(shì)件，消费今年大概率(lǜ)超预期回升。就近期(qī)公(gōng)布的社融和地产数据分(fēn)析，二季(jì)度A股盈利增速有望进入上行周(zhōu)期(qī)。

　　“全球(qiú)经济正在重回正轨的路(lù)上。除了(le)继续关注整个经济体发展状(zhuàng)况之(zhī)外，可以将目光(guāng)更多(duō)放在微观企业层面。可以看到很多(duō)公(gōng)司在过(guò)去(qù)几(jǐ)年始终(zhōng)做正确(què)的事，经营(yíng)效率提升(shēng)，逆境中变得更加优秀、更加(jiā)强(qiáng)大。不必总是关注(zhù)宏观数据，多看看(kàn)微观(guān)企业(yè)变化可以让内(nèi)心更加平静(jìng)。我们对全年股票市场有信心，未(wèi)来将继续保(bǎo)持(chí)合同约定(dìng)较高仓位运作，更(gèng)多在顺周期行业中寻(xún)找投资机会(huì)。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季(jì)度末，谢治宇(yǔ)管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报告期内(nèi)均实现了正收益(yì)。

　　其中(zhōng)，兴全合润(rùn)基金管理(lǐ)规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基金份额净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为三安光电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、韵达股份、万(wàn)华化(huà)学、中际旭(xù)创、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅花生物(wù)。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前十大(dà)持(chí)仓变动情况来看，一季度兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股份(fèn)，使这(zhè)两只股票进入前十大持仓。此外，一季(jì)度兴(xīng)全合润加仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份(fèn)、健(jiàn)友股份等股票(piào)。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润(rùn)一季报中指(zhǐ)出(chū)，今(jīn)年一季度疫情对(duì)经济的(de)影(yǐng)响基本消除，整体经济逐(zhú)步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落实(shí)与(yǔ)全球范围内的通胀(zhàng)见(jiàn)顶，内需复苏加上预期改善推动资本市场风(fēng)险偏好回升。虽然海外银行(xíng)出现了(le)阶段性危(wēi)机(jī)，但(dàn)各(gè)国(guó)政府较为迅速地采取了(le)对应措施，接管相关银(yín)行(xíng)，市场情绪得(dé)到稳(wěn)定。

　　“随着各(gè)种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度(dù)A股板块分化更明显。随(suí)着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中字头的‘中(zhōng)特(tè)估’、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。该基(jī)金报(bào)告期内对人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行精选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价(jià)比的优秀(xiù)公司(sī)。”谢治宇表示。

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