五一长假期(qī)间，全球市(shì)场(chǎng)并不平(píng)静，一场大风(fēng)暴即(jí)将到来。

　　美国加州金融保(bǎo)护与创新(xīn)部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接管(guǎn)了第一共(gòng)和银行，这是本轮美国银行业危机中第(dì)四家倒下的银(yín)行(xíng)，同时也是美国历史上第二大的破产银行(xíng)。此前我们多次强(qiáng)调，美(měi)国银行业(yè)危机远未结束，只是暂时(shí)止血(xuè)而已。现在来(lái)看，第一共和银行又倒(dào)下(xià)了(le)。随着经济的衰退，银行的资(zī)产将持续减值，高息又会令(lìng)其成本抬(tái)升，银行的经营将(jiāng)持续恶化，新一轮银行业危机将再度爆(bào)发。

　　美国债务上限(xiàn)问(wèn)题再度成为焦点(diǎn)，美国政(zhèng)府债(zhài)务规模将于19日触及31.4万亿美元的(de)法定限额(é)，财长耶伦(lún)呼吁(xū)国会尽快(kuài)采取行动，再(zài)次提高债务上(shàng)限，避免政府(fǔ)部门停(tíng)摆及可(kě)能出现的债务违(wéi)约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务(wù)上限法案。这项(xiàng)法(fǎ)案提议提高美国31.4万(wàn)亿美元的债务上限(xiàn)，以(yǐ)换取大幅削(xuē)减(jiǎn)政府(fǔ)支出。该法案规(guī)定，联邦政府(fǔ)债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预(yù)算年均(jūn)增长需控制在1％。不过(guò)拜(bài)登将否决(jué)众(zhòng)议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债(zhài)务上限方(fāng)案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须在没有任何(hé)要求和条(tiáo)件(jiàn)的情况(kuàng)下打消(xiāo)违约(yuē)的可能性(xìng)，并解(jiě)决债务上限(xiàn)问题。两党在提(tí)高债务上限问题上分歧(qí)很大，陷入僵局，这加剧了美(měi)债违约的风险。

　　美(měi)国(guó)财(cái)政部长耶伦当地(dì)时间5月1日致函众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡锡和(hé)其他高级议员，她在信中表示，美国(guó)政府(fǔ)可能“最早在(zài)6月(yuè)1日”好好记住我在你体内的感觉发生债(zhài)务(wù)违约，这(zhè)将是美国历史上的首次债(zhài)务违约(yuē)。高盛认为(wèi)，政府(fǔ)这(zhè)回付不起(qǐ)“账单”的(de)风险(xiǎn)恐怕是2011年以来(lái)最高的一(yī)次。美国政(zhèng)府债(zhài)务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去年国内生产(chǎn)总值约23万亿美元，这(zhè)意味着负(fù)债率约达130％。美国一直(zhí)在(zài)玩(wán)儿这种(zhǒng)借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚越(yuè)大(dà)。如果美元霸权仍在，美国可以一直这(zhè)样(yàng)玩(wán)儿下去。但当前美元出现信用危机(jī)，全球(qiú)掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很可能即将结(jié)束了。想借(jiè)新来还旧，但(dàn)新(xīn)债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是时间问题(tí)了。

　　全球经济衰退正在路上，有全(quán)球经(jīng)济“金丝雀(què)”之称的韩国(guó)，2022年贸易(yì)逆差不仅创下472亿(yì)美(měi)元(yuán)的历史新高(gāo)，而且(qiě)是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再(zài)度出现贸(mào)易逆(nì)差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连(lián)续第六个月下降。其中(zhōng)，占(zhàn)韩国出口五分之一的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器(qì)芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对中(zhōng)国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌握(wò)的实时全球经济数据可能(néng)比任何人都多，他称温和的衰(shuāi)退已(yǐ)经出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信(xìn)贷会产生周期。有借就(jiù)要有还，借钱(qián)的时候扩大(dà)支出刺激经济(jì)增长，而(ér)还钱(qián)的时候要缩减支出(chū)又使得(dé)经济下滑(huá)。在高(gāo)息背景下，偿(cháng)债成本上升，资产价(jià)格下跌，违约率就将激增，债务危(wēi)机就将(jiāng)引爆(bào)。2008年，全球债务总量约为83万亿(yì)美元，全球(qiú)GDP总量为(wèi)64万(wàn)亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是(shì)说，当前全球债务规模是2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机一旦爆发(fā)，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势来(lái)看(kàn)，标(biāo)普指数期货虽然(rán)在5月1日再(zài)创新高，但次日即大(dà)幅回落(luò)，反弹大(dà)概率已经结束了。从月(yuè)线来看，标普(pǔ)指数是大级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已(yǐ)经(jīng)走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将是(shì)月线(xiàn)级别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局(jú)部出(chū)现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低(dī)，预示见顶的可能性已经(jīng)非常(cháng)大。欧股(gǔ)目前(qián)仍处于高位(wèi)，这一次见顶很可能(néng)是历(lì)史性的(de)大顶，未(wèi)来(lái)下跌空间巨(jù)大。此前我们已经强烈建议有权限的(de)投资者做空欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大宗商品来看，原(yuán)油(yóu)在欧佩克减(jiǎn)产后出现大幅反弹，但目(mù)前已经(jīng)再度掉(diào)头向下。截至(zhì)发文，WTI原(yuán)油主力合(hé)约已经触及70美(měi)元(yuán)，预(yù)计3月(yuè)低点必将不保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国(guó)内期货(huò)的文(wén)华商(shāng)品(pǐn)指数来(lái)看，去年(nián)11月低点已(yǐ)经被跌破。该指数(shù)自(zì)去年(nián)7月以来已经(jīng)盘整(zhěng)9个月，一(yī)旦下跌则杀伤(shāng)力巨(jù)大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距离太(tài)远，最终极目标则是将跌至(zhì)2008年的(de)低点附近。

　　对于全球(qiú)空头(tóu)而(ér)言，等这(zhè)个(gè)机(jī)会已(yǐ)经很(hěn)久了，金融危机本轮早就(jiù)该爆(bào)发的，但由于美联储的无限量QE，危(wēi)机被一再推后。但该来的(de)总会来(lái)，大放好好记住我在你体内的感觉水是一(yī)剂(jì)毒(dú)药，迟到(dào)的危机将更加猛烈！本轮危机(jī)将(jiāng)是对全(quán)球的一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世(shì)界经济新秩(zhì)序。百(bǎi)年大变局不是(shì)说着(zhe)玩儿的，我们将再(zài)度(dù)见证(zhèng)历(lì)史(shǐ)！

　　你(nǐ)说的(de)金融(róng)危(wēi)机在(zài)哪里？怎(zěn)么还(hái)不(bù)出(chū)现(xiàn)？哪里有什(shén)么金融危机(jī)？空头一直都活(huó)在被(bèi)质疑(yí)和嘲(cháo)笑的阴(yīn)影下。虽然多年以(yǐ)来，金融(róng)危机一直(zhí)没有出(chū)现，每(měi)当你认为它要出(chū)现的时候，最终却(què)发现它还是没有来，总是在希(xī)望与(yǔ)失(shī)望中不断轮回。但无论如何，我一(yī)直都相(xiāng)信超越08年的(de)世纪金融危机(jī)一定会爆发，我会像等初恋一样去等待(dài)它(tā)的(de)到来。

　　你(nǐ)忘了，划(huà)过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会(huì)掉落(luò)。你睡了，可时(shí)间它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬(tái)头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握着星火等在至暗(àn)时刻；你被(bèi)击(jī)破(pò)，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走过，一(yī)个一个错(cuò)过，一遍一遍(biàn)来(lái)过，一次一次放过，一声一声笑着(zhe)，一声一声(shēng)吼着(zhe)，一(yī)幕一幕闪着(zhe)刺痛我(wǒ)。因(yīn)为享受(shòu)着它(tā)的灿(càn)烂(làn)，因为(wèi)忍受着(zhe)它的腐烂(làn)。你说别爱(ài)啊(a)，又依依不舍(shě)。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看花海盛开？想(xiǎng)不想看(kàn)燕子归来？如果都回不来，那么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜(shèng)利终将属于(yú)永不(bù)言(yán)弃，对真理(lǐ)执(zhí)着追求的(de)人。雪崩将至，这一次，大空(kōng)头必将一(yī)战(zhàn)封(fēng)神！

　　一(yī)定要看(kàn)到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死(sǐ)为了这些而存在(zài)……（公 号(hào)“中产投资”）

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