券(quàn)商今年一季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市(shì)良(liáng)好表现以及去年(nián)较(jiào)低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周(zhōu)五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有17家券(quàn)商或(huò)上市主体披(pī)露一(yī)季报，至(zhì)此51家上市券商或(huò)上市主(zhǔ)体一季报悉(xī)数(shù)披露(lù)，券(quàn)商整体一季(jì)度表现较好，增速(sù)中位数达(dá)214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速(sù)较为(wèi)显著的(de)有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名(míng)，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿(yì)元(yuán)）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司(sī)（22.57亿元）、中(zhōng)国银河(hé)（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀(xiù)表现给予了正面回应，4月28日，证券(quàn)板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其(qí)中(zhōng)35只(zhǐ)涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银河盘一度(dù)涨停，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连(lián)续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体(tǐ)中，50家归(guī)母净利同比增速为正，其中(zhōng)20家(jiā)增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母净(jìng)利(lì)增速超过10倍的有2家券商(shāng)及(jí)1家上市(shì)主体(tǐ)，分别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司(sī)国(guó)投(tóu)资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超过6倍的有2家，分(fēn)别是(shì)长(zhǎng)城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分(fēn)别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过(guò)3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增(zēng)速(sù)达到1倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季(jì)度归母(mǔ)净(jìng)利(lì)扭亏为盈的券商多达(dá)9家(jiā)，分别(bié)是天风证券、华(huá)西证券、东(dōng)北证券(quàn)、西部证券(quàn)、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股(gǔ)份、国盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外，仅2家(jiā)券(quàn)商(shāng)股净利润同比增(zēng)速为负值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利(lì)与营收均出(chū)现下滑，公(gōng)司一(yī)季报(bào)显示，报告(gào)期内公(gōng)司实现营业总收(shōu)入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增(zēng)速(sù)不如中(zhōng)小券(quàn)商“夸张”，但头部券商的(de)业绩表现同样具有可圈可(kě)点(diǎn)之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿(yì)的绝对优势(shì)，保(bǎo)持着(zhe)业绩的稳定性(xìng)。

　　此(cǐ)外，上市公司指(zhǐ)南针(zhēn)在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务(wù)开展取(qǔ)得一定成(chéng)绩，但营业利润(rùn)仍未实现(xiàn)盈利，一(yī)定程度上(shàng)拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家(jiā)券商营收(shōu)增一(yī)倍以(yǐ)上(shàng)

　　一季度营(yíng)收规模增(zēng)速(sù)方面，51家(jiā)券商中44家同比增速(sù)为(wèi)正(zhèng)、7家增速为负，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔(xián)，其今年一季度同比(bǐ)增(zēng)速为1795.85%，这与其(qí)去(qù)年同期(qī)营收(shōu)不足亿元(yuán)的低基数有关，其今年一(yī)季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同(tóng)期(qī)营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超(chāo)过(guò)2倍的(de)有2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是(shì)财(cái)通证(zhèng)券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增(zēng)幅接近1倍，分(fēn)别是(shì)华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收(shōu)同比下滑幅度较大，分(fēn)别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券商或上市主体分别是中银(yín)证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券商分别是中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元(yuán)）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通(tōng)证券营收同比增(zēng)幅(fú)最大(dà)，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的增速杀入(rù)营收排名前十，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前十，招商证券一(yī)季(jì)度营收增(zēng)速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投营收增幅显著(zhù)较小，同(tóng)比增幅(fú)分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增(zēng)

　　自营业(yè)务驱动(dòng)行业业(yè)绩高增，这一观点被卖(mài)方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读(dú)东方证券一季报时称(chēng)，东方证券自营投(tóu)资(zī)收益(yì)11.5亿元，去年(nián)同期亏损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产规(guī)模(mó)为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增(zēng)2%。自营驱(qū)动一季报高增(zēng)，全年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加(jiā)大杠杆经营投资(zī)致(zhì)使利息支纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次出有(yǒu)所增长，市(shì)场回(huí)暖下投资业务表现(xiàn)亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元(yuán)。凭借(jiè)卓越的创新(xīn)业务能(néng)力，看(kàn)好公司(sī)在政策(cè)放松预期下(xià)实现估值(zhí)提(tí)升。

　　西部证券在关于国金证券的研报(bào)中称，自(zì)营(yíng)投资成为影响国(guó)金(jīn)证(zhèng)券业绩核心因素(sù)，一(yī)季度自营业务收入(rù)提升(shēng)至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融资后(hòu)，公司金融(róng)投资规模(mó)稳步(bù)提升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投资成为影响券商业绩的核心(xīn)，预期将(jiāng)在(zài)一季度迎来反转。投资(zī)业务方(fāng)面，下半(bàn)年重点(diǎn)关(guān)注(zhù)差异化监管的措(cuò)施落地，或(huò)将打开头部(bù)券商(shāng)的ROE上(shàng)限。

　　西部(bù)证券表示，2023年(nián)预期将(jiāng)是(shì)券商业绩大幅(fú)修复的(de)一年，尤其(qí)是受到(dào)自营(yíng)业务冲击大的公(gōng)司预(yù)期将(jiāng)在(zài)年(nián)内实现较大(dà)幅度的改(gǎi)善(shàn)。

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