金融界(jiè)5月22日消息(xī) 日本股市(shì)走出了(le)泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本(běn)股市主要股指日(rì)经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的(de)最高收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接近(jìn)十年一遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外资金是不(bù)可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海(hǎi)外(wài)资金是不(bù)可或缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投(tóu)资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过(guò)，日(rì)本企(qǐ)业部门仍然是日(rì)本(běn)股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的买入(rù)量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股神巴顶的速度越来越快越叫的原因ong>菲特成为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神(shén)巴(bā)菲特的出(chū)手，成为日本股市爆发的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披(pī)露(lù)，其收购了日本(běn)前五大(dà)贸易(yì)公司(sī)每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分(fēn)别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物(wù)产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴(bā)菲特(tè)已3次(cì)购买并扩大(dà)了对(duì)日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披(pī)露(lù)可(kě)以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日本持(chí)有的股(gǔ)票比在美(měi)国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增(zēng)持了日本五(wǔ)大商社，并暗(àn)示(shì)将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁的(de)他(tā)还在上个(gè)月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资(zī)日(rì)本(běn)商社(shè)的决(jué)定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和(hé)这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付(fù)不错的分(fēn)红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地(dì)理解他们(men)所拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务，同顶的速度越来越快越叫的原因时(shí)我们还(hái)能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部(bù)分(fēn)原因是为了向这些公司介绍(shào)阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特的(de)接(jiē)班人），因(yīn)为接(jiē)下来双(shuāng)方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉(sù)大(dà)家姜还是(shì)老的(de)辣。

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有其他大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日本(běn)东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在(zài)今年(nián)早些时候决(jué)定重新在(zài)东京开设办事处(chù)，据《金(jīn)融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好(hǎo)日本(běn)股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据(jù)日经中文(wén)网，日本综合(hé)商社(shè)的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报（国际会(huì)计准则）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大商社(shè)的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年(nián)（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年(nián)时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超(chāo)过(guò)巴菲(fēi)特重(zhòng)仓(cāng)的美国苹果和美国可口可(kě)乐股票的(de)上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格局(jú)的(de)变(biàn)化(huà)

　　国泰君安国(guó)际宏观在研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出在过去的三(sān)十年中，日(rì)本经历了漫长(zhǎng)而痛(tòng)苦的(de)通缩，也被(bèi)认为将会撤离(lí)世界舞台的中心。但其并没(méi)有完全失去竞争优势(shì)，与(yǔ)此同时，在国际格局大变化的背景(jǐng)下，日本经(jīng)济的边际变化值(zhí)得(dé)研(yán)究并重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地(dì)缘(yuán)政治格(gé)局(jú)下(xià)，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了边际上的重(zhòng)要(yào)变量(liàng)。仔(zǎi)细观察(chá)日本的经济脉络，我(wǒ)们也会(huì)发(fā)现日本的设备投资开始进(jìn)入加(jiā)速期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身发(fā)展的(de)原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化的政治(zhì)格(gé)局，在全(quán)球动荡(dàng)的(de)大背景下反(fǎn)而成为了“避风(fēng)港”。与此同(tóng)时(shí)，劳动力的下(xià)滑趋(qū)势固(gù)然(rán)不可(kě)避免，但良好的医(yī)疗体系以及人工(gōng)智能的发(fā)展(zhǎn)，也意(yì)味(wèi)着(zhe)劳动力萎(wēi)缩的风险在一定程(chéng)度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来(lái)，日本(běn)监管层(céng)持续推动企(qǐ)业经营能(néng)力的(de)改善和价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为(wèi)了改变大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现关注资金成本(běn)和(hé)股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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