今(jīn)年1月，美国(guó)政(zhèng)府债务余额又一次触(chù)及法定上限(xiàn)，这标志着美(měi)国再度(dù)陷入债务(wù)违(wéi)约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)已(yǐ)经多次警告称，如(rú)果国会不尽早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停或提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国政(zhèng)府最(zuì)早可(kě)能(néng)6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经(jīng)济和金融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一(yī)危机的根本(běn)——美国债务和(hé)债务上(shàng)限究竟是(shì)怎么回(huí)事？美(měi)国债务为何不断滚雪(xuě)球(qiú)般(bān)扩大？美国又(yòu)为何(hé)要人(rén)为地给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，我们需要先了解美国(guó)政府(fǔ)的(de)债务从何(hé)而来，以及其为(wèi)何(hé)频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来(lái)，美国政府(fǔ)在绝大(dà)部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即政府支出(chū)在多数总(zǒng)统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国(guó)政府举债(zhài)成了惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随(suí)着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战争使得美(měi)国政府(fǔ)背(bèi)负了(le)庞大支出压力(lì)，另一方面，还因(yīn)为美(měi)国人口老龄化(huà)导致(zhì)政府医疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜(bài)登政府推(tuī)出的大规(guī)模(mó)基建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政府的(de)税(shuì)收收入(rù)并没有(yǒu)跟(gēn)上支出(chū)的(de)步(bù)伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批(pī)准了减税政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支(zhī)出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一(yī)般(bān)扩大(dà)，债务规模(mó)也就(jiù)因此不断(duàn)攀升，在近(jìn)年(nián)来频频逼近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限(xiàn)的出(chū)现，则最(zuì)早(zǎo)可(kě)以追溯到(dào)上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国并没有明确的(de)“债务(wù)上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要(yào)白宫要(yào)发(fā)债(zhài)借钱，美(měi)国国(guó)会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模越来(lái)越大(dà)，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也有一些(xiē)议员是(shì)为了反对美国参(cān)战），美国国会便(biàn)通过《第(dì)二自由(yóu)债券法案》，首次(cì)对联邦债务(wù)进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次(cì)世界大(dà)战，美国国会通过《公(gōng)共(gòng)债务(wù)法案(àn)》，实质上正式确(què)立了对美国政府债(zhài)务(wù)总额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美国(guó)国会又(yòu)对其(qí)进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务(wù)上(shàng)限就或多(duō)或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上(shàng)限总共提高了100多次(cì)。尤其(qí)是自1960年以来(lái)，美国两党已经(jīng)提高了78次(cì)债(zhài)务上限，平(píng)均每9个(gè)月就(jiù)会(huì)提高一次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上调幅(fú)度进一步加大(dà)，在最近几(jǐ)届总统任(rèn)期内更是如此：在奥(ào)巴马任(rèn)期(qī)内，美国最新债务(wù)上限为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特朗普任内(nèi)，这(zhè)个数(shù)字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债务(wù)上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消美国政府的支出限制(zhì)，这(zhè)导致美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年(nián)，美国国会最新一次提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国债务上限已经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于(yú)1917年最初的债务上(shàng)限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美(měi)国国会为联邦政府设定的举债的最高(gāo)额度，一(yī)旦(dàn)触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授权(quán)用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造(zào)成限(xiàn)制，使(shǐ)其不(bù)能随心所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来说，这一(yī)限(xiàn)制也同(tóng)时对其美国政府的债务信用提(tí)供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美(měi)国(guó)作为(wèi)手握(wò)美元(yuán)霸权的超(chāo)级大国(guó)，本身并不受到发行美钞(chāo)的(de)外在约束(shù)。如果美国政府开支无度(dù)、过(guò)度举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举(jǔ)措，才能(néng)维持美国政府(fǔ)的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸(bà)权(quán)地位(wèi)。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是(shì)美方(fāng)对债权人的一种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是美国债(zhài)券的最大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务(wù)上(shàng)限难以提高(gāo)了？

　　那么(me)，在过去(qù)被频频上(shàng)调的美国债务上限，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债(zhài)务上限，往往需要(yào)美(měi)国(guó)国(guó)会两院的通过。在此前的(de)历史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时候(hòu)类(lèi)似于一个(gè)“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此(cǐ)进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派(pài)分歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务上(shàng)限问题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被在(zài)野党用作了(le)与执政党讨(tǎo)价(jià)还价(jià)的砝码。尤其(qí)是(shì)在当下美国两党分别占据两院多数席位(wèi)的分裂背景下(xià)，这(zhè)一斗争就显(xiǎn)得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院多(duō)数，而共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要想提高债务(wù)上限，就需要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用(yòng)债务上限的最(zuì)后期(qī)限，向拜登(dēng)总统施(shī)压(yā)，要求他先(xiān)同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无(wú)条件提高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于(yú)美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导(dǎo)人会面，讨论提(tí)高美国债务上(shàng)限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍(réng)无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近(jìn)债务违约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登已经计划于本周三(sān)前往(wǎng)日(rì)本(běn)参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来(lái)留(liú)给拜(bài)登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美(měi)国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面(miàn)临类似严(yán)峻的违(wéi)约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众(zhòng)议院共(gòng)和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避(bì)免(miǎn)了一场债务(wù)违(wéi)约灾难(nán)。奥(ào)巴(bā)马(mǎ)及民主党在(zài)最(zuì)后关头妥协(xié)，同意在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发(fā)了全(quán)球资本(běn)市场剧(jù)烈(liè)波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下(xià)调美国的主权信用评(píng)级。这使得美国面(miàn)临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿(yì)美元，并在之后(hòu)数年继续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消了当乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020时两党谈判中(zhōng)的一些成本削(xu乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020ē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而更重(zhòng)要(yào)的(de)是，从长期(qī)来(lái)看，财政支出(chū)削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生更(gèng)严重的长期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)——比(bǐ)如拖(tuō)累美(měi)国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济(jì)政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾(gù)2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减措施时，我们仍(réng)处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时间(jiān)远(yuǎn)远超过了应有的时(shí)间……在接(jiē)下来的六(liù)七年(nián)里，美(měi)国(guó)政府没(méi)有提供真正有价值的公共产品和服(fú)务，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务上限危机(jī)，也被许(xǔ)多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济(jì)也正处(chù)于类似的衰(shuāi)退环(huán)境之(zhī)中。即(jí)便美国(guó)两党(dǎng)能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带(dài)来的短期(qī)市(shì)场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演。

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