投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩验证以及(jí)估值等因素(sù)。

　　近期(qī)，受益于人工(gōng)智(zhì)能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新股价(jià)达397.7美(měi)元，市(shì)值超过(guò)9800亿(yì)美元(yuán)，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股价的强劲表现(xiàn)，带(dài)动了国(guó)内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟(wěi)达公(gōng)司的股价在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一(yī)度(dù)突破万亿(yì)美(měi)元。截至6月(yuè)1日收盘，其股(gǔ)价回落(luò)至(zhì)397.7美元(yuán)，但依旧有(yǒu)望再次突(tū)破(pò)万亿美元的(de)市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公(gōng)司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的工作正在改变全(quán)球大型行业，并(bìng)将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国(guó)内市场对于AI行(xíng)情的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动内容生成(chéng)）概念的热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其(qí)后的(de)便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达或相关概念(niàn)股(gǔ)。交易概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续(yì)软件通达信推出了英(yīng)伟达(dá)概念股，该软件信息显示，相关概念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达(dá)在(zài)某些方面有(yǒu)业务上的合作。从(cóng)公募基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司股票的(de)公募基(jī)金主要集中在能投(tóu)资(zī)海外市场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金规模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数(shù)为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家(jiā)全球科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且规(guī)模最高的是(shì)广发全球精选(xuǎn)，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是(shì)其第(dì)二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研人(rén)员郑昕昊告诉《国际(jì)金(jīn)融报(bào)》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技(jì)股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初(chū)以来，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十亿(yì)美元，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规模(mó)最(zuì)大的一(yī)笔投资(zī)。作为(wèi)一(yī)站式解决(jué)方案的提供商，英伟达公(gōng)司(sī)是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今年一(yī)季度(dù)的业绩(jì)远超(chāo)预期(qī)，AI芯片(piàn)所(suǒ)在数(shù)据中心业务的(de)营(yíng)收创历史新(xīn)高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主题投资(zī)机会的投资者而(ér)言，英(yīng)伟达和微软在内的(de)众多美股(gǔ)科技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科(kē)技革命(mìng)最新的突破口(kǒu)。能(néng)够率先建立起良好商业模式的(de)公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公司(sī)将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达(dá)已具(jù)备这些特质，他们的(de)中长期基(jī)本面有所改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来的故事看起(qǐ)来(lái)很美好，但实(shí)际投(tóu)资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)作(zuò)为AI受益板块，受到资(zī)金(jīn)关(guān)注，行业成(chéng)交热度上升，从3月(yuè)中旬(xún)一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一(yī)季(jì)度整体(tǐ)营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍(réng)处于主动去库(kù)存(cún)阶(jiē)段，行业并(bìng)未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也(yě)很难说行业已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟达的股(gǔ)价表现(xiàn)以及(jí)背后(hòu)的产能扩张信息就是(shì)最好(hǎo)的例证。而从未来的一段(duàn)时间来看(kàn)，AI产业发展仍然(rán)是强劲(jìn)有力，且空间不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目(mù)前半导(dǎo)体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资(zī)金情(qíng)绪、政策扶持(chí)和半导(dǎo)体设备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等利(lì)好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值(zhí)得(dé)期待，但投资需要(yào)仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来(lái)看，大热必死、均值回(huí)归的规律永(yǒng)不变色，所以投资与产(chǎn)业发展之间(jiān)存在着较大(dà)差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在(zài)相对低(dī)位(wèi)或(概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续huò)调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气、资金情(q概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续íng)绪、政策等(děng)因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及(jí)估值(zhí)等因素。在具体投资的(de)时候(hòu)要选择(zé)掌握核(hé)心技(jì)术(shù)、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气能(néng)够反映(yìng)在未来的业(yè)绩上，要避免没有业绩支持的(de)跟(gēn)风炒作。另外，好的(de)投资标(biāo)的也要(yào)以合适的价格(gé)买入(rù)，否则很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要(yào)将资金全押(yā)一个赛道。

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