本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基(jī)金中(zhōng)（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问(wèn)题是(shì)制约北(běi)交所发展(zhǎn)的(de)首要因(yīn)素，不过(guò)随着公募基(jī)金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持(chí)续改善；同时，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估(gū)，正是长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二批北(běi)证50指数基金产(chǎn)品成功获批(pī)，工银瑞信基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除(chú)博(bó)时基(jī)金外，万家基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也(yě)是(shì)以发(fā)起式(shì)的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时(shí)基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普(pǔ)遍显著低(dī)于其他上市板块中业(yè)务相关度较(jiào)高(gāo)的(de)同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市(shì)场流动性的(de)增强和(hé)创新(xīn)型中小企业的(de)高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期(qī)投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产品年内(nèi)回报(bào)、成(chéng)立以来回报(bào)悉数为负(fù)，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产品开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均获正(zhèng)收益(yì)，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年(nián)11月发布(bù)以来，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.7一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米6％。二季度以(yǐ)来(lái)虽(suī)有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核(hé)心指数(shù)表现，除(chú)红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立(lì)，这使得北交(jiāo)所整体流(liú)动性有所改善(shàn)。从中观维度来(lái)看，北交所很(hěn)多优质企(qǐ)业的(de)估值仍然(rán)偏低，预计随着(zhe)流动(dòng)性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一(yī)大型(xíng)公募基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的(de)公司(sī)净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全(quán)年共实现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实(shí)现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润正增长。北交所上(shàng)市公司(sī)业(yè)绩正持(一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米chí)续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交(jiāo)所主题权益基金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定(dìng)开年内收益为负外，其(qí)余9只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北(běi)交(jiāo)所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年(nián)定开分别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局良机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多(duō)位(wèi)业内(nèi)人(rén)士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其发展的依然(rán)是市场(chǎng)本身较(jiào)差的流(liú)动性问题，市(shì)场制(zhì)度性差异导(dǎo)致其(qí)与沪深市场相比(bǐ)，可比公司(sī)估值(zhí)表现差异较大。除了(le)继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数(shù)量外，后续北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目前的北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年(nián)定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信(xìn)心(xīn)，信心来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大(dà)重仓股(gǔ)的平均估(gū)值在(zài)20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于具备专精(jīng)特新特性的中(zhōng)小成长型企业而言(yán)是非常具有吸(xī)引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发(fā)现很多北交(jiāo)所公司今年(nián)以来依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的(de)，业(yè)绩的持(chí)续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季(jì)度以(yǐ)来北交所出了不少政(zhèng)策利(lì)好，包(bāo)括发布(bù)《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市交易业(yè)务(wù)细则》和《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国(guó)证(zhèng)跨(kuà)市场(chǎng)指数体系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发(fā)布，可(kě)以(yǐ)说对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力(lì)度(dù)，政策的暖风(fēng)对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌的公司较多(duō)，其(qí)中不乏优质的个股，供(gōng)给(gěi)上来了，给他(tā)们增加(jiā)了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短期(qī)可能由于(yú)供给增加对整个市场的(de)流动性造成一定的(de)扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这(zhè)使(shǐ)得他们(men)选择优(yōu)质中小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业的难度是(shì)相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数量还不(bù)够多(duō)，市场关注度还(hái)不(bù)高，整体估值水平相较(jiào)于沪(hù)深交易所明显低估(gū)。随着(zhe)宏观经济触底回升(shēng)，和(hé)北(běi)交(jiāo)所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机会(huì)应会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系(xì)修复(fù)。从2023年(nián)一季度(dù)的公募基(jī)金持(chí)仓变(biàn)化来(lái)看，这(zhè)一趋势(shì)已(yǐ)经初露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增(zēng)持较多。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低估标的，未(wèi)来随着北(běi)交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高(gāo)权重、低估值的公司(sī)获得重估可(kě)能性较大。

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