为了让自(zì)己的限售(shòu)股(gǔ)解禁后能(néng)获得好(hǎo)的(de)回报，上市公(gōng)司董(dǒng)事长雇人拉抬自家(jiā)的(de)股票价格，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了(le)一则行政处(chù)罚决(jué)定书，引发市(shì)场关注(zhù)。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对(duì)新美星进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控(kòng)制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续(xù)集(jí)中交易(yì)新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还对何德平信(xìn)息披露违(wéi)法违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定(dìng)书披(pī)露的(de)信息，新(xīn)美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的(de)妻子(zi)黄(huáng)秀芳当(dāng)时(shí)向时任独墅湖文化传播(bō)有限(xiàn)公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的上(shàng)海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金(jīn)的目的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获(huò)得(dé)好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到(dào)保证金后，即(jí)开始利(lì)用(yòng)控制的证券账户并(bìng)联(lián)合(hé)其他市场资金在二级市场(chǎng)买入并交易(yì)“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维(wéi)还(hái)找了两个帮手共同合谋(móu)。他经(jīng)人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券账户(hù)、资(zī)金开(kāi)始与蒋维(wéi)共(gòng)同交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”；在(zài)此期(qī)间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系(xì)，传递、沟(gōu)通各自操盘(pán)情况，以利于两(liǎng)方交易(yì)决(jué)策，更好地(dì)汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点共(gòng)同(tóng)抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披(pī)露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明(míng)土、李传武，控(kòng)制35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价(jià)，然后出货(huò)，违法获利的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连续(xù)集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，申买量(liàng)占市(shì)场申(shēn)买量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账户组具(jù)备资金(jīn)优势和持股优势(shì)。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户组持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)有(yǒu)两段(duàn)典型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以不(bù)低于卖一(yī)价或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中拉抬(tái)和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出(chū)获(huò)利的行为。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托(tuō)理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会(huì)不予采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意(yì)见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人(rén)操(cāo)纵股价，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等(děng)同于(yú)“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理(lǐ)财关系，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三是(shì)蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人(rén)讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供(gōng)，蒋(jiǎng)维也(yě)没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明(míng)土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户交易新美星的盈(yíng)亏分(fēn)配进行约(yuē)定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于(yú)欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不(bù)知情、未参与，且何(hé)德平与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法律(lǜ)主体，即便(biàn)夫妻(qī)或一致行(xíng)动人(rén)中一方存在不当行为，不应推(tuī)定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及(jí)他(tā)们(men)的代理人(rén)也(yě)就(jiù)是否合谋(móu)、部分账(zhàng)户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出(chū)了(le)申诉(sù)意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复(fù)核，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈(chén)述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个(gè)环(huán)节实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成(chéng)的(de)操纵行(xíng)为。在(zài)案(àn)证(zhèng)据可(kě)以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通过二级市场(chǎng)交易影响(xiǎng)新(xīn)美星(xīng)股价(jià)，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实(shí)质是操纵(zòng)股价(jià)，并非(fēi)合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共(gòng)同(tóng)影响“新美星”股价的意(yì)图和目标(biāo)，共(gòng)同商议、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采(cǎi)取了联合影响股价的行动，属于(yú)共(gòng)同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监(jiān)会表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上为(wèi)后续(xù)的(de)合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维和(hé)上市公司的合(hé)作(zuò)，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才(cái)愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法期(qī)间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基(jī)础上，在认(rèn)定及处罚(fá)时将合谋各方视为一个(gè)整体，不(bù)区别对(duì)待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七(qī)条第(dì)一(yī)项规(guī)定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，对(duì)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露(lù)违(wéi)法的(de)相关情况(kuàng)，行政处(chù)罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月(yuè)上(shàng)市(shì)前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新美星(xīng)上市(shì)时总(zǒng)股本的1％。上市(shì)后(hòu)，该部分股(gǔ)票继续由海得(dé)泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代(dài)理人(rén)提出：第一，海得(dé)泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽(zé)广为兰(lán)某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰某作(zuò)出(chū)，海(hǎi)得泽(zé)广将(jiāng)减持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳指定(dìng)账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大(dà)性，不(bù)对投资者决(jué)策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成立，何德平(píng)对(duì)借款、还款等(děng)事项，不(bù)参(cān)与、不(bù)知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚(fá)。综(zōng)上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资(zī)金流(liú)水(shuǐ)及(jí)相关银行(xíng)账(zhàng)户流水，结合何德(dé)平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可(kě)以认定(dìng)海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人(rén)所提相关理(lǐ)由不具(jù)有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德平作为上市公司实际控制(zhì)人，未汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点(wèi)如(rú)实告(gào)知上市公司上述持股(gǔ)情况，导致新美(měi)星在相关公告(gào)中均未披(pī)露相(xiāng)关情况，导致(zhì)新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九十三条第(dì)三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就信息(xī)披露违(wéi)法行为(wèi)，对何德平给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚(fá)款。

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