大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的海富通股票(piào)混合来看，截至去年年(nián)底，持仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经基(jī)本清仓了新(xīn)能(néng)源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富(fù)通股票(piào)混合外，其他三只产品也基本重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报称，在一季度的操作中，本基金总体把(bǎ)握(wò)住了市场的节奏变化(huà)和结构转换(huàn)，降低(dī)了(le)新能 源板块的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取得了明显的超额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的(de)传(chuán)统实体行(xíng)业正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成(chéng)为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混(hùn)合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以(yǐ)来均(jūn)取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在(zài)短(duǎn)期(qī)高度依赖交易(yì)，阶段(duàn)性(xìng)失去靠配置获取超额(é)回报的(de)特征(zhēng)。TMT板块成交(jiāo)占全市场(chǎng)比重超(chāo)40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次(cì)出现持续(xù)成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持续(xù)约28个(gè)交易日，在此期间新能(néng)源ETF累(lèi)计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗回报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特征(zhēng)，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累(lèi)计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利(lì)了(le)结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加(jiā)仓是最佳(jiā)策略，因为往(wǎng)往后续(xù)盛夏攻势大(dà)概(gài)率创(chuàng)新高。如果今(jīn)年在业(yè)绩披露期(qī)结(jié)束后，随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主可(kě)控等大(dà)产业趋势以政府支持力(lì)度进一步加大、资本开(kāi)支增(zēng)加、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的(de)改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会(huì)重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本(běn)形(xíng)成。本次大幅(fú)调整主要还是因为(wèi)在AI相关板块市场情绪处于极值(zhí)的情况(kuàng)下，叠加(jiā)上(shàng)述基本(běn)面风险因素(sù)逐(zhú)步(bù)发(fā)酵(jiào)，市场内(nèi)生调整需求出现集中释(shì)放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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