券商今年一季度(dù)业绩(jì)“妥了”，基于股(gǔ)市良好(hǎo)表现以(yǐ)及去年较低的基数，行(xíng)业业(yè)绩(jì)全面爆(bào)发。券商板块也(yě)在周五(wǔ)呈(chéng)现集(jí)体大(dà)涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有(yǒu)17家券商或上市(shì)主体(tǐ)披露一季报，至此51家上市券商或上市主体一季(jì)报悉数披露，券(quàn)商(shāng)整体一(yī)季度表现较好(hǎo)，增(zēng)速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增(zēng)速较(jiào)为(wèi)显著的有(yǒu)20家，净利增1倍(bèi)乃至(zhì)数倍之多，分别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）、财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母净(jìng)利排名，新的十大分别(bié)是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中(zhōng)信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一(yī)季(jì)报(bào)的优秀表现给(gěi)予了正面回(huí)应，4月28日，证券板(bǎn)块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只涨幅(fú)超2%；华(huá)西证券、中国银河盘一度(dù)涨停，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易(yì)日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增(zēng)15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体中，50家归母净利同(tóng)比增速为正，其中20家(jiā)增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超过10倍(bèi)的有2家券商及1家(jiā)上(shàng)市主(zhǔ)体，分别(bié)是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以及安(ān)信(xìn)证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别是兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净(jìng)利(lì)扭亏为(wèi)盈的券商(shāng)多达(dá)9家，分别是天风(fēng)证券、华西证券、东北证(zhèng)券(quàn)、西部证(zhèng)券、西(xī)南证券、红塔证券、江(jiāng)海证(zhèng)券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润同比增(zēng)速为负值，分别(bié)是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公(gōng)司一季报(bào)显示，报告期内公司实(shí)现营业总收入(rù)为(wèi)2.43亿元(yuán)，同比(bǐ)下宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商(shāng)的增(zēng)速不如中小券商(shāng)“夸张(zhāng)”，但头部券(quàn)商的业(yè)绩(jì)表(biǎo)现同样具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增(zēng)速超过(guò)五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部(bù)券(quàn)商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝(jué)对优势，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高(gāo)证券(quàn)经纪业务开展取得(dé)一定成绩，但营(yíng)业利(lì)润仍未(wèi)实现盈利(lì)，一(yī)定程(chéng)度上拖(tuō)累(lèi)了公司整(zhěng)体。

　　十(shí)余家券(quàn)商营收增一倍以(yǐ)上

　　一(yī)季度营收规模增速方面，51家券(quàn)商中44家同比(bǐ)增速为正、7家增速(sù)为负，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年(nián)一季度同比增速(sù)为1795.85%，这与(yǔ)其去年(nián)同期营收不(bù)足亿元的低基(jī)数(shù)有关，其今年一(yī)季(jì)度营(yíng)收规模(mó)为7.38亿元，去年(nián)同(tóng)期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收增速超过2倍的有(yǒu)2家(jiā)券(quàn)商，分(fēn)别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财(cái)通(tōng)证(zhèng)券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收(shōu)增幅接近1倍，分(fēn)别(bié)是(shì)华(huá)安证(zhèng)券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比下滑(huá)幅度较大(dà)，分(fēn)别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的(de)券(quàn)商(shāng)或(huò)上市主体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一(yī)季度(dù)营收排(pái)名前(qián)十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司(sī)（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头(tóu)部宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府券商中，海通证券营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名前十，其一季度(dù)营收(shōu)同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被(bèi)挤出前十，招商证券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券与(yǔ)中(zhōng)信建投(tóu)营收增幅显(xiǎn)著较(jiào)小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖(mài)方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读东(dōng)方(fāng)证券一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末(mò)金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年(nián)盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认(rèn)为，中信(xìn)证券加大杠杆经营投资(zī)致使利息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖(nuǎn)下投资业务表现(xiàn)亮眼，收(shōu)入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓(zhuó)越(yuè)的创(chuàng)新业(yè)务能(néng)力，看(kàn)好公司(sī)在政策放松预期(qī)下实现估值提升。

　　西部证券在关于国(guó)金(jīn)证券的(de)研(yán)报中称，自营投资成为影响国金证券业绩核心因素(sù)，一季度自营(yíng)业务(wù)收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司(sī)完成再融(róng)资后，公司金融投(tóu)资(zī)规模稳步提升(shēng)420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券(quàn)认为，自营投(tóu)资成为影(yǐng)响券商业绩的核心，预期将在一季度(dù)迎来(lái)反转。投(tóu)资(zī)业务(wù)方面，下半年重点关注(zhù)差异化监管的措施(shī)落地，或将打开头部(bù)券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预(yù)期将(jiāng)是券商业绩大幅修复的一年，尤其是(shì)受到自营业(yè)务冲击大的(de)公司预期(qī)将在年内实现(xiàn)较(jiào)大幅度的改(gǎi)善。

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