近日，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引发舆论地震。曝光的(de)网友称，使用(yòng)大家广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其感到不(bù)适(shì)。

　　北(běi)京文旅局5月17日发布通(tōng)报(bào)，决定(dìng)没收笑果文化(huà)违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由不(bù)恰当言论引发(fā)的风波(bō)中(zhōng)，《科创板日报》记者发(fā)现，随着脱口秀不(bù)断破圈，笑果文化也成为(wèi)了(le)备受资本青(qīng)睐的宠儿，在6年中获得(dé)众多资本8轮融(róng)资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮(lún)融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑果(guǒ)文(wén)化，注册资(zī)本为208.13万元，经营范围包括(kuò)文(wén)化(huà)艺(yì)术交流策划、演出经纪、文艺创作与表演等(děng)。

　　脱口(kǒu)秀近几年的(de)发(fā)展可谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙(zhì)手可热(rè)的行业，笑果(guǒ)文化也成为中国最成功的脱口秀俱(jù)乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉(jué)到(dào)商机并(bìng)押宝(bǎo)这(zhè)一(yī)赛道，《科创板日报》记者(zhě)整理(lǐ)公开信(xìn)息发现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关联公(gōng)司入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数(shù)据显示(shì)，2016年(nián)6月，笑果(guǒ)文化得到游族网络天使轮投资。同年9月，得到游(yóu)族网络、普思资(zī)本(běn)数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本(běn)、普思(sī)资本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年(nián)5月(yuè)，得到南山资(zī)本(běn)、游族网络(luò)、CMC资本、天(tiān)图投资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得到(dào)CMC资(zī)本(běn)、华人文化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得(dé)到南山资本、天图(tú)投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本的(de)战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可(kě)以看(kàn)出，南山资本和(hé)游族网络对笑果(guǒ)文化最为(wèi)青睐，8轮融资中一共投了4次(cì)，游族网络更是(shì)笑果文化的(de)天使(shǐ)投资人。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，线下是(shì)笑(xiào)果(guǒ)文化走向(xiàng)扩张(zhāng)的(de)关(guān)键(jiàn)一子，今年(nián)4月，位于北(běi)京(jīng)东(dōng)城(chéng)区隆福寺的笑果文化线下喜剧空(kōng)间“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑(xiào)果工厂继上海、南京、苏州之后的第四个演艺空间。此外，近年来对外投资(zī)也在扩张。

　　《科创板日报(bào)》记(jì)者发现，笑果(guǒ)文化(huà)对(duì)外投资的(de)企业共有9家(jiā)，其中有6家已经注销。如今存续的企业有：笑(xiào)果挺棒文化传媒(méi)（上(shàng)海）有限公司、上海青豆结冰(bīng)文(wén)化传播有限公(gōng)司、上海笑欢悦信息(xī)技术有限公(gōng)司。

　　笑果文化此前控(kòng)股的笑果(guǒ)演(yǎn)艺股权也发生了(le)变更(gèng)。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股东笑果(guǒ)文化、郭凌虹退出(chū)，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类型变更为有限责任公司(sī)（港澳台法人(rén)独(dú)资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国(guó)香港注册。

　　此前(qián)曾有业内人(rén)士猜测，笑(xiào)果文化或许(xǔ)是在(zài)悄悄开启(qǐ)上市的(de)前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资过程，他对《科(kē)创板日报(bào)》记者(zhě)表示(shì)，他也是刚从网上看到本次出事(shì)，此前脱(tuō)口秀行业在(zài)国内处于快速(sù)发展阶段，表现(xiàn)形(xíng)式丰富(fù)多(duō)样，而在该(gāi)领(lǐng)域笑果(guǒ)文(wén)化(huà)做的很(hěn)早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在(zài)年轻人圈子里很(hěn)火(huǒ)爆(bào)，出于这(zhè)些原因进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)又被称(chēng)为“冒犯的(de)艺术”，追求的就是一种针砭(biān)时弊(bì)、刺(cì)中痛(tòng)点，让(ràng)观众一(yī)边大(dà)笑(xiào)一边反思的感觉。对本次“翻车(chē)”事件，他个人认(rèn)为，出(chū)于(yú)节目效果可能需要张狂(kuáng)和外向一些，但公众场合下脱口秀中的开(kāi)玩笑也要(yào)注意(yì)把握分寸(cùn)，尤(yóu)其涉及到国家政(zhèng)治和解放军形(xíng)象(xiàng)等(děng)严(yán)肃(sù)话(huà)题，确实不该口无遮拦(lán)，“踩红(hóng)线(xiàn)的事肯定是不能干(gàn)的(de)”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在风控方面，可能没有进(jìn)行非常严(yán)格的把控(kòng)。

　　此外，《科(kē)创板日报(bào)》记者(zhě)注意到，笑果文化的业务和腾(téng)讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶烽(fēng)持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山(shān)保(bǎo)税港(gǎng)区(qū)泽禧股权投资合伙企业持股(gǔ)13.58％，广(guǎng)西腾(téng)讯(xùn)创(chuàng)业投资有限(xiàn)公(gōng)司为(wèi)第三(sān)大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾(téng)讯视频联(lián)合笑果文化打造(zào)了《吐槽大会》，该(gāi)节目让担任(rèn)吐槽团成员、策划(huà)人及(jí)编剧的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯(xùn)视(shì)频出品，企(qǐ)鹅(é)影视和笑果文化联(lián)合出品(pǐn)的《脱口(kǒu)秀大(dà)会(huì)》在腾讯视频首播(bō)。

　　笑果文(wén)化(huà)相关(guān)人士去年称，受众(zhòng)面最广的是(shì)线上(shàng)长视频(pín)业(yè)务，如《脱(tuō)口秀大会(huì)》、《吐槽(cáo)大会》和(hé)《脱(tuō)口秀反(fǎn)跨年》等以跟腾讯合作的长视频(pín)节目，可以占到公司(sī)百分(fēn)之四(sì)十的业(yè)务营收。

　　市场迅猛上升，资本却(què)后劲往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么不足？

　　相(xiāng)较于西(xī)方脱口秀百(bǎi)年以上的发展历史(shǐ)，脱口(kǒu)秀(xiù)这个舶来品在国(guó)内的发展(zhǎn)历程要(yào)短得多(duō)也快(kuài)得多(duō)。近10年内(nèi)，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽大(dà)会(huì)》《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》等热门综艺频(pín)频占据收视榜与(yǔ)网络热(rè)议话(huà)题(tí)榜首，由此带来一(yī)波迅猛(měng)发展的脱口秀风潮。

　　热度席(xí)卷而来，资本也闻风而至。财联(lián)社创投(tóu)通数据显示，自(zì)2015年以来，有(yǒu)超过9家脱口秀(xiù)企业获得(dé)融(róng)资(zī)。其(qí)中(zhōng)，不(bù)乏明星投(tóu)资机(jī)构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾(téng)讯(xùn)投资投了(le)罗永浩旗下的(de)思维(wéi)造物(wù)，乐游资本投(tóu)了鲜榨喜剧，原子创投、合一(yī)集团投了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀行业也明显呈现出“一家独(dú)大”的趋(qū)势，除(chú)斩获8轮融资的笑果文化外(wài)，其他脱口(kǒu)秀厂牌(pái)融资轮次都(dōu)仅(jǐn)有一两轮，且集中在2018年(nián)及以前。同时，资本对脱口(kǒu)秀(xiù)的(de)倾(qīng)注也有些后劲(jìn)不足(zú)，2021年之(zhī)后，市场上暂(zàn)无新(xīn)的(de)脱(tuō)口秀企业获得融资。

　　资本市场的(de)反应与高速(sù)增长的市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势分析与未(wèi)来投资(zī)预(yù)测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业(yè)演出场次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行业年均复(fù)合增速将(jiāng)保持20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在上升期，资本为何却逐渐远离(lí)了这(zhè)一赛道？眺远(yuǎn)营销咨询创(chuàng)始人高(gāo)承远对《科创(chuàng)板日报》记(jì)者表示，脱口秀(xiù)行业(yè)虽(suī)然发展(zhǎn)迅猛(měng)，深受观众喜爱，但在(zài)资(zī)本市(shì)场并不(bù)吃香。其核心原(yuán)因在于，资(zī)本的投资逻(luó)辑天然是确定(dìng)性和可复制性，而脱口秀(xiù)行业却具(jù)有(yǒu)巨大的不确定性(xìng)和不(bù)可复制(zhì)性。演员的不确定性、创(chuàng)作的不(bù)确(què)定性(xìng)、观众(往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么zhòng)审(shěn)美(měi)的不确定性，以(yǐ)及踩红线(xiàn)等重(zhòng)要(yào)舆情事件等，都可能(néng)让经营(yíng)面(miàn)临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指(zhǐ)出，“脱口秀(xiù)行业未来想(xiǎng)要可(kě)持续发展，就需要拥抱监(jiān)管，在(zài)合法合(hé)规的(de)底线之上，不断运营爆(bào)款，激活创作，带动整个行业的上(shàng)线，这才是这个行业(yè)可(kě)持(chí)续、良(liáng)性(xìng)发展的可靠(kào)路径。”

　　学者张竹然亦对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀行业作为大文娱行(xíng)业中的一员(yuán)，和这个(gè)行业中的其余(yú)行业一样(yàng)（如(rú)影视剧作、游戏(xì)等等），都(dōu)严重依(yī)赖IP本身而非平台，行业本身的“护(hù)城(chéng)河”相对(duì)浅，而脱口秀本身是靠故事(shì)起(qǐ)家的，但这个行业的“故事”却很(hěn)难讲述，这(zhè)也是备(bèi)受资本市场冷遇的原因(yīn)。

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